Morda ste že slišali za železne konditorje, priljubljeno strategijo opcij, ki jo uporabljajo profesionalni upravljavci denarja in posamezni vlagatelji. Začnimo z razpravo, kaj je železni kondor, nato pa, kako se lahko naučite, kako se lahko trguje z njimi.
Kaj je železni kondor?
Železni konditor je strategija možnosti, ki vključuje štiri različne pogodbe. Nekatere ključne značilnosti strategije vključujejo:
- Širilnik železnega kondorja se ustvari tako, da se na isti osnovni instrument proda en razpredelnik klicev in en prodajni namaz (isti dan poteka). Vse štiri možnosti so običajno brez denarja (čeprav to ni stroga zahteva). Poziv trosilniki in posipi so enake širine. Če sta stavkovni ceni obeh klicnih možnosti narazen 10 točk, morata biti tudi dve uvrstitvi narazen. Upoštevajte, da ni pomembno, koliko sta med seboj ločeni klici in klice. Pogosto je osnovno sredstvo eden izmed široko zasnovanih tržnih indeksov, kot so SPX, NDX ali RUT. Toda mnogi vlagatelji se odločijo za lastne pozicije železnih kondorjev v posameznih zalogah ali manjših indeksih. Ko prodajate klic in prodate namaze, kupujete železni kondor. Zbrani denar predstavlja največji dobiček za pozicijo. Predstavlja „tržno nevtralno“ trgovino, kar pomeni, da ni prirojene bikovske ali medvedje pristranskosti.
Železni kondorjski položaji, korak za korakom
Za ponazoritev potrebnih komponent ali korakov pri nakupu železnega kondorja vzemite naslednja dva hipotetična primera:
Za nakup 10 XYZ Oct 85/95/110/120 železni konditorji:
- Prodaja 10 klicev XYZ 10. oktoberKupi 10 XYZ 10. okt. 120 klicevProdaj 10 XYZ 10. okt. 95 kupiKupi 10 XYZ 10. okt.
Za nakup treh železnih kondorjev ABCD Feb 700/720/820/840:
- Prodaj tri klice ABCD Feb 820Kupi tri klice ABCD Feb 840Prodaj tri ABCD Feb 720 staviKupi tri ABCD Feb 700 postavi
Kako železni konditorji zaslužijo / izgubijo denar?
Ko imate lastnik železnega kondorja, upate, da bo osnovni indeks ali varnost ostal v razmeroma ozkem območju trgovanja od trenutka, ko odprete pozicijo do izteka možnosti. Če poteče rok veljavnosti, če so vse možnosti brez denarja, prenehajo veljati in obdržite vsak peni (minus provizije), ki ste jo zbrali pri nakupu železnega kondorja. Ne pričakujte, da se bo vsakič zgodila idealna situacija, vendar se bo zgodilo.
Včasih je bolje žrtvovati zadnjih nekaj niklic ali kock potencialnega dobička in položaj zapreti, preden poteče datum izteka. To vam omogoča, da zajamete dober dobiček in odpravite tveganje izgube. Sposobnost obvladovanja tveganj je bistvena spretnost za vse trgovce, zlasti tiste, ki uporabljajo to strategijo.
Trgi niso vedno tako prilagodljivi, cene osnovnih indeksov ali vrednostnih papirjev pa so lahko nestanovitne. Če se to zgodi, lahko osnovno sredstvo (XYZ ali ABCD v prejšnjih primerih) močno spremeni ceno. Ker to ni dobro za vaš položaj (ali žepnico), morate razumeti dva pomembna podatka:
- Koliko lahko izgubite; in Kaj lahko storite, ko trg trdi.
Pri prodaji 10-točkovnih razmikov (kot pri XYZ) se najslabši scenarij zgodi, ko se XYZ premakne tako daleč, da sta oba klica ali pošiljanja v denarju (XYZ je nad 120 ali pod 85), ko poteče datum izteka. V tem scenariju je namaz vreden največjega zneska oziroma 100-kratne razlike med stavkovnimi cenami. V tem primeru je to 100 x 10 = 1000 USD.
Ker ste kupili 10 železnih kondorjev, najhujše, kar se lahko zgodi, je, da ste prisiljeni plačati 10.000 dolarjev, da pokrijete (zaprete) položaj. Če se bo zaloga še naprej premikala, to na vas ne bo vplivalo več. Dejstvo, da imate 120 klicev (ali 85 danih), vas ščiti pred nadaljnjimi izgubami, ker razplet nikoli ne more biti vreden več kot razlike med stavkami.
Še nekaj boljših novic: Ne pozabite, da zberete denarno premijo pri nakupu položaja in da se blazine izgubijo. Predpostavimo, da zberete 250 dolarjev za vsak železni kondor. Odštejte 250 dolarjev od največ 1000 dolarjev in rezultat predstavlja največ, kar lahko izgubite na železnem kondorju. To je 750 USD v tem primeru.
Opomba: Če še naprej držite položaj, dokler ne potečejo možnosti, lahko izgubite denar le na razširitvi klica ali na sprejetem klicu; oba ne moreta biti hkrati v denarju.
Odvisno od možnosti (in osnovnih sredstev), ki se odločite za nakup in prodajo, lahko nastane nekaj različnih okoliščin:
- Verjetnost izgube se lahko zmanjša, zmanjša pa se tudi potencial za nagrado (izberite dodatne možnosti, ki niso namenjene denarju). Lahko se poveča potencial za red, vendar se zmanjša verjetnost zaslužka (izberite možnosti, ki so manj daleč) Možnosti, ki ustrezajo vašemu območju udobja, lahko vključujejo preizkus in napake. Držite se indeksov ali sektorjev, ki jih zelo dobro razumete.
Uvod v obvladovanje tveganj
Železni konditor je morda strategija z omejenim tveganjem, vendar to ne pomeni, da ne smete storiti ničesar in gledati, kako bo vaš denar izginil, ko stvari ne bodo šle po vaši poti. Čeprav je za vaš dolgoročni uspeh pomembno razumeti, kako obvladovati tveganje pri trgovanju z železnimi konditorji, je temeljita razprava o obvladovanju tveganj zunaj obsega tega članka.
Tako kot vedno ne dosežete največjega dobička, ko je trgovanje dobičkonosno (ker zaprete pred iztekom), pogosto izgubite manj od najvišjega, ko se položaj premakne proti vam. Obstaja več razlogov, da se to lahko zgodi:
- Za preprečitev večjih izgub se lahko odločite zapreti zgodaj.YYZ lahko obrne smer, kar vam omogoča, da zaslužite največji dobiček.XYZ se ne more premakniti do 120. Če je cena XYZ ob poteku (poravnavna cena) 112, potem klic 110 je v denarju za dve točki in je vreden le 200 dolarjev. Ko odkupite to možnost (druge tri možnosti potečejo brez vrednosti), ste morda v tem primeru še vedno zaslužili majhen dobiček - 50 dolarjev.
Vadite trgovanje v računu za trgovanje s papirjem
Če se ta strategija sliši privlačno, razmislite o odprtju papirja za trgovanje s svojim posrednikom, čeprav ste izkušen trgovec. Ideja je pridobiti izkušnje brez ogrožanja denarja. Izberite dva ali tri različna osnovna sredstva ali pa izberite eno, ki uporablja različne iztekne mesece in stavke. Videli boste, kako delujejo različni položaji železnih kondorjev, ko minevajo časi in trgi.
Glavni cilj trgovanja s papirjem je ugotoviti, ali železni konditorji ustrezajo vam in vašemu načinu trgovanja. Pomembno je imeti položaje znotraj območja udobja. Ko vam tveganje in nagrada za položaj omogočata, da ste brez skrbi, je to idealno. Ko je vaša cona udobja kršena, je čas, da spremenite svoj portfelj in tako odstranite položaje, ki vas zadevajo.
Povzetek
Železni konditorji vam omogočajo, da vlagate na borzo z nevtralno pristranskostjo, kar se mnogim trgovcem zdi precej udobno. Ta strategija možnosti omogoča tudi lastništvo pozicij z omejenim tveganjem in veliko verjetnostjo uspeha.
