Kaj je obdobje nakupovanja?
Obdobje nakupovanja je določba, ki javnemu podjetju omogoča iskanje konkurenčnih ponudb tudi potem, ko je že prejelo trdno ponudbo za nakup. Prvotna ponudba potem deluje kot podlaga za morebitne boljše ponudbe. Obdobje trajanja trgovine je običajno približno en do dva meseca.
Ključni odvzemi
- Obdobje nakupov je običajno časovni okvir 1-2 meseca, ko lahko pridobljeno podjetje nakupuje za boljši posel. Določbe o prodajalnah praviloma omogočajo, da se začetni ponudnik ujema s katero koli konkurenčno ponudbo, če pa podjetje proda drugemu kupcu, mu na splošno plačajo provizijo za razdor. ponujanje informacij potencialnim kupcem ali zbiranje drugih predlogov.
Kako deluje obdobje nakupovanja
Obdobje trgovin naj bi pomagalo upravnemu odboru izpolniti svojo zaupno dolžnost delničarjev za kar najboljši možni dogovor. Pogodbe o prodajalnah lahko začetnemu ponudniku ponudijo priložnost, da se ujema z vsako boljšo ponudbo, ki jo prejme podjetje, vendar običajno plača začetnemu ponudniku znižano provizijo za razpad, če ciljno podjetje kupi drugo podjetje.
V okolju aktivnih združitev in prevzemov (M&A) je morda smiselno verjeti, da se lahko oglasijo drugi ponudniki. Kljub temu pa kritiki pravijo, da so obdobja prodajnih trgovin kozmetična za upravni odbor, zasnovana tako, da se ponašajo v najboljšem interesu delničarjev, vendar redko povzročijo dodatne ponudbe, ker drugim potencialnim kupcem ne dajo dovolj časa za izvedbo skrbnost pri ciljni družbi. Zgodovinski podatki kažejo, da je zelo majhen del začetnih ponudb v času novih trgovin v korist novih ponudb.
Go-Shop vs. No-Shop
Obdobje nakupovanja omogoča, da podjetje pridobi nakupovanje za boljšo ponudbo. Obdobje nedejavnosti prodajalca ne ponuja takšne možnosti. V primeru ponudbe, ki ni v trgovini, bi moralo pridobljeno podjetje plačati propad, če se bo po ponudbi odločilo za prodajo drugemu podjetju.
Microsoft je napovedal, da bo leta 2012 kupil LinkedIn za 26, 2 milijarde ameriških dolarjev. Ta pogodba je vključevala provizijo za razpad, ki bi bila plačana, če bi se LinkedIn odločil za prodajo drugemu podjetju. Vendar predhodni sporazum med njima ni imel nobene določbe. Če bi LinkedIn našel drugega kupca, bi moral plačati Microsoftu 725 milijonov doplačil.
Določbe o prepovedi nakupov pomenijo, da podjetje ne more aktivno kupovati posla - to je ponudba informacij potencialnim kupcem, pobudni pogovori s kupci, med drugim zbiranje predlogov. Vendar pa se podjetja lahko odzovejo na nezaželene ponudbe kot del svoje zaupne dolžnosti. Status quo v številnih poslih M&A naj bi imel možnost nakupa brez nakupov.
Kritika obdobij nakupov
Obdobje trgovin običajno nastopi, ko je prodajna družba zasebna in je kupec investicijsko podjetje, na primer zasebni kapital. Ali pa postajajo bolj priljubljene pri zasebnih transakcijah, kjer bo javno podjetje prodajalo prek odkupa, ki ga je vzel finančni vzvod (LBO). Vendar pa obisk trgovin redko pripelje do drugega kupca.
