Kaj je Forward popust?
Terminski popust je izraz, ki označuje pogoj, v katerem je terminska ali pričakovana prihodnja cena za valuto manjša od promptne cene. Trg kaže na to, da se bo trenutni domači tečaj zmanjšal v primerjavi z drugo valuto. Ta terminski popust se meri tako, da se primerja trenutna promptna cena s promptno ceno plus neto plačilo obresti v določenem časovnem obdobju s ceno terminske menjalne pogodbe za isto časovno obdobje. Če je terminska pogodbena pogodba nižja od spota in pričakovanih plačil obresti, potem obstaja pogoj terminskega popusta.
Ključni odvzemi
- Posredna premija je pogoj, ki obstaja v primerjavi med terminsko borzno pogodbo in promptno ceno valute. Če želite razumeti ta pogoj, morate najprej razumeti, kaj so terminske pogodbe. Napredne pogodbe so kot terminske pogodbe, ne pa standardizirane in izvedene z dvema določene stranke v transakciji brez recepta. Predhodni popusti pomenijo, da tisti, ki sklenejo terminsko pogodbo, pričakujejo, da se bo valuta, ki jo nameravajo zamenjati, v prihodnosti zmanjšati.
Kako deluje predplačniški popust
Čeprav se pogosto pojavlja, terminski popust ne vodi vedno do padca deviznega tečaja. Samo pričakovanje je, da se bo to zgodilo zaradi poravnave cen na začetku, termina in terminskih pogodb. Običajno odraža možne spremembe, ki izhajajo iz razlik v obrestnih merah med valutama obeh vpletenih držav.
Tečajni roki valut se pogosto razlikujejo od tečaja za valuto. Če je terminski tečaj za valuto večji od spot-tečaja, za to valuto obstaja premija. Popust se zgodi, kadar je terminski tečaj nižji od promptnega tečaja. Negativna premija je enaka popustu.
Primer izračunavanja terminskega popusta
Osnove za izračun terminske obrestne mere zahtevajo takojšnjo promptno ceno valutnega para kot tudi obrestne mere v obeh državah (glej spodaj). Razmislite o tem primeru menjave med japonskim jenom in ameriškim dolarjem.
- Tečajni tečaj devetdesetih jenov za dolar (¥ / $) znaša 109, 50. Mestni tečaj spot / $ je = 109, 38.
Izračun za letno premijo = = (109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
V tem primeru je dolar "močan" glede na jen, saj je terminska vrednost dolarja presegla spot vrednost s premijo 0, 12 jena za dolar. Jen je trgoval s popustom, ker je njegova terminska vrednost v zvezi z dolarji manjša od njegove tečajne razlike.
Za izračun terminskega popusta za jen morate najprej izračunati terminske menjalne in promptne tečaje za jen v razmerju med dolarji na jen.
- Terminski tečaj forward / $ je (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). Spot tečaj ¥ / $ je (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
Letni popust termina za jen v dolarjih = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Za izračun obdobij, ki niso eno leto, bi vnesli število dni, kot je prikazano v naslednjem primeru. Za trimesečno terminski termin: terminski termin = promptni tečaj pomnožen s (1 + domači tečaj krat 90/360/1 + devizni tečaj 90/360).
Za izračun terminske obrestne mere pomnožite obrestno mero z razmerjem obrestnih mer in prilagodite času do izteka.
Forwardward = Spot obrestna mera x (1 + tuje obrestna mera) / (1 + domača obrestna mera).
Kot primer, predpostavimo, da trenutni tečaj ameriškega dolarja za evro znaša 1, 1365 USD. Domača obrestna mera ali ameriška stopnja znaša 5%, tuje obrestne mere pa 4, 75%. Vključitev vrednosti v enačbo ima za posledico: F = 1, 1365 x x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. V tem primeru odraža terminsko premijo.
Kaj je terminska pogodba?
Termin pogodba je dogovor med obema stranema o nakupu ali prodaji valute po točno določeni ceni na določen prihodnji datum. Podobno je s terminsko pogodbo, osnovna razlika pa je, da trguje na zunanjem trgu (OTC). Nasprotne stranke ustvarjajo terminsko pogodbo neposredno med seboj in ne z formalizirano izmenjavo.
Prednosti terminske pogodbe vključujejo prilagajanje pogojev, znesek, ceno, datum poteka in osnovo dobave. Dostava je lahko v gotovini ali dejanska dostava osnovnega sredstva. Slabosti pri prihodnjih pogodbah vključujejo pomanjkanje likvidnosti, ki ga zagotavlja sekundarni trg. Druga pomanjkljivost je pomanjkanje centralne klirinške hiše, kar vodi k večji stopnji tveganja neplačila. Posledično terminske pogodbe maloprodajnemu vlagatelju niso tako na voljo kot terminske pogodbe.
Pogodbena terminska cena je lahko enaka kot cena, vendar je običajno višja, kar povzroči premijo. Če je spot cena nižja od terminske cene, potem nastane terminski popust.
Vlagatelji ali institucije sodelujejo pri sklepanju pogodb za varovanje ali špekuliranje o gibanju valut. Banke ali druge finančne institucije, ki se ukvarjajo z vlaganjem v terminske pogodbe s svojimi strankami, na trgu obrestnih zamenjav odpravijo nastalo valutno izpostavljenost.
