Kaj je premeščanje?
Interpozicioniranje se nanaša na nezakonito prakso uporabe nepotrebne tretje osebe, običajno drugega posrednika-prodajalca, med stranko in najboljšo razpoložljivo tržno ceno, pri čemer je edini namen ustvariti dodatne provizije.
Ključni odvzemi
- Interpozicioniranje se nanaša na nezakonito prakso uporabe nepotrebne tretje osebe, običajno drugega posrednika-prodajalca, med stranko in najboljšo razpoložljivo tržno ceno, z edinim namenom, da ustvari dodatne provizije. Vmešavanje je nezakonito po zakonu o investicijskih družbah iz leta 1940, ki navaja, da upravitelj denarja ne more storiti ničesar, kar bi namerno ogoljufalo ali zavajalo stranko. Smernice, ki urejajo interpozicijo, so zapisane v pravilu 5310 Regulacijske agencije za finančno industrijo (FINRA), ki določa, da morajo posredniki za prodajo uporabljati primerno skrbnost, da bi zagotovili najboljšo izvedbo.
Razumevanje interpozicioniranja
Namestitev pri transakciji z vrednostnimi papirji se nanaša na nezakonito prakso zaposlitve drugega posrednika, da bi ustvarili dodatno provizijo. Ta dodatni posrednik zbira provizijo, čeprav ne nudi nobene storitve. Tako se vmeščanje običajno izvede kot del strategije vzajemne koristi, pošiljanje provizij posredniku-trgovcu v zameno za napotnice ali druge denarne preglede. Takšno vedenje se pojavlja na zgornji ravni trgovine med strokovnjaki in posredniki, hedge skladi ali drugimi računi institucionalnih vlagateljev.
Interpozicioniranje se lahko opiše tudi, ko se specialist ali posrednik-trgovec postavi kot srednji človek v transakciji (med kupcem in prodajalcem) in zaračuna provizijo brez zagotavljanja storitve. Na primer, Broker A prepriča stranko, da kupi vrednostni papir pri Brokerju Z. Po pridobitvi varščine pri tržnem proizvajalcu Broker Z doda oznako vrednostni papirju in jo prenese na Broker A, ki nato doda svojo oznako in zagotovi varnost stranki. Stranka je v celoti plačala dve ravni pristojbin, po eno za Broker A in Broker Z, kar zmanjša njihov dobiček ali poveča izgubo.
Takšne provizije morda niso posebej vredne, vendar se lahko hitro seštejejo, zlasti znotraj institucionalnih trgovinskih računov. Tako je umestitev nezakonita po zakonu o investicijskih družbah iz leta 1940, ki pravi, da upravljavec denarja ne more storiti ničesar, kar namerno ogoljufa ali zavaja stranko. Ugotovljeno je bilo, da se je v obdobju 1999–2003 med različnimi strokovnjaki Newyorške borze (NYSE) med različnimi strokovnjaki Newyorške borze (NYSE) zgodil obsežen primer premestitve; Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je ocenila, da je bilo strankam v višjih provizijah in razmikov zaračunanih za več kot 150 milijonov dolarjev.
Pravila za umestitev
Smernice, ki urejajo interpozicijo, so zapisane v pravilu 5310 Regulacijskega organa za finančno industrijo (FINRA), ki določa, da morajo posredniki za zagotovitev najboljše izvedbe uporabljati razumno skrbnost.
Pravilo (5310: Najboljša izvedba in premestitev) v delu (a) (1) jasno določa minimalne standarde, ki jih morajo izpolnjevati posredniki, da se zagotovi najboljša izvedba:
"V vsaki transakciji za stranko ali stranko drugega posrednika, prodajalec in osebe, povezane s članom, uporabijo razumno skrbnost, da ugotovijo najboljši trg za zadevno vrednostno vrednost in na takem trgu kupijo ali prodajo, tako da cena za stranko je ob prevladujočih tržnih pogojih čim ugodnejša. Med dejavniki, ki bodo upoštevani pri ugotavljanju, ali je član uporabil "razumno skrbnost", so:
- Značaj trga vrednostnih papirjev (npr. Cena, nestanovitnost, relativna likvidnost in pritisk na razpoložljive komunikacije); Velikost in vrsta posla; Število preverjenih trgov; Dostopnost ponudbe; inPogoji in določila naročila, ki povzročijo transakcijo, kot je sporočena članu in osebam, povezanim s članom. "
5310 (a) (2) obravnava interpozicijo neposredno z navedbo: "V nobeni transakciji za stranko ali stranko ali stranko drugega posrednika, noben član ali oseba, povezana s članom, ne sme vmešavati tretje osebe med člana in najboljšega tržiti predmetno varščino na način, ki ni v skladu z odstavkom (a) (1) tega pravila ".
