Tržne poteze
Če drži, da so bikovski trgi manj nestanovitni kot medvedji ali stranski trgi, potem je vredno razmisliti, ali je nenavadno nizka volatilnost v tržnih indeksih v preteklem tednu napoved nadaljnjega naraščajočega trenda na ameriških borzah. Če je tako, potem dejstvo, da je prišlo do te majhne nestanovitnosti, ko je indeks S&P 500 (SPX) dosegel nove zgodovinske vrhunce, ni naključno.
Spodnja tabela prikazuje tedenski pogled na indeks SPDR S&P 500 State Street za sledenje indeksa ETF (SPY). Spodaj je prikazana cena, ki prikazuje študijo povprečnega desetletnega povprečnega razpona. Ta različica študije se meri kot odstotek trenutne cene SPY. Študija kaže, da je bila razlika med visokimi in nizkimi cenami v preteklem tednu nenavadno majhna, toliko, da je le nekaj tednov v zadnjih dveh letih trgovalo v tako tesnem razponu.
V letu 2017 je bil ta razpon pravzaprav dokaj pogost, čeprav je še vedno na spodnji polovici trgovalnih razponov. To je bilo zadnje izrazito bikovsko leto za indeks. Ko bo teden dni po tem, ko je trg prodrl na novo visoko ozemlje, lahko to kaže na trend naraščanja z nizko nestanovitnostjo. Takšen trend je podoben prejšnjim letom v tem desetletju, in če bi se takšen trend začel oblikovati prav zdaj, bi vlagatelji pametno razmislili, ali bi to lahko trajalo do leta 2020.
Trgovinski razpon z 10-letno zakladnico je težaven
En zanimiv pokazatelj, ki bi dejansko lahko pomagal dvig indeksov borznih vrednosti višji, je lahko preprosto beg iz obvezniških sredstev, ki se spodbuja z višanjem obrestnih mer. Obrestne mere (ali donosnosti) so obratno povezane s cenami obveznic. Če se bodo obrestne mere zvišale, bodo cene obveznic padale. To je slaba novica za tiste, ki imajo svoj denar v skladih s stalnim dohodkom, ki spremljajo cene obveznic, kot je iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
Po drugi strani je dobra novica za borzo na splošno, saj bo denar, ki prihaja iz obvezniških skladov, iskal mesto. Običajno bodo vlagatelji, ki svoj denar izstavljajo iz obveznic, svoj denar verjetno zamenjali za delnice. Takšna dinamika, ki se bo zgodila do konca leta, bi lahko spodbudila nov shod na borzi.
Spodnji grafikon prikazuje, zakaj se lahko ta dinamika izkaže. Nivo nestanovitnosti obrestnih mer se spreminja v zadnjih treh mesecih, kolikor sledimo povprečnemu dejanskemu razponu v desetletni blagajniški izdaji (TNX), je skladen s časom v zadnjih nekaj letih, ko so se naslednje leto zvišale obrestne mere.
