Pri financah podjetij igra časovna vrednost denarja odločilno vlogo pri ocenjevanju pričakovane donosnosti projekta. Ker je danes vrednost dolarja, ki jo zaslužijo, večja od njegove vrednosti, ko je zaslužila leto dni, podjetja diskontirajo vrednost prihodnjih prihodkov pri izračunu ocenjene donosnosti naložbe v projektu. Dva najpogosteje uporabljena orodja za oblikovanje kapitala, ki uporabljata diskontirane denarne tokove, sta neto sedanja vrednost ali NPV in notranja stopnja donosa.
Za vse projekte, ki jih izvajajo podjetja, določijo najnižjo sprejemljivo stopnjo donosa, imenovano stopnja ovire, ki se uporablja za diskontiranje prihodnjih denarnih tokov v izračunu NPV. Podjetja pogosto uporabljajo tehtane povprečne stroške kapitala ali WACC kot stopnjo ovire pri načrtovanju kapitala, ker predstavlja povprečne stroške vsakega dolarja, ki se uporablja za financiranje projekta. Projekti z najvišjimi vrednostmi NPV se na splošno izvajajo, ker bodo verjetno prinašali dohodek, ki daleč presega stroške kapitala. Nasprotno pa bi bilo treba projekt z negativnim NPV zavrniti, ker stroški financiranja presegajo sedanjo vrednost njegovih donosov.
IRR je diskontna stopnja, pri kateri je NPV za določen projekt enak nič. To pomeni, da so skupni diskontirani prihodki popolnoma enaki začetnemu kapitalu. Če IRR projekta presega stopnjo ovire podjetja ali WACC, je projekt donosen.
Na primer, predpostavimo, da projekt zahteva začetno naložbo v znesku 15.000 dolarjev in ustvari prihodke v višini 3.000, 12.500 in 15.000 dolarjev v naslednjih treh letih. Podjetje WACC znaša 8%. Če uporabimo povprečno ceno kapitala kot stopnjo ovire, je NPV tega projekta (3000 USD / ((1 + 0, 08) * 1)) + (12, 500 USD / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 USD / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15 000 USD ali 10 402 USD. Tako močan NPV pomeni, da gre za zelo donosen projekt, ki bi ga bilo treba nadaljevati. Poleg tega izračun IRR prinaša stopnjo 35, 7%. Donosnost tega projekta je potrjena, ker IRR daleč presega stopnjo ovire.
