Čisti dohodek je dobiček, ki ga je podjetje dobilo za določeno obdobje, medtem ko denarni tok iz poslovnih dejavnosti deloma meri v denarju, ki prihaja in odhaja v vsakodnevnem poslovanju podjetja. Čisti dohodek je izhodišče za izračun denarnega toka iz poslovnih dejavnosti. Vendar sta oba pomembna pri določanju finančnega zdravja podjetja.
Čisti prihodki
Čisti dohodek se izračuna tako, da se od skupnih prihodkov odštejejo stroški prodaje, poslovni odhodki, amortizacija, obresti, amortizacija in davki. V izkazu poslovnega izida skupaj z vsemi prihodki in odhodki vključuje čisti dobiček.
Spodaj je izkaz poslovnega izida družbe Exxon Mobil Corporation (XOM) iz poročila družbe 10K v letu 2017:
- Prihodki ali skupna prodaja = 237 milijard ameriških dolarjev (modro). Skupni stroški in drugi odbitki = 225, 68 milijarde USD (v rdeči barvi). Skupni stroški vključujejo proizvodne stroške v višini 34 milijard dolarjev, stroški PSA v višini 10, 9 milijarde dolarjev in 19, 893 milijarde ameriških dolarjev stroškov amortizacije, ki so se razširili po letih za nakup sredstev, kot so nepremičnine, naprave in oprema. Dobiček ali čisti dohodek = 19, 8 milijarde USD (zeleno) po odštevanju stroškov, odbitkov in davkov.
Denarni tok iz poslovanja
Denarni tok iz poslovanja je del izkaza denarnih tokov. Izkaz denarnih tokov je finančni izkaz, ki povzema znesek denarja in njihovih ustreznikov, ki vstopajo in zapustijo podjetje.
Izkaz denarnih tokov (CFS) meri, kako dobro podjetje upravlja s svojim denarnim položajem, kar pomeni, kako dobro podjetje ustvarja denar za plačilo svojih dolžniških obveznosti in financira svoje stroške poslovanja.
Denarni tok iz poslovanja vključuje vsakodnevne temeljne dejavnosti podjetja, ki ustvarjajo denarne pritoke in odlive. Vključujejo:
- Prejemki od prodaje blaga in storitev, zbrani v določenem obdobjuNaplačila dobaviteljem blaga in storitev, ki se uporabljajo v proizvodnjiPlačila zaposlenim ali drugi stroški, nastali v obdobjuRazmerna plačilaDoplačila davka od dohodka
Denarni tok iz poslovnih dejavnosti odraža tudi spremembe nekaterih kratkoročnih sredstev in obveznosti iz bilance stanja. Povečanje obratnih sredstev, kot so zaloge, terjatve in odloženi prihodki, se šteje za uporabo denarnih sredstev, zmanjšanje teh sredstev pa je vir gotovine. Podobno se zmanjšanje kratkoročnih obveznosti, kot so zapadle obveznosti, davčne obveznosti in obračunani stroški, šteje za uporabo gotovine (denarni odtok za odplačilo dolga), povečanje teh obveznosti pa je vir gotovine (denarni priliv iz novega izposojenega kapitala).
Denarni tok iz poslovnih dejavnosti ne vključuje uporaba gotovine za nakup kapitalskih izdatkov in dolgoročnih naložb ter morebitnih denarnih pritokov s prodajo dolgoročnih sredstev. Denarna sredstva, izplačana kot dividende delničarjem, in denarna sredstva iz naslova izdaje obveznic in delnic.
Denarni tok iz poslovanja v primerjavi z neto dohodkom
Čisti dohodek se prenese iz izkaza poslovnega izida in je prva postavka izkaza denarnih tokov. Čisti denarni tok iz poslovnih dejavnosti se izračuna kot vsota čistega dohodka, popravkov za negotovinske odhodke in spremembe obratnega kapitala.
Vendar se nekatere postavke v izkazu denarnih tokov obravnavajo drugače kot v izkazu poslovnega izida. Negotovski odhodki, kot so amortizacija, odškodnine na osnovi delnic, morajo biti vključeni v čisti dobiček, vendar ti stroški ne zmanjšajo količine denarja, ki ga podjetje ustvari v določenem obdobju. Posledično se ti stroški dodajo nazaj v izkaz denarnih tokov.
Spodaj je izkaz denarnih tokov za Exxon Mobil Corporation (XOM) iz izkaza podjetja 10K za leto 2017:
- Znesek neto dohodka v višini 19, 8 milijarde ameriških dolarjev (zelen) je zgornja vrstica v izkazu denarnih tokov. Znesek amortizacije v višini 19, 8 milijarde dolarjev (modra barva) je bil ponovno vštet v denarni tok. Če se spomnite prej, je bil to odbitek v izkazu poslovnega izida. Neto gotovina iz poslovanja je bila za Exxon v letu 30 milijard dolarjev (rdeča).
Povečanje denarnega toka iz poslovnih dejavnosti
Podjetja lahko povečajo denarni tok iz poslovanja z izboljšanjem učinkovitosti, s katero upravljajo s svojim obratnim sredstvom in obveznostmi. Povečanje prometa z zalogami kaže na izboljšanje upravljanja zalog, saj kaže nizko količino zalog glede na prodajo in posledično postane vir denarja.
Izboljšane prakse izterjave terjatev zmanjšujejo dneve prodaje, zmanjšujejo se terjatve. Če se terjatev zmanjša, to pomeni, da je v podjetje vplačalo več denarja od kupcev, ki so poravnali svoje kreditne račune - znesek, za katerega se je AR zmanjšal, se nato doda neto prodaji. Če se terjatev iz enega obračunskega obdobja v drugo poveča, je treba znesek povečanja odšteti od čiste prodaje, ker znesek, predstavljen v AR, predstavlja prihodek. Skratka, nižja prodajna prodaja kaže, da podjetje hitreje pobira terjatve, kar je vir denarja.
Neplačani dnevi za naraščanje z vidika gotovine se šteje za pozitiven razvoj, ob predpostavki, da podjetje ne bo imelo stroškov izposoje ali zaostrilo odnosov z dobavitelji. Ko dnevi, ki zapadejo v plačilo, rastejo, se povečujejo denarni tokovi iz poslovanja.
Ključni odvzemi
Računovodski izkazi, kot izkaz poslovnega izida in izida denarnih tokov, zagotavljajo nenehno evidentiranje finančnega stanja podjetja in jih upniki, tržni analitiki in vlagatelji uporabljajo za oceno finančne trdnosti in potenciala rasti podjetja.
Čisti dohodek je ključna metrika donosnosti in je glavni dejavnik cen delnic in obveznic. Denarni tok iz oddelka poslovnih dejavnosti prikazuje prilagoditve čistega dobička.
Za razliko od čistega dohodka poslovni denarni tok izključuje negotovinske postavke, kot sta amortizacija, kar lahko napačno predstavi dejanski finančni položaj podjetja. Družba z močnimi denarnimi tokovi iz poslovanja prinaša več denarja kot gre ven. Poleg tega imajo podjetja z visokimi stopnjami rasti ali izboljšanjem denarnih tokov večjo verjetnost za stabilen čisti dohodek, možnost povečanja dividend, širitev poslovanja in vremenske gospodarske recesije.
Tako neto dohodek kot denarni tok bi morali primerjati z drugimi podjetji v panogi, da bi dobili merila uspešnosti in razumeli morebitne tržne trende. (Za povezano branje glejte "Ali je mogoče imeti pozitiven denarni tok in negativni čisti dohodek?")
