Goldman Sachs meni, da nasprotno meni, da bo 12 "gneča" zalog, ki jih močno hranijo vzajemni skladi in hedge skladi, močno presegla preostali del trga ob dveh stopnjevajočih se ameriških trgovinskih vojnah. Ti „deljeni favoriti“, priljubljeni med vzajemnimi in hedge skladi, izvirajo iz izjemno širokega spektra industrij, kot so letalske družbe, kabelske storitve, finančna plačila, zdravstvena oskrba in tehnologija, vključno z Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (ZDAJ), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) in Alphabet Inc. (GOOGL),
"Slaba uspešnost priljubljenih stališč po napovedi predsednika Trumpa o tarifah za uvoz iz Mehike poudarja skrb vlagateljev zaradi prenatrpanih pozicij, " je dejal Goldman v svojem zadnjem ameriškem poročilu Weekly Kickstart. Toda "Kljub taktičnemu tveganju je koncentrirano lastništvo na splošno pozitiven signal za poznejše donose, " je dodal Goldman.
Ocenjena prodaja in rast EPS za Goldman's List
Pričakuje se, da bo srednja zaloga na trenutnem seznamu priljubljenih favoritov v letu 2019 povečala prodajo za 16%, dobiček pa za enak znesek, veliko hitreje kot stopnja rasti hedge skladov ali vzajemnih skladov.
Kaj pomeni za vlagatelje
Vsekakor lahko posamezne delnice v tej skupini odstranijo negativne sile, na primer Alphabet, katerih delnice so v ponedeljek močno padle ob novici, da ameriška vlada v to podjetje sproži protitrustovsko sondo.
Toda Goldmanove priljubljene zaloge so dobro uspele kot skupina. Njegov portfelj skupnih favoritov iz hedge skladov in vzajemnih skladov je do danes objavil 18-odstotno donosno leto, kar je pred 13-odstotnim donosom VIP košarice Goldman's hedge sklada in tudi pred 15-odstotnim donosom košarice vzajemnih skladov. Pričakuje se, da bo srednja zaloga na trenutnem seznamu priljubljenih favoritov v letu 2019 povečala prodajo za 16%, dobiček pa za enak znesek, veliko hitreje kot stopnja rasti hedge skladov ali vzajemnih skladov. Goldman pravi, da naj bi imeli skupni favoriti tudi višje marže. Vendar ima povprečna zaloga v skupini z delnicami favoritov dramatično višje razmerje med ceno in zaslužkom 26.
Veliko vlagateljev skrbi, da so preveč priljubljene zaloge tvegane stave, saj so pogosto precenjene in ponujajo minimalne možnosti za nadaljnje apreciacije cen. Toda zgodovinski podatki povedo drugačno zgodbo. V primeru najbolj priljubljenih deležev hedge skladov je Goldman ugotovil, da je v 65% četrtletja od leta 2009 najboljših 20% - oziroma najbolj priljubljenih zalog - glede na število lastnikov hedge skladov presegalo najmanj priljubljenih, spodnjih 20%.
Goldman je ugotovil tudi, da so priljubljene zaloge z visoko vrednostjo objavljale povprečno 12-mesečno donosnost v višini 13%, kar je veliko boljše od 8% povprečne donosnosti za nepriljubljene zaloge z nizkim vrednotenjem.
Pogled naprej
Obstaja opozorilo. Goldman opozarja, da so v času padanja delniških trgov na splošno premalo uspešne pozicije. V 60% tednov, v katerih je S&P 500 že od leta 2013 objavil pozitiven donos, je bil uspešen skupni izbor favoritov, ki pa je bil uspešnejši v le 44% tednov, ko je S&P 500 objavil negativen donos. Če se trgovinska vojna dovolj stopnjeva, da sproži trg medveda, se lahko vlagatelji izognejo gneči.
