Kaj je dvojno čarovništvo
Dvojno čarovništvo se zgodi, kadar kateri koli dva od različnih razredov delniških opcij, indeksne opcije, terminske pogodbe z borznimi indeksi ali posameznimi terminskimi pogodbami potečejo isti dan. Podobno je s trojnimi čarovnicami in štirimi čarovnicami, le da v istem dnevu potečeta le dva od štirih razredov možnosti ali futures.
RAZDELJENJE DOLŽE Dvoje čarovnic
Dnevi dvojnih čarovnic, kot so tri čarovniški čarovniki in dnevi čarovniške čarovnice, lahko povzročijo povečan obseg trgovanja in nestanovitnost, zlasti v zadnji uri trgovanja pred zaključnim zvonom - kar je znano kot čarovniška ura. Medtem ko pogodbe, ki jim lahko poteče rok, lahko zahtevajo nakup ali prodajo osnovnega vrednostnega papirja, morajo trgovci, ki želijo le izpostavljenost do izvedenih finančnih instrumentov, zapreti, prevrniti ali nadomestiti svoje odprte pozicije pred zaključkom trgovanja v dneh dvojne čarovnice. In špekulanti lahko še povečajo nestanovitnost z iskanjem arbitražnih možnosti.
Pojav štirikratnega čarovništva se zgodi le štirikrat letno tretji petek v marcu, juniju, septembru in decembru, ko na isti dan potečejo borzne opcije, borzne borze, indeksne opcije in enojne borze. Dvojno čarovništvo se bo najverjetneje zgodilo tretji petek v osmih mesecih, ki niso štirikratne čarovnice. V primeru dvojnih čarovniških pogodb potečejo pogodbe, ki običajno veljajo za delniške in delniške indekse, ker terminske opcije potečejo ob različnih dneh, odvisno od pogodbe.
Ker se štirimestno čarovništvo še nikoli ni prijelo za izraz, čeprav so triletne čarovniške dneve vključile tudi izteke posamičnih terminskih zakladnic od leta 2002, se četrtinski čarovniški dnevi še vedno včasih imenujejo trikratni čarovniški dnevi.
Pobotanje prihodnjih pozicij
S terminsko pogodbo, ki je dogovor o nakupu ali prodaji osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni na določen dan, je mandat dogovorjene transakcije opraviti po poteku pogodbe. Na primer, ena terminska pogodba indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500) je ovrednotena na 250-krat večjo vrednost indeksa. Če se po poteku indeksa cena indeksa giblje na 2000 dolarjev, je osnovna vrednost pogodbe 500.000 dolarjev, kar je znesek, ki ga mora lastnik pogodbe plačati, če mu pogodba poteče.
Da bi se izognili tej obveznosti, lastnik pogodbe pogodbo zapre, tako da jo proda pred iztekom. Po zaključku pogodbe, ki poteče, lahko izpostavljenost indeksu S&P 500 ohranite z nakupom nove pogodbe v naslednjem mesecu. Temu se reče prevračanje pogodbe.
Možnosti, ki potečejo
Možnosti, ki so v denarju, predstavljajo podobno situacijo za imetnike potečnih pogodb. Na primer, prodajalec pokrite klicne opcije - ki ustvarja dohodkovni tok z zadržanim dolgim položajem na zalogi, medtem ko na tej delnici piše opcije klicev - lahko odstrani osnovne delnice, če se cena delnice zapre nad odmevno ceno možnost, ki poteče. V tem primeru ima prodajalec opcij možnost, da pred iztekom roka zapre pozicijo, da nadaljuje z imetjem delnic, ali dovoli, da opcijo poteče in odpokliče delnice.
Dvojno čarovništvo in arbitraža
Medtem ko je velik del trgovanja s pogodbami o zapiranju, odpiranju in pobotanju pogodb s terminskimi pogodbami in opcijami med dnevi dvojne čarovnice povezan s štetjem pozicij, lahko porast dejavnosti povzroči tudi neučinkovitost cen, kar pritegne kratkoročne arbitraže. Te priložnosti so pogosto katalizatorji, da se velik volumen zapusti, saj trgovci poskušajo profitirati na majhnih cenovnih neravnovesjih.
