Številni vlagatelji trdijo, da bo velika borza na koncu postavila na kolena nešteto pritiskov, kot so visoke vrednosti, konflikt s Severno Korejo, padec cen nafte ali drugi dogodki. Toda največja grožnja ameriškim delniškim trgom v letu 2018 je morda veliko bližje domu v Zvezni rezervi, katere dejavnosti imajo ogromno moč nad gospodarstvom, poroča CNBC.
Največje tveganje
"Največje tveganje za shod je FOMC, " je dejala Kristina Hooper, globalna tržna strategija pri Invesco Ltd., pri čemer se je sklicevala na odbor Fed, ki sprejema odločitve o obrestnih merah. Zaradi večjih sprememb na FOMC "so se nekateri najbolj volilni člani z glasovanjem odpravili, zato bi bilo to lahko drugačno okolje, še posebej, če vidijo znake inflacije, " je povedala za CNBC. To bi lahko postalo Fed bolj jastrebo ali bolj nagnjeno k zvišanju obrestnih mer.
Trenutno obstaja neskladje pričakovanj, ki bi lahko razpletlo borzo. Investitorji so v zadnjem času pričakovali le dva povišanja stopnje Feda v letošnjem letu, medtem ko je Fed napovedal, da bo stopnjo povišal trikrat. Prav tako se lahko Fed odloči zaostriti gospodarstvo veliko hitreje, kot pričakujejo vlagatelji, če se bo rast BDP nadaljevala na 3 odstotke. Motiv Feda bi bil preprečiti, da bi gospodarstvo pregrelo in spodbudilo inflacijo.
Skrajni primer vpliva Feda se je zgodil leta 1981, ko je dvignil kratkoročne obrestne mere na skoraj 20%, da bi se boril proti inflaciji, ki se je gibala na okoli 14%. Medtem ko je povišanje stopenj kritično vplivalo na obvladovanje inflacije, je spodbudilo tudi močno recesijo, ki je trajala med letoma 1981 in 1982, kar je bilo najhujše v zgodovini ZDA med veliko depresijo tridesetih let prejšnjega stoletja in recesijo 2007-09, po zgodovini Federal Reserve. (Če želite več, glejte tudi: Kako vplivajo obrestne mere na ameriške trge .)
Nasprotno, nizke obrestne mere so bile od recesije 2007-09 ključne za širitev gospodarstva. Kot odziv na finančno krizo leta 2008 je Fed znižal stopnjo nahranjenih sredstev in jo do leta 2015 zadržal na skoraj nič na ameriški zvezni banki St. Louis. To je bil ključni dejavnik za spodbujanje gospodarstva in spodbudil je velik trg bikov, ki se je začel marca 2009, kjer se je indeks S&P 500 (SPX) dvignil za več kot 300%.
Novi Fed nadzira trge
Kot je navedeno, lahko velika sprememba straže v letu 2018 na ključnih položajih preoblikuje politiko Feda. Predsednica odbora guvernerjev zveznih rezerv predseduje tudi FOMC-ju, medtem ko je njegov predsednik podpredsednika ameriške zvezne banke zveznih rezerv. Janet Yellen bo februarja na mestu predsednika guvernerjev in FOMC-ja zamenjal Jeromea Powella. William Dudley iz newyorškega Feda je napovedal namero, da se bo upokojil do sredine leta 2018, in išče se naslednika. Powell drži podobne poglede kot Yellen, poroča Reuters.
Marvin Goodfriend, profesor ekonomije na univerzi Carnegie Mellon, je bil nominiran za odprto mesto v odboru Fed. Čeprav je kritičen do Fedsove usmeritve pod Yellenom in znan kot jastreb proti inflaciji, je tudi prepričan, da bi moral Fed ukrepati tudi proti deflaciji, poroča Bloomberg. Goodfriend podpira politike, ki temeljijo na formuli za določanje obrestnih mer, kot je pravilo Taylorja, dodaja Bloomberg.
Več sokolov
Na odborih Fed sta še dva odprta sedeža, tretji pa se bo odprl, ko se bo Yellen februarja upokojil in Powell prešel iz člana uprave v stolček. Vse nominacije predsednika odbora Fed s strani predsednika Trumpa mora potrditi senat ZDA. Quincy Krosby, glavni tržni strateg pri Prudential Financial, pravi: "Če pogledate ozadje novih članov odbora Fed, bi jih morali postaviti na nekoliko bolj jastrebo stran enačbe", na drugo zgodbo CNBC. Vendar je dodal: "Koliko več jastrebov, ne vemo."
Če bo BDP še naprej stalna rast nad 3% in če to sproži inflacijo nad ciljno stopnjo 2% Feda, pričakujte, da bo FED "stopil iz zaviranja v njihovo zatiranje", pravi CNBC. Na svojem decembrskem političnem zasedanju je Fed glasoval 7-2 proti zvišanju obrestnih mer, poroča Wall Street Journal. Zaznali so, da se pritiski na inflacijo krepijo na močnem trgu dela, pa tudi zaradi spodbudnih učinkov nedavno sprejetih zveznih znižanj davkov.
