Future in opcije so izpeljani inštrumenti, kar pomeni, da vrednost izhajajo iz osnovnega sredstva ali instrumenta. Tako prihodnosti kot možnosti imajo svoje prednosti in slabosti. Ena od prednosti možnosti je očitna. Opcijska pogodba kupcu pogodbe zagotavlja pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi ali proda sredstvo ali finančni instrument po fiksni ceni pred ali pred vnaprej določenim prihodnjim mesecem. To pomeni, da je največje tveganje za kupca opcije omejeno na plačano premijo.
Toda terminske pogodbe imajo nekaj pomembnih prednosti pred možnostmi. Futurna pogodba je zavezujoč dogovor med kupcem in prodajalcem o nakupu ali prodaji sredstva ali finančnega instrumenta po fiksni ceni v vnaprej določenem prihodnjem mesecu. Čeprav niso za vse, so zelo primerne za določene naložbe in določene vrste vlagateljev. (V zvezi z branjem glejte: Osnove prihodnosti )
Spodaj predstavljamo pet prednosti terminskih pogodb pred možnostmi:
- Future so odlične za trgovanje z določenimi naložbami: Future morda niso najboljši način za trgovanje z zalogami, vendar so odličen način za trgovanje s posebnimi naložbami, kot so blago, valute in indeksi. Njihove standardizirane lastnosti in zelo visoka stopnja finančnega vzvoda jih naredijo še posebej koristne za vlagatelje, ki so naklonjeni tveganjem. Visok vzvod omogoča tistim vlagateljem, da sodelujejo na trgih, do katerih drugače ne bi mogli imeti dostopa. Določeni stroški trgovanja vnaprej: Zahteve glede marž za glavne terminske blagajne in valutne terminske pogodbe so dobro znane, saj že leta sorazmerno nespremenjene. Zahteve po kritju se lahko začasno povišajo, kadar je sredstvo še posebej nestabilno, vendar v večini primerov od leta do leta ostanejo nespremenjene. To pomeni, da trgovec vnaprej ve, koliko mora biti postavljen kot začetno maržo. Po drugi strani se lahko opcijska premija, ki jo plača kupec opcije, znatno razlikuje, odvisno od nestanovitnosti osnovnega sredstva in širokega trga. Čim bolj je nestanoviten osnovni ali široki trg, višja je premija, ki jo plača kupec opcije. (Če želite več, glejte: Koliko stanejo terminske pogodbe? ) Časovni razpad: To je velika prednost terminskih pogodb pred opcijami. Možnosti so zapravljanje sredstev, kar pomeni, da njihova vrednost sčasoma upada - pojav, znan kot propad časa. Na čas propadanja možnosti vplivajo številni dejavniki, eden najpomembnejših je čas do izteka. Trgovec z opcijami mora biti pozoren na čas propadanja, ker lahko močno oslabi dobičkonosnost opcijske pozicije ali zmagovalno pozicijo spremeni v izgubo. Pričakuje se, da se prihodnosti ne bo treba spopadati s časom propadanja. Likvidnost: To je še ena večja prednost terminskih pogodb pred opcijami. Večina terminskih trgov je zelo globoka in likvidna, zlasti pri najpogosteje trgujenem trgu, valutah in indeksih. To povzroči ozke širitve ponudb in povpraševanje trgovcev, da lahko po potrebi vstopijo in izstopijo. Po drugi strani možnosti nimajo vedno zadostne likvidnosti, zlasti pri možnostih, ki so precej oddaljene od stavkovne cene ali se iztečejo v prihodnost. Cene je lažje razumeti: Futuresne cene je intuitivno enostavno razumeti. V skladu z modelom oblikovanja cene stroškov prenosa mora biti terminska cena enaka trenutni promptni ceni, povečani za stroške prenosa (ali skladiščenja) osnovnega sredstva do zapadlosti terminske pogodbe. Če bodo cene na kraju samem in terminske pogodbe neskladne, bi se pojavile arbitražne dejavnosti in odpravile neravnovesje. Po drugi strani pa cene opcij običajno temeljijo na modelu Black-Scholes, ki uporablja številne vložke in je povprečnemu vlagatelju težko razumeti.
Spodnja črta
Medtem ko so prednosti opcij pred terminskimi pogodbami dobro dokumentirane, imajo terminske pogodbe tudi številne prednosti pred možnostmi, kot so primernost za trgovanje z določenimi naložbami, fiksni vnaprejšnji trgovalni stroški, pomanjkanje časa propadanja, likvidnost in lažji model oblikovanja cen.
