Kaj gre zasebno?
Izraz zasebno se nanaša na transakcijo ali vrsto transakcij, ki javno trgovanje s podjetjem pretvori v zasebno podjetje. Ko podjetje postane zasebno, njegovi delničarji ne morejo več trgovati s svojimi delnicami na odprtem trgu.
Obstaja več vrst zasebnih transakcij, vključno z odkupi zasebnega kapitala, odkupi menedžmenta in razpisnimi ponudbami.
Ključni odvzemi
- Delujoča zasebna transakcija je tista, v kateri se javno podjetje pretvori v zasebno lastništvo. Med običajnimi primeri so odkupi zasebnega kapitala, odkupi menedžmenta in razpisne ponudbe. Veliko zasebnih transakcij vključuje velike zneske dolga. Sredstva in denarni tokovi prevzetega podjetja so uporablja za plačilo teh dolgov.
Kako potekajo zasebna dela
Podjetje običajno postane zasebno, ko se njegovi delničarji odločijo, da javno podjetje ni več pomembnih koristi.
Eden od načinov, da se ta prehod zgodi, je, da se podjetje pridobi z odkupom zasebnega kapitala. V tej transakciji bo zasebno kapitalsko podjetje odkupilo kontrolni delež v družbi, s čimer je pogosto sprožilo velike zneske dolga. Pri tem družba zasebnega kapitala te dolgove zavaruje pred premoženjem družbe, ki jo pridobi. Plačila obresti in glavnice dolga se nato plačajo za uporabo denarnih tokov iz poslovanja.
Druga pogosta metoda je transakcija odkupa menedžmenta, pri kateri podjetje prevzame zasebno podjetje za upravljanje. Struktura odkupa menedžmenta je podobna strukturi odkupa zasebnega kapitala, saj se oba zanašata na velike zneske dolga. Vendar za razliko od odkupa zasebnega lastniškega kapitala odkup menedžmenta izvajajo "notranji", ki so s podjetjem že dobro seznanjeni.
V nekaterih primerih bodo zasebne transakcije vključevale tudi financiranje prodajalcev, pri čemer lastniki družbe (v tem primeru delničarji korporacije z javno prodajo) pomagajo novim kupcem pri financiranju nakupa. V praksi to običajno vključuje to, da lahko kupec za določen čas, na primer pet let, odloži plačilo dela kupnine.
Pomembno
Številne zasebne transakcije vključujejo znatne zneske dolga. V teh situacijah se premoženje prevzete družbe uporabi kot zavarovanje za posojila, njegovi denarni tokovi pa se uporabljajo za plačilo odplačevanja dolga.
Drug pogost primer zasebnih transakcij je razpisna ponudba. To se zgodi, ko podjetje ali posameznik objavi javno ponudbo za nakup večine ali vseh delnic družbe. Včasih se ponudbene ponudbe pripravijo (in sprejmejo), tudi kadar trenutna vodstvena ekipa ciljne družbe ne želi, da bi bila družba prodana. V tej situaciji se v razpisni ponudbi govori o sovražnem prevzemu.
Ker je subjekt, ki predloži razpisno ponudbo, lahko javna družba, se ponudbene ponudbe pogosto financirajo z mešanico denarja in delnic. Na primer, družba A lahko ponudi družbo B razpisno ponudbo, v kateri bi delničarji družbe B prejeli 80% ponudbe v denarju in 20% delnic družbe A.
Primer iz dejanskega sveta zasebne transakcije
Decembra 2015 je skupina JAB Holding družbe zasebnega kapitala objavila načrte za nakup Keurig Green Mountain. Za razliko od številnih odkupov zasebnega kapitala je bila to ponudba v celoti.
Ponudba je delnice ocenila na 92 dolarjev, kar je skoraj 80-odstotno premijo nad njihovo tržno vrednostjo pred objavo. Cene delnic so po objavi nenadoma presegle in družba je ponudbo sprejela kmalu zatem.
Transakcija je bila zaključena marca naslednjega leta. Skladno s tem so delnice družbe prenehale trgovati na borzi, Keurig Green Mountain pa je postal zasebno podjetje.
