Kaj je omejitev?
Mejna nižja cena je največji dovoljeni padec cene zaloge ali blaga v enem samem trgovalnem dnevu. Omejitve so bile uvedene za preprečitev nenavadne tržne nestanovitnosti in za preprečevanje panične prodaje, ki ponavadi zaplete prvotni padec cen.
- V blagovnih terminskih pogodbah je mejna nižja cena znesek, do katerega lahko cena pogodbe v enem trgovalnem dnevu pade. Pri zalogah se mejna vrednost nanaša na največji dovoljeni padec posameznih zalog na določenih borzah, preden začnejo trgovati z robniki.
V obeh primerih je meja običajno določena kot odstotek tržne cene vrednostnih papirjev, čeprav občasno znaša znesek v dolarju.
Ključni odvzemi
- Pri trgovanju s terminskimi pogodbami je mejna nižja cena odstotni padec v enem trgovalnem dnevu. Pri zalogah je omejitev odstotka znižana, preden je dovoljeno avtomatsko omejevanje trgovanja. Pravilo SEC-jevega limita navzgor omeji navzdol. ustvarjena z visokofrekvenčnim trgovanjem.
Razumevanje meje navzdol
Nekateri terminski trgi zaključujejo trgovanje s pogodbami, ko je dosežena mejna nižja cena. Drugi omogočajo nadaljevanje trgovanja, če se cena premakne z omejitve za dan za vnaprej določen znesek.
Če pride do večjega dogodka, ki vpliva na nastrojenost trga do določenega blaga, lahko traja nekaj trgovinskih dni, preden bo pogodbena cena v celoti odražala to spremembo. Vsak trgovalni dan se lahko doseže omejitev trgovanja, preden se doseže ravnotežna pogodbena cena na trgu.
To je lahko izkušnja z grizenjem nohtov za trgovce, ki ne morejo prodati svojih pozicij, ker se trgovanje na borzi ustavi takoj, ko je dosežena mejna nižja cena. Trgovec bo morda moral trpeti več dni izgube, preden bo ponovno vzpostavljena dovolj likvidnosti, da lahko trgovec v celoti proda svoje blagovne delnice.
Posebna vprašanja
Zloglasni "bliskoviti zlom" iz leta 2010 je dal jasno vedeti, da pravila borz niso bila v koraku s hitrostjo elektronskega trgovanja.
Do tega dogodka je prišlo 6. maja 2010. V vožnji z rolkami, ki je trajala le 36 minut, so Standard & Poor's 500, industrijski povprečje Dow Jones in Nasdaq Composite padli v vrednosti in se nato hitro okrevali. Sam Dow Jones Average je v nekaj minutah izgubil skoraj 1.000 točk.
Hitri zlom 6. maja 2010 je pokazal, da pravila borz niso bila v koraku s hitrostjo sodobnega elektronskega trgovanja.
Vzrok nesreče bliskavice ni bil nikoli popolnoma pojasnjen, čeprav so regulatorji priznali, da so visokofrekvenčni elektronski posli težavo vsaj še poslabšali. Do drugih manj dramatičnih nesreč je prišlo na drugih trgih, vključno z blagovnimi trgi.
Vsekakor je Komisija za vrednostne papirje in borze sprejela nekatere regulativne spremembe, vključno z uvedbo tako imenovanega pravila o omejitvi navzgor. Pravilo, namenjeno preprečevanju manipulacij ali napak pri trgovanju, določa zgornji in spodnji pas trgovanja za vsako trgovano vrednostno papirje. Trgovanje se za pet minut zaustavi, če se cena delnice premakne zunaj tega pasu.
