Kaj je kletka?
V financah je "kletka" pogovorni izraz, ki se uporablja za opis oddelka borznoposredniške družbe, ki je odgovoren za sprejemanje in distribucijo fizičnih potrdil o zalogi in obveznicah.
Danes večina vlagateljev hrani svoje vrednostne papirje v imenu ulice, kar pomeni, da jim certifikatov ni treba fizično posedati. Namesto tega te dokumente hrani njihovo posredniško podjetje, s čimer se poveča udobje in zmanjša tveganje za krajo.
Ključni odvzemi
- Kletke so oddelki borznoposredniških družb, ki spremljajo potrdila o fizičnih vrednostnih papirjih. V preteklosti so bile kletke razširjene in pogosto uporabljene, saj so pri vseh transakcijah potrebni prenosi fizičnih potrdil za poravnavo. Danes velika večina trgovanja z vrednostnimi papirji poteka v elektronski obliki, tako da zaobidejo potreba po fizičnih prenosih.
Kako delujejo kletke
Za zagotovitev, da se lastniški vrednostni papirji njihovih strank beležijo in vzdržujejo, borznoposredniške družbe hranijo kletke v svojih pisarnah, da zagotovijo zavarovanje teh fizičnih potrdil. Če bodo ti certifikati ukradeni ali izgubljeni, njihovi lastniki morda ne bodo mogli dokazati svojih lastniških pravic. Za zaščito pred tem tveganjem imajo oddelki za kletke posrednikov pogosto napredne varnostne ukrepe. Zaradi njihovega splošnega videza v trezorju so postali znani kot "kletka" podjetja.
Danes bi večino vlagateljev lahko presenetilo, da takšni oddelki še vedno obstajajo. Konec koncev, od uvedbe popolnoma elektronskih trgovinskih storitev ni več treba srečevati s kakršnimi koli potrdili o fizičnih vrednostnih papirjih, da bi lahko vlagali v delnice ali obveznice. Namesto tega imajo vlagatelji, ki danes kupujejo zaloge, skoraj vedno te delnice hranijo v imenu prodajalca, ne pa pod osebnim imenom vsakega vlagatelja. To pomeni, da vrednostni papirji ostanejo vpisani v poslovnih knjigah posrednikov, kot da pripadajo sami borznoposredniški družbi. Vendar pa dodatni zapisi v borznoposredniški družbi vlagatelja določijo kot dejanskega lastnika vrednostnih papirjev.
Ta način elektronskega investiranja z imenom ulice borznoposredniške družbe ponuja številne prednosti pred fizičnim posedovanjem varnostnih potrdil. Poleg zmanjšanja tveganja tatvine lahko elektronski vlagatelji tudi kupujejo in prodajajo transakcije veliko hitreje, kot če bi šlo za izmenjavo fizičnih vrednostnih papirjev. Brez tega izboljšanja hitrosti nekateri načini vlaganja, na primer dnevno trgovanje ali visokofrekvenčno trgovanje (HFT), ne bi bili mogoči.
V preteklosti bi vlagatelji, ki so se bali izgube certifikatov o fizičnem zavarovanju, kupovali odškodninske obveznice, da bi se zaščitili pred to izgubo. Te obveznice običajno stanejo približno 2% ali 3% tržne vrednosti zajetih vrednostnih papirjev. Ta povečana knjigovodska vrednost fizičnih potrdil je eden od razlogov, da je elektronska poravnava vrednostnih papirjev postala tako pogosta.
Primer kletke v resničnem svetu
V zadnjih desetletjih se količina fizičnih potrdil, ki se uporabljajo pri trgovanju z vrednostnimi papirji, stalno zmanjšuje. Pred pojavom elektronskih trgovinskih mrež so se borznoposredniške družbe zanašale na kurirje, ki so fizično prevažali potrdila o zalogah do ustreznih finančnih institucij in iz njih. Do poznih šestdesetih let prejšnjega stoletja pa je velik obseg papirologije, ki je sodeloval pri teh transakcijah, povzročil obdobje velikih upravnih napak.
Eden takšnih pomembnih dogodkov je bila tako imenovana "papirnata kriza", ki je zajela Wall Street, v katerem so tatovi uspeli ukrasti več kot 400 milijonov dolarjev varnostnih potrdil. To obdobje kaosa je industrijo spodbudilo k sprejemanju novih tehnoloških rešitev, kot je metoda registracije imena ulic, ki je danes zelo razširjena.
