Kazalo
- Kaj je vlaganje v faktorje?
- Razumevanje vlaganja v dejavnike
- Temelji faktorskih naložb
Kaj je vlaganje v faktorje?
Faktorsko vlaganje je strategija, ki izbere vrednostne papirje na atributih, ki so povezani z večjo donosnostjo. Obstajata dve glavni vrsti dejavnikov, ki sta vodili donos delnic, obveznic in drugi dejavniki: makroekonomski dejavniki in slogovni dejavniki. Prvi zajema široka tveganja v razredih premoženja, medtem ko je njihov namen razložiti donose in tveganja znotraj razredov sredstev.
Nekateri skupni makroekonomski dejavniki vključujejo kredit, inflacijo in likvidnost, medtem ko dejavniki stila vključujejo slog, vrednost in zagon - če naštejemo le nekatere.
Razumevanje vlaganja v dejavnike
S teoretičnega stališča je faktorsko vlaganje zasnovano z namenom povečanja diverzifikacije, ustvarjanja nadtržnih donosov in obvladovanja tveganj. Diverzifikacija portfelja je že dolgo priljubljena varnostna taktika, vendar se dobički diverzifikacije izgubijo, če se izbrani vrednostni papirji premaknejo s širokim trgom. Na primer, lahko vlagatelj izbere mešanico delnic in obveznic, ki se zmanjšajo, ko se pojavijo določeni tržni pogoji. Dobra novica je, da vlaganje v faktorje lahko izravna potencialna tveganja z usmerjanjem v široke, vztrajne in dolgo priznane gonilne donose.
Ker je tradicionalna dodelitev portfelja, na primer 60% delnic in 40% obveznic, razmeroma enostavna za izvedbo, se lahko zdi, da je vlaganje v faktorje presenetljivo glede na število dejavnikov. Namesto da bi se zazrli v zapletene atribute, kot je na primer zagon, se lahko začetniki, ki investirajo v faktorje, osredotočijo na enostavnejše elemente, kot so slog (rast v primerjavi z vrednostjo), velikost (velika omejitev v primerjavi z majhno mejo) in tveganje (beta). Ti atributi so na voljo za večino vrednostnih papirjev in so navedeni na priljubljenih spletnih straneh za raziskave delnic.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta v portfeljih
Temelji faktorskih naložb
Vrednost
Cilj je pridobiti presežne donose iz zalog, ki imajo nizke cene glede na njihovo osnovno vrednost. To se običajno spremlja od cene do rezervacije, cene do zaslužka, dividend in prostega denarnega toka.
Velikost
V preteklosti imajo portfelji, sestavljeni iz zalog z majhnimi pokrovčki, večje donose kot portfelji, ki imajo samo zaloge z velikimi kapicami. Vlagatelji lahko zajamejo velikost, če pogledajo tržno kapitalizacijo delnic.
Zagon
Zaloge, ki so v preteklosti že presegale, ponavadi kažejo močne donose, ki gredo naprej. Začasna strategija temelji na relativnih donosih od treh mesecev do enoletnega časovnega okvira.
Kakovost
Kakovost je opredeljena z nizkim dolgom, stabilnim zaslužkom, dosledno rastjo premoženja in močnim korporativnim upravljanjem. Vlagatelji lahko prepoznajo kakovostne zaloge z uporabo skupnih finančnih meritev, kot so donosnost kapitala, dolg do lastniškega kapitala in spremenljivost dobička.
Hlapnost
Empirične raziskave kažejo, da zaloge z nizko nestanovitnostjo prinašajo večji donos, prilagojen tveganju kot močno nestanovitna sredstva. Merjenje standardnega odstopanja od eno- do triletnega časovnega okvira je običajna metoda zajemanja beta.
