Copycat investiranje, kot že ime pove, se nanaša na strategijo kopiranja naložbenih idej znanih vlagateljev ali upravljavcev naložb. Strategija je znana tudi kot nalaganje vlaken, saj vlaga na koktejle tistih, ki imajo verjetno veliko več možnosti za vlaganje.
Toda, ali copycat vlaga v izvedljivo naložbeno strategijo? Medtem ko so dokazi o njenem uspehu nekoliko mešani, obstajajo nekatere tehnike, ki jih lahko uporabite za povečanje možnosti, da postanete popoln vlagatelj kopij.
Buffett Bootleg Versus Miller Mime
Dolgoročni uspeh legendarnega investitorja Warrena Buffetta je z leti pritegnil množico kopij, in to bi lahko bilo zato, ker bi s ponavljanjem Buffettove strategije ljudje zaslužili denar. Glede na študijo Geralda Martina in Johna Puthenpurackal iz leta 2008, bi hipotetični portfelj, ki je vlagal v naložbe Berkshire Hathaway mesec dni po tem, ko so bili javno objavljeni, od leta 1976 do 2006 v primerjavi s S&P 500 letno presegel 10, 75%.
Preden pa se odpeljete, da preverite trenutne zaloge Buffetta, razmislite o drugi strani kovanca, ko se dolg niz uspešnosti konča z odmevnim udarcem. Menedžer sklada Bill Miller se je pridružil panteonu velikih upravljavcev naložb, potem ko je njegov skrbniški sklad Legg Mason Value 15 let zapored premagal S&P 500, od leta 1991 do 2006. Millerjev sklad je končno imel slabo leto 2007 - izgubil je 7%, medtem ko je S&P 500 naprednih 5%.
Vendar pa je bilo leta 2008 naravnost katastrofa za Value Trust, ki je padel za 55%, v primerjavi s 37-odstotnim padcem za S&P 500, ko se je Miller naložil na plamenove, kot so Bear Stearns in AIG. V petih letih do marca 2012 je vrednostni sklad vrednostnih papirjev objavil negativni letni donos v višini 6, 9%, tudi ko je S&P 500 pridobil 2, 0%, kar je na letni ravni premagalo referenčni indeks za skoraj devet odstotnih točk. Vlagatelji, ki so posnemali Millerja, bi svojo odločitev sprejeli, če bi to nadaljevali tudi po letu 2006. Miller se je na koncu odločil, da bo leta 2012 odstopil od upravljanja vrednostnega sklada.
Kako biti kopirat
Naložbe v Copycat so bolj razširjene, kot bi si mislili, čeprav jih institucionalni vlagatelji, kot so vzajemni skladi in hedge skladi, pogosto izvajajo diskretno in brez velikega zanimanja. Vendar se zdi, da se je zamisel, da bi se naložila na nekoga drugega za vlaganje idej, ujela med maloprodajnimi vlagatelji. Leta 2012 je raziskovalno podjetje Aite Group iz Bostona januarja istega leta označilo „trgovanje s kopiji“ kot enega izmed desetih najboljših trendov upravljanja premoženja.
Najzgodnejši vlagatelji v kopiranje bi rutinsko iskali regulativne vložke družb vzajemnih skladov, da bi odkrili, na katere trge so se v zadnjih mesecih naložili upravljavci zvezd. Dandanes spletna raziskovalna podjetja za naložbe v vrednost, kot je GuruFocus, ponujajo alternativo temu težkemu postopku s sledenjem in prikazom deležev najboljših vlagateljev in upravljavcev naložb.
Trend „zrcalnih naložb“ je kopiral strategijo copycat in jo naredil korak naprej. Storitve, kot je Autotrade TD Ameritrade, omogočajo vlagatelju, da poveže naložbene račune s portfelji, ki jih aktivno upravljajo drugi vlagatelji ali investicijski strokovnjaki, in samodejno zrcali vsako naložbeno potezo, ki jo opravijo v okviru določenih dodelitev, ki jih določi vlagatelj.
Očitna razlika med naložbami v copycat in zrcalnim vlaganjem je v tem, da prejšnji poskusi podvajajo trgovalne ideje le dobro znanih in priznanih investicijskih gurujev.
Koga bi morali kopirati?
Vlagatelji, ki razmišljajo o strategiji kopiranja, bi morali razmisliti o ponovitvi naložbenih idej iz naslednjih virov:
- Uspešni upravljavci denarja: Vsi institucionalni upravljavci denarja z več kot 100 milijoni dolarjev kvalificiranih sredstev morajo vsako četrtletje vložiti obrazec SEC 13F s podrobnimi podatki o svojih naložbenih deležih. To je odličen izvorni dokument za trgovanje s copycat. Menedžerji za nakup in zadrževanje: investitorjem Copycat bi bilo veliko bolje služiti, če dobijo ideje od dolgoročnih menedžerjev, ki verjamejo v nakup in zadržijo, namesto investicijskih profesionalcev, ki so kratkoročni trgovci. Razlog za to je, da lahko časovni zamik med dejansko trgovino in njenim poročanjem škodi učinkovitemu razmnoževanju trgovine. Bolje je, če gremo z nekom, kot je Buffett, ki so mu pogosto citirali: "najljubše obdobje našega vedenja je za vedno." Aktivistični vlagatelji: Aktivistični vlagatelji, kot je Carl Icahn, lahko navadno povzročijo, da bodo delnice znale ceniti takoj, ko pride novica o njihovi vpletenosti v podjetje postane javno. Icahn svoje naložbene načrte pogosto deli prek Twitterja, kar vlagateljem kopijskih kopij olajša ukrepanje po njih, namesto da čakajo na regulativne vložke.
Kakšna so tveganja?
Kot vsaka druga strategija ima naložba v copycat svoj delež tveganj, kot so naslednja:
- Uspeh ni zagotovljen. Nobena naložbena strategija ni prepričljiva zmagovalka. Na primer, vlagatelj kopijskih kopij se bo moral več let držati strategije, če sledi upravljavcu na podlagi vrednosti, saj zaloge vrednosti včasih trajajo večnost. V tem primeru lahko izguba potrpljenja in predčasno opuščanje strategije povzroči znatne izgube. Zaloga se je morda že premaknila. Zaloga se je morda že znatno premaknila med časom, ko ga je upravitelj denarja kupil (ali ga odtujil), in med časom, ko so te novice objavljene. To negativno vpliva na delniški naložbeni profil za vlagatelje. Preveč kopij. Preveč vlagateljev - maloprodajnih in institucionalnih - spremlja najvišje hedge sklade in upravljavce denarja. Glede na hitrost širjenja informacij in trgovanja z današnjim dnem je vlagatelj, ki je malo pozen pri trgovanju s kopijo, na veliko neugodnem položaju, saj se je delnica v kratkem času že precej premaknila. Različni naložbeni obzorji / cilji. Vaš naložbeni horizont in cilji se lahko razlikujejo od načrta upravljanja denarja. Na primer, morda imate zelo kratkotrajno obzorje, medtem ko je upravitelj, ki ga kopirate, morda na dolgi razdalji. Lahko pa ima upravnik denarja stopnjo tolerance do tveganja, ki je veliko višja od vaše.
Kako naj to storite?
Tukaj je nekaj predlogov, ki jih morate upoštevati pri izvajanju naložbene strategije copycat:
- Sledite verodostojnim, uspešnim strokovnjakom. Držite se preizkušenih upraviteljev denarja, saj lahko občasno naletite na zalogo, ki bi lahko bila izjemen uspeh. Kot primer je Carl Icahn oktobra 2013 prodal skoraj tri milijone delnic Netflixa (NFLX), potem ko se je delnica v tem letu več kot potrojila. Icahnov povprečni strošek delnice Netflix je znašal 58 dolarjev, ko je delnice prvotno pridobil 31. oktobra 2012. Leto pozneje so delnice prodali za okoli 323 dolarjev za 457-odstotni dobiček. Kopiranje pravočasne naložbe bi lahko povečalo donosnost portfelja katerega koli vlagatelja. Vadite potrpljenje. Loviti zaloge nikoli ni dobra ideja. Če se je zaloga že preselila ob novicah, da je naložbena težka skupina prevzela položaj v njej, je najboljši postopek, da počakate, da se vrne v vaš nakupni obseg. Če ne gre, preidite na nekaj drugega. Poiščite kopičenje. Zaloge velike kapitalizacije, ki imajo težke čase, so lahko odlična priložnost za potrpežljive vlagatelje. Poiščite take zaloge, v katerih so upravljavci denarja začeli kopičiti pomembne pozicije, saj to kaže na njihovo zaupanje v preobrat v kratkoročni in srednjeročni dobi. Sledite naložbeni prednosti v različnih sektorjih. Ne odlagajte vseh jajc v eno košarico, če se osredotočite samo na investicijske strokovnjake v enem ali dveh sektorjih. Številni najvišji menedžerji in vlagatelji v določenem sektorju imajo precejšnjo stopnjo prekrivanja svojih deležev. Razširite svojo copycat strategijo z razmnoževanjem naložbenih idej gurujev v različnih sektorjih. Skrbite za svojo skrbnost. Ne domnevajte, da vas kopiranje poslov od najboljših upravljavcev denarja okrog vas odvezuje odgovornosti za vodenje lastne skrbnosti. Pred nakupom zagotovite, da je zaloga kopij, za katere menite, da ustreza vašim naložbenim ciljem in toleranci do tveganja.
Spodnja črta
Naložba v copycat ima tveganje, a zdravorazumski ukrepi - na primer spremljanje uspešnih vlagateljev, potrpežljivost, iskanje nabiranja, diverzifikacija z različnimi sektorji in lastna skrbnost - vam lahko pomagajo, da postanete (blizu) popoln copycat in izboljšate svoje možnosti investicijskega uspeha.
