Tržne poteze
Ravno takrat, ko se je zdelo, da so ameriške zaloge v četrtek premaknile tretji dan, potem ko so v začetku tedna dosegle nove vrhunce, je Fed ponovno priskočil na pomoč.
Tokrat je predsednik New Yorka Fed John Williams v govoru dejal, da je "bolje sprejeti preventivne ukrepe, kot pa počakati, da se katastrofa razširi". V glavnem se zdi, da se Williams zavzema za hitrejši in agresivnejši pristop k znižanju obrestnih mer, kot je bilo pričakovano. Delniški indeksi so v četrtek pred Williamsovim govorom postajali globlje v rdečo, vendar so se hitro spremenili in se dvignili nad tem novim znakom okrepljene hudodelnosti Feda.
Mimogrede, le nekaj ur pred Williamsovim govorom se je ameriški indeks proizvodnje Philly Fed izkazal veliko bolje od pričakovanega, kar je dvomilo v utemeljitev Feda za znižanje obrestnih mer. Ta posebna podatkovna točka ni najbolj kritična do vplivalcev odločitev za Fed. Toda če ga obravnavamo v povezavi z drugimi pozitivnimi ekonomskimi številkami, kot so junijska velika delovna mesta, ki so bila sproščena v začetku tega meseca, pride v poštev primer znižanja stopnje, ki temelji na upočasnjeni gospodarski rasti.
Kljub temu besede predsednika Feda odtehtajo vse špekulacije o gospodarskih podatkih, trgi pa so se prvič po ponedeljku zaprli na zeleno. Če želite predstaviti, koliko vpliva Williamsove besede vplivajo na pričakovanja vlagateljev, spodaj je povzetek orodja FedWatch CME Group, ki je bil opravljen po govoru. Vlagatelji že več tednov pričakujejo 100-odstotno verjetnost znižanja obrestne mere konec julija.
Še pomembneje pa je, da je bila pred Williamsovim govorom v sredo 65, 7-odstotna pričakovana možnost znižanja stopnje za 25 baznih točk in 34, 3-odstotna možnost večjega znižanja 50 BPS. Po Williamsovem govoru v četrtek so se mize zagotovo obrnile. Zdaj obstaja neverjetna 69, 0% pričakovana verjetnost zmanjšanja s 50 BPS. In delniški trgi so se na to odzvali ugodno.
Kot je bilo mogoče pričakovati, so povečane stave na potencialno agresivnejše znižanje tečaja Fed povzročile nadaljnji padec donosnosti obveznic in ameriškega dolarja ter porast cen obveznic in zlata.
Povratni izvleček
Kar zadeva ameriški dolar, je v četrtek po hudomušnem govoru predsednika Feda močno padel proti glavnim kolegom. Indeks ameriškega dolarja je glavno merilo ameriškega dolarja, saj meri vrednost dolarja glede na košarico drugih glavnih valut, vključno z eurom, japonskim jenom, britanskim funtom, kanadskim dolarjem, švedsko krono in švicarskim frankom.
Na splošno velja, da imajo valute pozitivno korelacijo z obrestnimi merami. Ko so ostali dejavniki stalni, se denar pretaka v valute z višjimi donosnostmi in stran od valut z nižjo donosnostjo. To je osnova za trgovanje z denarjem.
V tem primeru, kot je prikazano na grafikonu indeksa dolarjev, so nova pričakovanja o nižjih obrestnih merah v ZDA spodbudila potop dolarja. Na splošno je dolarski indeks še vedno dolgotrajno naraščajoč, vendar se je njegov poznejši zagon preizkusil v poznih obdobjih, zlasti ker se je Fed bolj okrepil.
V četrtek je povečana dovinost Johna Williamsa spodbudila, da je indeks še enkrat padel pod ključno 200-dnevno drsno povprečje. Če se bo ohrabrujoče okolje Fed ohranilo ali okrepilo v času do naslednjega srečanja FOMC konec meseca, bi lahko dolar še naprej padal. Naslednji pomemben spodnji cilj podpore v tem primeru je približno najnižja območja 96, 00.
:
Zaloga eBay poskuša preboj po mešanem zaslužku
ETF v višini 10 milijard dolarjev šteje zabeležene prilive kot tržne najemnike
Morgan Stanley premaga zaslužek in zadrži ključno povprečje
Obveznice na povratni stopnji
Donosi obveznic, kot je referenčna 10-letna donosnost državne blagajne, ponavadi upadajo, ko naj bi Fed ohranil nizke obrestne mere ali znižal obrestne mere. Tako so donosi padli v četrtek, ko je newyorški predsednik zvezne države telefriziral nižje stopnje. In donosnosti in cene obveznic so v obratni povezavi - ko donose upadajo, cene obveznic na splošno rastejo.
Točno to vidimo na grafikonu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Pravzaprav smo v zadnjem tednu opazili močan odmik od ključnega 50-dnevnega drsečega povprečja. Prejšnji teden smo razpravljali o potencialu takšnega skoka in zdi se, da se je upad res zgodil. Če bodo goliška pričakovanja še naprej prevladala do odločitve FOMC konec meseca, bi TLT lahko nadaljeval naraščanje trendov s potencialnim prebojem na nove večletne maksimume nad najvišjo vrednostjo 134, 29 USD.
