Zamenjave valut in obrestnih mer podjetjem omogočajo učinkovitejšo krmarjenje po svetovnih trgih, tako da združijo dve stranki, ki imata prednost na različnih trgih. Na splošno imajo obrestne in valutne zamenjave enake koristi za podjetje. Najprej določimo zamenjave obrestnih mer in valut.
Kaj je zamenjava obrestne mere?
Zamenjava obrestnih mer vključuje izmenjavo denarnih tokov med dvema strankama na podlagi plačila obresti za določen znesek glavnice. Vendar pa pri zamenjavi obrestnih mer glavnina glavnice dejansko ni zamenjana. Namesto tega je glavni znesek enak za obe strani valute, fiksno plačilo pa se pogosto zamenja za spremenljivo plačilo, ki je vezano na obrestno mero, ki je običajno LIBOR (referenčna obrestna mera, ki predstavlja obrestno mero, po kateri banke posojajo sredstva drug drugemu na mednarodnem medbančnem trgu za kratkoročna posojila.)
Kaj je menjava valut?
Zamenjava valut vključuje izmenjavo glavnice in obrestne mere v eni valuti za isto v drugi valuti. Izmenjava glavnice se izvaja po tržnih tečajih in je običajno enaka tako za začetek kot tudi za zapadlost pogodbe.
V primeru podjetij ti izvedeni finančni instrumenti ali vrednostni papirji pomagajo omejiti ali obvladovati izpostavljenost nihanjem obrestnih mer ali pridobiti nižjo obrestno mero, kot bi jo družba lahko pridobila. Zamenjave se pogosto uporabljajo, ker lahko domače podjetje običajno prejme boljše cene od tujega.
Valutna zamenjava se šteje za devizno transakcijo in kot taka po zakonski zahtevi ni prikazana v bilanci stanja družbe. To pomeni, da gre za "zunajbilančne" transakcije, podjetje pa ima lahko dolg iz zamenjav, ki niso razkrite v njihovih računovodskih izkazih.
Izkoriščanje svetovnih trgov z zamenjavami valut in obrestnih mer
Recimo, da se podjetje A nahaja v Združenih državah Amerike, podjetje B pa v Angliji. Podjetje A mora najeti posojilo v britanskih funtih, podjetje B pa mora najeti posojilo v ameriških dolarjih. Ti dve podjetji lahko sodelujeta pri zamenjavi, da bi izkoristili dejstvo, da ima vsako podjetje boljše obrestne mere v svoji državi. Ti dve podjetji bi lahko prejemali prihranke obrestnih mer s kombiniranjem privilegiranega dostopa, ki ga imajo na lastnih trgih.
Zamenjave tudi podjetjem pomagajo varovati pred izpostavljenostjo obrestnim meram, saj zmanjšujejo negotovost prihodnjih denarnih tokov. Zamenjava podjetjem omogoča, da pregledajo svoje dolžniške pogoje, da izkoristijo trenutne ali pričakovane prihodnje tržne pogoje. Zamenjave valut in obrestnih mer se kot finančno orodje uporabljajo za znižanje zneska, potrebnega za odplačilo dolga kot posledica teh ugodnosti.
Koristi, ki jih podjetje prejme od udeležbe pri zamenjavi, močno presegajo stroške, čeprav obstaja nekaj tveganja, povezanega z možnostjo, da druga stranka ne bo izpolnila svojih obveznosti.
