Tako kot cene delnic v portfelju sklada narekujejo njegovo vrednost, je tudi trgovalna dejavnost vzajemnih skladov povezana s ceno delnic, v katere vlagajo. Ko vzajemni skladi kupujejo in prodajajo zaloge, se samodejno vplivajo na cene teh zalog.
Vzajemni skladi lahko zaradi velikosti svojih naložb zelo kratkoročno in dolgoročno vplivajo na cene delnic. Vzajemno trgovanje s sredstvi lahko vsak dan spodbudi ali zniža cene delnic, učinek pazdenja vzajemnih skladov in drugih obsežnih institucionalnih vlagateljev pa lahko ustvari dolgotrajne trende, ki sčasoma vplivajo na ceno delnic.
Takojšnji vpliv
Najbolj očiten vpliv trgovanja vzajemnih skladov na cene delnic je takojšnje povečanje ali zmanjšanje, ki ga ustvari. Ker so cene delnic sestavni rezultat celodnevne aktivnosti vlagateljev, ima vsak velik nakup ali prodaja posamezne delnice seveda velik vpliv na dan trgovanja. Če vzajemni sklad na primer likvidira vse svoje delniške delnice ABC in trgovanje povzroči, da je število skupne prodaje večje od skupnega števila nakupov za ta dan, se bo cena ABC znižala. Trgovinska dejavnost za ta dan bo pokazala, da je bila večina vlagateljev medvedka, ker je večina prodala, ne pa kupila delnice. Dejstvo, da vzajemni sklad za ta dan predstavlja velik delež vlagateljev, ni pomembno.
Če pa se vzajemni sklad odloči dodati delnico v svoj portfelj, se cena delnic poveča sorazmerno z velikostjo naložbe sklada. Agresivni sklad, ki bo delnice, ki bi verjetno prinesel znatne dobičke, lahko tej naložbi namenil velik del svojih sredstev, s čimer bi se povečal, kot če bi investiral v manjše število delnic.
Ta učinek bi bil enak, če bi posamezni vlagatelj kupil ali prodal velik delež v izdajateljski družbi, vendar je vzajemni skladi in drugi institucionalni vlagatelji veliko pogostejši, da imajo vrsto kupne moči, potrebne za bistvene spremembe cen. Tudi institucionalni pogovori o dani zalogi lahko kratkoročno vplivajo na njeno ceno.
Institucionalna čreda
Manj očiten učinek trgovanja vzajemnih skladov na cene delnic je učinek institucionalnega staranja. Če en vzajemni sklad kupi ali proda vrednostni papir, je zelo verjetno, da bodo drugi sledili temu, če zadevni vrednostni papir ustreza njihovim navedenim naložbenim ciljem.
Ta učinek je v veliki meri posledica miselnosti množice med vlagatelji vseh ravni izkušenj. Ko se en upravljavec sklada premakne, še posebej krepko, se drugi upravniki začnejo bati, da so izpustili ključne podatke. Strah pred izgubo je na splošno večji od želje po nagradi, zato upravljavci skladov ponavadi opravljajo iste posle z istimi vrednostnimi papirji, da ne bi zamudili vseh donosnih priložnosti, ki jih njihovi konkurenti izkoristijo. Ta učinek se imenuje pastirstvo in služi za povečanje učinka trgovanja vzajemnih skladov na cene delnic s pomnožitvijo števila enakih institucionalnih poslov, ki se dogajajo hkrati.
Dolgoročni trendi
Ker so številni vzajemni skladi oblikovani tako, da uporabljajo naložbeno strategijo za odkup, imajo dolgoročno moč vplivati na cene delnic. Kadar posamezniki trgujejo z zalogami, ponavadi ceno dvignejo in nato relativno hitro znižajo. Vpliv teh poslov je dolgoročno v bistvu nevtralen. Ker pa lahko vzajemni skladi ustvarijo tako velike spremembe cen in dolgotrajno zadržijo svoje naložbe, lahko ustvarijo dolgoročne bikovske trende. Poleg tega, ko skladi izberejo zaloge, v katere bodo dolgoročno investirali, ponavadi sčasoma povečujejo svoje deleže. Višja kot je cena, večja je privlačnost. To konstantno povečanje deleža vzajemnih skladov še krepi bikovito rast delnic.
Poleg tega investicijska skupnost ve, da vzajemni skladi strogo preiskujejo potencialne posle in dajejo dodatno verodostojnost za financiranje trgovalnih dejavnosti. Naložba sklada kaže, da je delnica prešla v stroge postopke preverjanja, medtem ko prodaja kaže, da poklicni direktorji sklada nimajo več zaupanja v izdajateljsko družbo.
Če vzajemni sklad na primer naloži veliko naložbe v ABC, je takojšnja posledica, da se cena delnic poveča. Če pa ima sklad ABC in ne prodaja takoj, tega učinka ne bomo nevtralizirali, zlasti če sklad še naprej povečuje svoje naložbe. Povišanje cene ABC in implicitni odobritev sklada signalizira drugim vlagateljem, da delnica deluje dobro in morda pripravlja za bikovski tek. To spodbuja tako institucionalne kot posamezne vlagatelje k nakupu delnic, kar ceno še bolj dvigne. V bistvu lahko takojšen in trajen vpliv naložb vzajemnih skladov ustvari priložnost za samoizpolnjujoč bikovski trend. Vlagatelji mislijo, da se bo cena zvišala, njihove poznejše naložbe pa to povečanje uresničijo.
Ko pa vzajemni skladi prodajo velike deleže, lahko padec cen ustvari negotovost na delniškem trgu, ki jo še poslabša glasovanje o nezaupanju sklada v izdajateljsko družbo. Drugi vlagatelji lahko začnejo prodati svoje delnice, da bi se izognili izgubam, saj bodo realizirali zaznani medvedji trend.
Tako kot neposreden vpliv na cene delnic trgovanja s sredstvi se tudi verjetnost dolgoročnih gibanj, ki nastanejo pri trgovanju z vzajemnimi skladi, poveča, če več skladov ali institucij hkrati izvaja enake posle.
Uporaba s svojimi prednostmi
Medtem ko lahko vpliv trgovanja z vzajemnim skladom na cene delnic povzroči zmedeno nestanovitnost za vlagatelje, ki ne razumejo vloge institucionalnih vlagateljev na borzi, lahko tisti, ki vedo, kako prepoznati to vrsto dejavnosti, uporabijo za ustvarjanje znatnega dobička.
Na primer, če indeks odstrani dano vrednostno vrednost iz svojega seznama, vzajemnih skladov ali skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), sledite temu indeksu, je tako rekoč zagotovljeno, da v neposredni prihodnosti likvidirajo svoje deleže. Skrajšanje teh zalog ali nakup opcij v pripravah na predvidljiv padec cen je lahko hiter način za ustvarjanje dobička, čeprav to zahteva zelo aktiven in pozoren slog naložbe.
Zaključek
Ker imajo vzajemni skladi pomemben vpliv na borzo, je pomembno razumeti, kako delujejo vzajemni skladi in zakaj se odločijo za izvajanje različnih poslov. Dobro zaokroženo razumevanje, kako deluje borzna borza, kako in zakaj cene delnic nihajo ter vloga institucionalnih vlagateljev pri določanju vrednosti delnic vam bo pomagala pri izobraževanju pri izbiri portfelja.
