Kadar so obrestne mere nizke, vlagatelji s fiksnim dohodkom iščejo ustvarjalne, včasih tvegane načine, kako pridobiti dodaten dohodek. Zaradi tega vzajemni skladi s spremenljivo obrestno mero pritegnejo pozornost vlagateljev, ki želijo donosnost, in družb vzajemnih skladov, ki jih radi hranijo. Preberite nadaljevanje, če želite izvedeti več o vzajemnih skladih s spremenljivo obrestno mero in o nekaterih pomembnih točkah, ki jih morate upoštevati, preden začnete prvi zalogaj.
Vzajemni skladi s spremenljivo obrestno mero so lahko tako odprti kot zaprti. Kupci bodite pozorni: nekateri skladi s spremenljivo obrestno mero vam omogočajo nakup delnic dnevno, vendar vam bodo omogočili le, da unovčite svoje delnice mesečno ali četrtletje. Sklad s spremenljivo obrestno mero običajno investira vsaj 70-80% svojih naložbenih deležev v posojila s spremenljivo obrestno mero. Preostalih 20–30% deležev sklada se običajno vlaga v stvari, kot so denar, naložbene in junk obveznice ter izvedeni finančni instrumenti. Mnogi od teh skladov poskušajo povečati svoj donos z uporabo finančnega vzvoda. Večja je verjetnost, da boste videli velik znesek finančnega vzvoda, ki se uporablja v zaprtem skladu s spremenljivo obrestno mero kot odprtega.
Donosi, ki jih ponujajo skladi s spremenljivo obrestno mero, se običajno gibljejo med donosnosti naložbenih skladov investicijskega razreda in visoko donosnimi obvezniškimi skladi. Vsak vzajemni sklad je različno strukturiran glede na njegovo uporabo finančnega vzvoda, naložbene strategije, stroškov in pravil za nakup in odkup vaših delnic. Kot vedno je pomembno, da pred vlaganjem natančno preberete prospekt vzajemnega sklada.
Bančna posojila s spremenljivo obrestno mero 101
Pri vlaganju v sklade s spremenljivo obrestno mero je pomembno razumeti osnove posojil s spremenljivo obrestno mero. Posojila s spremenljivo obrestno mero so posojila s spremenljivo obrestno mero, ki jih finančne institucije dajejo podjetjem, za katere se običajno šteje, da imajo nizko kreditno kakovost. Znani so tudi kot sindicirana posojila ali posojila višjih bank. Posojilojemalci prevzemajo posojila za zbiranje kapitala za stvari, kot so dokapitalizacije, refinanciranje dolgov ali pridobitve. Potem ko banke posojila pridobijo, jih prodajo v hedge sklade, zavarovane posojilne obveznosti (CLO) in vzajemne sklade.
Posojila imenujemo "spremenljiva obrestna mera", ker se obresti, plačane za posojila, prilagajajo periodično, običajno vsakih 30 do 90 dni, na podlagi sprememb splošno sprejetih referenčnih obrestnih mer, kot je LIBOR, in vnaprej določenega kreditnega razmika nad referenčno obrestno mero. Velikost kreditnega razmika je odvisna od stvari, kot so kreditna kakovost posojilojemalca, vrednost zavarovanja s posojilom, ki podpira posojilo, in zaveze, povezane s posojilom. Posojila s spremenljivo obrestno mero so razvrščena kot višji dolg in jih običajno zavarujejo posebna sredstva, na primer posojilojema zaloga, terjatve ali nepremičnine.
Tu je še posebej pomembna beseda "višji dolg". Pomeni, da so posojila običajno višja od imetnikov obveznic, prednostnih imetnikov delnic in navadnih imetnikov delnic v kapitalski strukturi posojilojemalca. Vsa posojila s spremenljivo obrestno mero ves čas ne »plavajo«. Nekatera posojila lahko izvirajo iz možnosti, kot so obrestna mera, kar lahko vpliva na tveganje obrestne mere, povezano z lastništvom posojila.
Ključne kakovosti skladov s spremenljivo obrestno mero
- Neželen status in starost: Ker na splošno vlagajo v dolg posojilojemalcev z nizko kreditno kakovostjo, bi morali sredstva s spremenljivo obrestno mero šteti za bolj tvegan del vašega portfelja. Večina dohodka, pridobljenega s sredstvi, bo nadomestilo za kreditno tveganje. Nekatera kreditna tveganja, povezana z naložbami v dolg družb z nizko kreditno kakovostjo, se kompenzirajo s kapitalom posojila s spremenljivo obrestno mero in z zavarovanjem, ki ga podpira. V preteklosti so bile privzete stopnje vračila posojil s spremenljivo obrestno mero višje kot pri visoko donosnih obveznicah, kar je vlagateljem pomenilo nižje potencialne kreditne izgube. Različni portfelj posojil s spremenljivo obrestno mero bi moral biti uspešen, ko se gospodarstvo okreva in kreditni razmiki zaostrujejo.
Omejeno trajanje: Neto vrednost sklada s spremenljivo obrestno mero (NAV) bi morala biti manj občutljiva na gibanje kratkoročnih posojilnih obrestnih mer kot drugi vzajemni skladi, ki ustvarjajo dohodek, kot so dolgoročni obvezniški skladi. Ročnost posojila s spremenljivo obrestno mero je približno sedem let, vendar se bo osnovna obrestna mera za večino posojil prilagodila vsakih 30–90 dni na podlagi sprememb referenčne obrestne mere. Zaradi tega bo tržna vrednost posojila s spremenljivo obrestno mero manj občutljiva na spremembe kratkoročnih posojilnih obrestnih mer glede na večino naložb s fiksno obrestno mero. Zaradi tega so skladi s spremenljivo obrestno mero privlačni za dohodkovne vlagatelje v obdobjih, ko se gospodarstvo okreva in naj bi se povišale kratkoročne posojilne obrestne mere.
Diverzifikacija in tržni niša: skladi s spremenljivo obrestno mero lahko ponudijo koristi za diverzifikacijo dohodkovnim vlagateljem. Ker so posojila s spremenljivo obrestno mero edinstveno strukturirana, imajo običajno nizko povezavo z večino glavnih skupin premoženja, kot so delnice, državne obveznice, visokokakovostne podjetniške in komunalne obveznice.
Vendar pa je znano, da se med obdobji stresa na finančnem trgu cenovne korelacije med posojili s spremenljivo obrestno mero in drugimi tveganimi razredi premoženja konvergirajo. Trg posojil s spremenljivo obrestno mero je dokaj neizkoriščen nišni trg, do katerega večina vlagateljev nima neposrednega dostopa. Ti manj pregledani trgi imajo lahko koristi. Manj učinkovit je trg, večja je možnost, da dobri upravljavci skladov ustvarijo vrhunske donose, prilagojene tveganjem. Zaradi tega je še posebej pomembno, da pred vlaganjem v sklad s spremenljivo obrestno mero preverite uspešnost poslovanja upravljavca naložb, lastništvo v skladu in izkušnje z naložbami v alternativna sredstva.
Spodnja črta
Okolje z nizkimi obrestnimi merami lahko vlagatelje spodbudi k doseganju dodatnega donosa, vendar le malo razumevanja tveganja, ki ga prevzemajo. Naraščajoča priljubljenost finančnih produktov, ki ustvarjajo dohodek, kot so skladi s spremenljivo obrestno mero, je za vlagatelje pomembno, da se seznanijo z osnovami alternativnih razredov sredstev. Skladi s spremenljivo obrestno mero lahko investitorjem dohodka ponudijo diverzifikacijo in nekaj zaščite pred obrestnim tveganjem. Lahko so alternativni (čeprav tvegajoči) način, da dodate nekaj dodatnega dohodka v svoj portfelj, ki temelji na donosu. Prepričajte se le, da ste zadovoljni s svojimi tveganji in ne grizite več, kot si lahko žvečite.
