Kaj je lestev?
V financah se izraz „lestev“ uporablja na različne načine, odvisno od panoge. Najpogostejše uporabe so povezane s pokojninskim načrtovanjem in sklepanjem novih izdajateljev vrednostnih papirjev.
Ključni odvzemi
- Lestvice so finančni izraz, ki se uporablja na različne načine, odvisno od panoge. Najpogostejša uporaba lestvice je v pokojninskem načrtovanju, kjer se nanaša na metodo za znižanje tveganja obrestne mere in ponovnega investiranja. Za opisovanje se uporablja tudi lestviranje na trgu zavarovanja vrednostnih papirjev nezakonita praksa, ki privilegira notranje osebje na račun rednih vlagateljev.
Kako delujejo lestve
Najpogostejša uporaba izraza lestvice je v pokojninskem načrtovanju, kjer se nanaša na nakup več finančnih produktov iste vrste - na primer obveznice ali depozitni certifikati (CD-ji) - vsakega z različnimi datumi zapadlosti. Z razširitvijo naložbe na več ročnosti, vlagatelji upajo, da bodo znižali tveganje obrestne mere in naložb.
Praksa lestviranja lahko vlagateljem pomaga obvladovati tveganje ponovnega investiranja, ker zreži ena obveznica na lestvi, denar se ponovno vloži v najbližjo obveznico na lestvici. Podobno lahko praksa tudi zmanjša tveganje za obrestne mere, saj četudi se obrestne mere znižajo med obdobjem imetništva ene od obveznic, manjši znesek dolarjev za ponovno naložbo zmanjša tveganje, da bo treba vložiti veliko denarja z nizkim donosom.
Izraz se uporablja tudi v okviru zajemanja začetnih javnih ponudb (IPO). Tu se nanaša na nezakonito prakso, v kateri zavarovalci ponujajo vlagateljem pred IPO vlagatelje po nižji tržni ceni, če ti isti vlagatelji pristanejo, da po končani IPO kupijo delnice po višji ceni. Ta praksa daje prednost notranjim vlagateljem na račun rednih vlagateljev, zato jo ameriška zakonodaja o vrednostnih papirjih prepoveduje.
Izraz „lestvice“ se uporablja tudi v drugih kontekstih. Lestvice se uporabljajo za opis različnih naložbenih strategij, katerih cilj je ustvariti stalen denarni tok z namernim načrtovanjem naložb, ustvariti pritok likvidnosti v vnaprej določenem času ali uskladiti želeni profil tveganja. Čeprav se te strategije med seboj lahko zelo razlikujejo, je skupno to, da skrbno združujejo vrsto naložbenih odločitev, da bi dosegli želeni rezultat.
Primer lestvice
Michaela je marljiva investitorka, ki varčuje za svojo upokojitev. Pri 55 letih je prihranila približno 800.000 ameriških dolarjev kombiniranega pokojninskega premoženja, ki jih je postopoma preusmerila v manj nestabilne naložbe.
Danes je 500.000 dolarjev njenega premoženja vloženih v različne obveznice, ki jih je skrbno združila - ali "lestev" - da bi zmanjšala tveganje za ponovno naložbo in obrestne mere. Posebej je portfelj obveznic Michaela sestavljen iz naslednjih naložb:
- 100.000 dolarjev v obveznici, ki zapadejo v 1 letu 100.000 dolarjev v obveznici z zapadlostjo v 2 letih 100.000 dolarjev v obveznici z zapadlostjo v 3 letih 100.000 dolarjev v obveznici z zapadlostjo v 4 letih 100.000 dolarjev v obveznici z zapadlostjo v 5 letih
Michaela vsako leto vzame denar od obveznice, ki dospeva, in ga ponovno investira v drugo obveznico, ki zapade v petih letih. S tem dejansko zagotavlja, da je kadar koli izpostavljena le enoletnemu tveganju obrestne mere. Nasprotno, če bi v eno petletno obveznico vložila 500.000 dolarjev, bi tvegala veliko večje priložnostne stroške, če bi se obrestne mere v teh petih letih zvišale.
