Kaj je notranja ponudba?
Kotacije v notranjosti so najboljša ponudba in cene ponudbe za nakup in prodajo vrednostnega papirja med konkurenčnimi proizvajalci na trgu. Niso vsi citati vidno prikazani v knjigi naročil. Zato je morda v notranjosti ponudb, ki jih vidijo trgovci na drobno, "znotraj". Kljub temu Uredba o nacionalnem tržnem sistemu (NMS) določa, da morajo vlagatelji prejeti najboljšo ceno, ki je na voljo, kar se nanaša na javno objavljena naročila. Z drugimi besedami, naročila vlagatelja ni mogoče izpolniti po nižji ceni od tiste, ki je vidno prikazana v knjigi naročil.
Ključni odvzemi
- Notranje ponudbe so neodpisana naročila, pri katerih je notranja ponudba višja od prikazane ponudbe, notranja pa je nižja od prikazane cene. Notranja ponudba je običajno povezana s tržnimi proizvajalci, toda vsi, ki imajo dostop do nekaterih naprednih vrst naročil, temnih bazenov ali skritih naročila lahko ustvarijo notranji vrstni red. Notranji kotacije niso vidne v knjigi naročil, ko pa gre za transakcijo po notranji ceni ponudbe, se bodo prikazale ob uri in prodaji.
Razumevanje notranje ponudbe
Znotraj ponudbe sporočajo tržni proizvajalci, ki želijo povezati kupce in prodajalce s trgovinskim postopkom ponudba. Notranjo ponudbo na splošno gledajo le tržni proizvajalci in prefinjeni trgovci. Vendar se te kotacije odražajo v ceni, po kateri se trgujejo.
V sodobni dobi elektronskega trgovanja, kjer imajo lahko maloprodajni vlagatelji neposreden dostop do trga in nizke provizije za trgovanje, se je vloga oblikovalcev trga zmanjšala. Običajno se odtisi na čas in prodajo ujemajo s ponudbo in ponudbo. Izjema je, ko temen bazen ali elektronsko komunikacijsko omrežje (ECN) ujemata naročila z izboljšanjem cen. To bi lahko veljalo za notranjo ponudbo, čeprav ni nujno, da jo napeljuje tržni proizvajalec. Nekateri trgovci na drobno z naprednimi naročili in zmogljivostmi ECN lahko prav tako sprožijo ta naročila.
Za trenutek predpostavimo, da knjiga naročil prikazuje ponudbo v višini 125, 65 USD in ponudbo v višini 125, 75 USD. Kupite delnice po 125, 75 dolarja, naročilo pa se napolni pri 125, 70 dolarja. Nekdo je objavil skrito naročilo za prodajo v višini 125, 70 dolarja, ki ste ga lahko kupili. Ker je naročilo skrito iz knjige naročil, zanj ne velja Uredba NMS v značilnem smislu. Ni javno prikazan, zato je v nekaterih primerih lahko zadet samo, če je uporabljena določena ECN ali vrsta naročila. Do teh vrst naročil lahko dostopajo le tržni markerji, avtomatizirane platforme za trgovanje ali izpopolnjeni vlagatelji. To je v bistvu notranja ponudba.
Notranja ponudba je cena, ki ni javno prikazana, vendar je znotraj navedb iz knjige naročil. Na primer, notranja ponudba je višja od ponudbe knjige naročil, notranja ponudba pa je nižja od ponudbe knjige naročil.
Večino časa in v mnogih zalogah ni notranja ponudba. Citati naročil so najboljše cene, ki so na voljo. Če obstajajo notranja ali temna naročila, kot je razloženo zgoraj, bo cena, ki jo ta naročila izvršijo, prikazana ob času in prodaji.
Postopek trgovanja s ponudbami
Notranja ponudba je del postopka trgovanja s ponudbo in povpraševanjem, pri čemer sta vedno dve ceni: ponudba in povpraševanje.
Najboljša ponudba je najvišja cena, ki jo prikaže nekdo, ki je pripravljen kupiti. Dodatne ponudbe bodo po nižjih cenah. Najboljše vprašanje je najnižja cena, ki jo prikaže nekdo, ki je pripravljen prodati. Dodatna naročila za prodajo / prodajo bodo nad najboljšo ceno.
Trgovci si lahko ogledajo trenutne ponudbe in vprašanja in se nato odločijo, kako želijo nadaljevati. Lahko kupijo od povpraševanja ali prodajo na ponudbi. To se imenuje plačilo razlike.
Ponudbi se lahko pridružijo tudi tako, da objavijo nakupno naročilo po tej ceni, ali pa se lahko pridružijo vprašanju, tako da objavijo prodajno (ali kratko prodajno) naročilo po tej ceni. Prav tako lahko objavijo ponudbo za nakup pod najboljšo ponudbo ali prodajno naročilo nad najboljšo ponudbo.
Trgovci nenehno spreminjajo svoje ponudbe in drugi trgovci, ki sodelujejo z naročili, je tisto, zaradi česar se cene gibljejo. V delnicah, s katerimi se aktivno trguje, se ponudbene cene in cene delnic, ki so na voljo po teh cenah, spremenijo za drugo.
Zaradi Uredbe NMS naročilo ne more trgovati z najboljšo ponudbo ali najboljšo ponudbo. Če nekdo kupi, ga je treba izpolniti po najboljši ceni, ki je vidno na voljo. Če obstaja ponudba za 100 delnic po 36, 50 dolarja, je treba najprej naročiti nakupno naročilo za 100 delnic ali manj (če je ta cena še vedno na voljo, ko naročilo doseže menjavo) in ne na primer 36, 55 dolarja.
Primer notranje ponudbe v aktivni zalogi
Zaloge, ki se aktivno trgujejo, imajo med ponudbo in ponudbo 0, 01 dolarja. Na primer, ponudba je 2000 delnic za nakup po 27, 25 dolarja, povpraševanje pa 3000 delnic po ceni 27, 26 dolarja.
Temen bazen morda ponuja prodajo po 27.255 dolarjev. To je oblika notranjega citata; ne smejo imeti vsi dostopa do odkupa tega naročila. Prav tako mnogi trgovci na drobno morda niti ne vedo, da je naročilo tam, saj ni objavljeno v knjigi naročil: naročilo je "temno."
Edini način, kako bodo ljudje vedeli, ali je bilo naročilo, je to, ker se bo ob času in prodaji pojavila transakcija na 27.255 dolarjev. Če je običajna vrsta naročila speljana skozi temen bazen ali skrito naročilo, bodo trgovci na drobno opazili izboljšanje cen pri svojem naročilu. Pričakovali so, da bodo kupili po 27, 26 dolarja, namesto tega pa so jih pri skritem naročilu ali znotraj ponudbe napolnili pri 25, 255 dolarja.
