Kaj je prosti denarni tok v lastniški kapital - FCFE?
Prosti denarni tok v lastniški kapital je merilo, koliko denarja je na voljo lastniškim delničarjem podjetja, potem ko so plačani vsi stroški, reinvestiranje in dolg. FCFE je merilo uporabe lastniškega kapitala.
Formula za FCFE je
Сігналы абмеркавання FCFE = Denarna sredstva iz poslovanja - izdan Capex + Neto dolg
Kako izračunati FCFE
Prosti denarni tok v lastniški kapital je sestavljen iz čistega dohodka, kapitalskih izdatkov, obratnega kapitala in dolga. Čisti dohodek se nahaja v izkazu poslovnega izida družbe. Kapitalske izdatke lahko najdete znotraj denarnih tokov iz naložbenja v izkazu denarnih tokov.
Obratna sredstva se nahajajo tudi v izkazu denarnih tokov; vendar je v denarnih tokovih iz operacijskega dela. Na splošno obratni kapital predstavlja razliko med najnovejšimi sredstvi in obveznostmi družbe.
To so kratkoročne kapitalske zahteve, povezane s takojšnjim poslovanjem. Čista posojila so navedena tudi v izkazu denarnih tokov v oddelku o denarnih tokovih iz naslova financiranja. Pomembno si je zapomniti, da so odhodki za obresti že vključeni v čisti dohodek, zato vam ni treba dodajati stroškov za obresti.
Kaj vam pove FCFE?
Metriko FCFE analitiki pogosto uporabljajo pri poskusu določitve vrednosti podjetja. Ta metoda vrednotenja je pridobila na popularnosti kot alternativo modelu popustov pri dividendah (DDM), zlasti če podjetje ne izplača dividende. Čeprav lahko FCFE izračuna znesek, ki je na voljo delničarjem, ni nujno, da je znesek izplačan delničarjem.
Analitiki uporabljajo tudi FCFE, da ugotovijo, ali se izplačila dividend in odkupi delnic izplačujejo z brezplačnim denarnim tokom v kapitalu ali kakšno drugo obliko financiranja. Vlagatelji si želijo izplačila dividend in odkupa delnic, ki jih v celoti plača FCFE.
Če je FCFE manjši od izplačila dividend in stroškov za odkup delnic, se podjetje financira z dolgom ali z obstoječim kapitalom ali z izdajo novih vrednostnih papirjev. Obstoječi kapital vključuje zadržani dobiček, ustvarjen v prejšnjih obdobjih.
Vlagatelji tega ne želijo videti v trenutni ali prihodnji naložbi, čeprav so obrestne mere nizke. Nekateri analitiki trdijo, da je zadolževanje za plačilo odkupov delnic, ko se delnice trgujejo s popustom, obrestne mere pa so zgodovinsko nizke, dobra naložba. Vendar pa je to le, če bo cena delnic družbe v prihodnosti naraščala.
Če so sredstva družbe za izplačilo dividend bistveno manjša od FCFE, podjetje presežek porabi za povečanje svoje denarne stopnje ali za vlaganje v tržne vrednostne papirje. Nazadnje, če so sredstva, porabljena za odkup delnic ali izplačilo dividend, približno enaka FCFE, potem podjetje vse to izplača svojim vlagateljem.
Primer uporabe FCFE
FCFE se s pomočjo Gordonovega modela rasti uporablja za izračun vrednosti lastniškega kapitala po tej formuli:
Сігналы абмеркавання Vequity = (r-g) FCFE
- V kapital = vrednost zalog danes FCFE = pričakovana FCFE za naslednje leto r = stroški lastniškega kapitala podjetja g = stopnja rasti v FCFE za podjetje
Ta model se uporablja za iskanje vrednosti zahtevka za lastniški kapital podjetja in je primeren le, če kapitalski izdatki niso bistveno večji od amortizacije in če je beta delnic družbe blizu 1 ali pod 1.
