Urad za gospodarsko analizo (BEA), del ministrstva za trgovino, je 28. februarja objavil svojo drugo oceno rasti bruto domačega proizvoda (BDP) v četrtletju. Agencija je ocenila, da se je ameriško gospodarstvo v zadnjih treh mesecih leta 2017 realno povečalo za 2, 5% - torej prilagojeno inflaciji. Ta številka se letno izračuna in prilagodi sezonski spremenljivosti.
BEA bo svojo tretjo in končno oceno objavila konec marca, zato je treba to številko obravnavati kot predhodno. Vseeno odraža več podatkov kot prvotna ocena 2, 6%.
BEA je ugotovila, da je potrošniška poraba - približno 70% gospodarstva - solidna, spremljala pa jo je zdrava rast plač. Tudi poslovne naložbe so se širile in državna poraba je bila pomembno gonilo rasti. Povečanje uvoza, ki je odšteto od izračunov rasti, in zmanjševanje zasebnih naložb v zaloge sta se vlekla na neto proizvodnjo. (Glej tudi, Kaj je BDP in zakaj je tako pomemben? )
Četrto četrtletje zaznamuje 32. zaporedno četrtletje pozitivnega čistega gospodarstva. Ni slabo, toda hitrost rasti je manj kot navdihujoča. Od sredine do konca 20. stoletja so bile precej večje stopnje, čeprav so bile recesije pogostejše. Trump se je v tej kampanji udaril na to minljivost, obljubil je, da bo stopnjo rasti vrnil na 4%, 5% ali celo 6%. Gospodarske napovedi uprave niso bile ravno tako optimistične, vendar so bile precej višje od napovedi Feda. (Glej tudi Obamovo gospodarsko zapuščino v 8 grafikonih. )
Medtem ko je bila borza od Trumpovih volitev na trgu, pa tudi samo gospodarstvo še ni izrazilo enakega navdušenja. Vendar obstajajo znaki, da se to začne spreminjati. Ker je brezposelnost še vedno nizka, so se plače začele dvigovati, kar je pritiskalo na neverjetno šibko inflacijo. Trumpova znižanja davkov, ki dajejo stalni zagon podjetjem in začasno gospodinjstvom, naj bi posojala nekaj kratkoročne gospodarske rasti.
Ironično je, da so trge prestrašili ravno ti elementi rasti. Če je gospodarstvo preveč vroče, razmišljanje odide, bo moral Fed prisilno stopiti, odtrgati posodo za udarce in morda celo prisiliti recesijo. Ko bodo oblikovalci fiskalne politike edini gonilni sili za oživitev, bodo oblikovalci denarne politike lahko pokvarili zabavo ravno zato, ker se fiskalna politika - morda prepozno - prebuja. (Glej tudi gorje na borzi: Obnovitev poje svoje otroke. )
Poleg negotovosti ima Fed nov stolček Jeromea Powella, redkega neekonomista, ki ga je Trump namesto namenil tradiciji in znova imenoval sedanjo golobico Janet Yellen. Powell je 27. februarja izdal nekaj hudomušnosti, ko je kongresu povedal, da se inflacija "dvigne na ciljno vrednost" in je padla 1, 3% za S&P 500. Z gospodarstvom s polno zaposlenostjo in stopnjami, ki so po zgodovinskih standardih nizke, to lahko pomeni le več pohodov in - če vlagatelji ne bodo skočili svoje sence - povračilo v gospodarstvo, ki je samo še enkrat okrepljeno.
