Kazalo
- Zakaj Roll?
- Fizična naselitev
- Gotovinska poravnava
Trgovci preidejo na terminske pogodbe, da preidejo iz pogodbe v prvem mesecu, ki je blizu izteka pogodbe, na drugo pogodbo v naslednjem mesecu. Terminske pogodbe imajo rok trajanja v nasprotju z zalogami, ki trgujejo z nedokončnostjo. Prenesejo jih na drugačen mesec, da se izognejo stroškom in obveznostim, povezanim z poravnavo pogodb. Terminske pogodbe se najpogosteje poravnajo s fizično poravnavo ali poravnavo z gotovino.
Ključni odvzemi
- Trgovci bodo prešli na terminske pogodbe, ki jim bo potekla pogodba z daljšim datumom, da bi po izteku ohranili enak položaj. Zvitek vključuje prodajo pogodbe za predhodni mesec, ki je že potekala za nakup podobne pogodbe, vendar z daljšim časom do zapadlosti. Glede na to, ali je terminski posel v denarju v primerjavi s fizično poravnavo, lahko vpliva na strategijo prevračanja.
Zakaj Roll?
Ročne terminske pogodbe se nanašajo na podaljšanje roka ali dospelosti pozicije z zaprtjem začetne pogodbe in odprtjem nove dolgoročne pogodbe za isto osnovno sredstvo po takrat veljavni tržni ceni. Zvitek omogoča trgovcu, da ohrani isti rizični položaj tudi po prvotnem poteku pogodbe, saj imajo terminske pogodbe omejene roke. Običajno se izvaja tik pred iztekom prvotne pogodbe in zahteva poravnavo dobička ali izgube iz prvotne pogodbe.
Terminski položaj je treba zapreti bodisi pred prvim dnem obvestila, če gre za fizično oddane pogodbe, bodisi pred zadnjim dnevom trgovanja, če gre za pogodbe z gotovino. Pogodba je običajno zaprta za gotovino in vlagatelj hkrati sklene isto trgovanje s terminskimi pogodbami s poznejšim datumom izteka.
Na primer, če ima trgovec dolgo prihodnost surove nafte v višini 75 dolarjev z junijskim iztekom, bi to trgovino zaključil, preden se ta izteče, nato pa sklenil novo pogodbo o surovi nafti po trenutni tržni stopnji in ta poteče pozneje.
Fizična naselitev
Nefinančno blago, kot so žita, živina in plemenite kovine, najpogosteje uporablja fizično poravnavo. Po poteku terminske pogodbe se klirinška hiša ujema z imetnikom dolge pogodbe z imetnikom kratke pozicije. Kratka pozicija zagotavlja osnovno sredstvo v dolgo pozicijo. Imetnik dolge pozicije mora prevzeti celotno vrednost pogodbe s klirinško hišo, da prevzame premoženje.
To je precej drago. Na primer, ena pogodba koruze s 5000 grmovi stane 25.000 dolarjev pri 5.00 dolarjev na grmovje. Poleg tega so stroški dostave in skladiščenja. Tako se večina trgovcev želi izogniti fizični dostavi in pred iztekom zavrti svoje položaje, da se jim izogne.
Gotovinska poravnava
Številne finančne terminske pogodbe, kot so priljubljene E-mini pogodbe, se po izteku poravnajo z gotovino. To pomeni, da je zadnji dan trgovanja vrednost pogodbe označena na trgu, račun trgovca pa se bremeni ali knjiži v dobro, odvisno od tega, ali obstaja dobiček ali izguba. Veliki trgovci običajno pred potekom roka zamenjajo svoje pozicije, da ohranijo enako izpostavljenost trgu. Nekateri trgovci bodo v teh obdobjih preusmeritve lahko poskusili izkoristiti nepravilnosti pri določanju cen.
