Kaj je popust?
Povezava s popustom je kratkoročna dolžniška obveznost, izdana s popustom v par. Popustki so podobni obveznicam z ničelnimi kuponi in zakladnimi računi in jih običajno izdajajo agencije, ki jih sponzorirajo vlade, ali visoko ocenjeni podjetniški posojilojemalci.
Popustnice imajo datume zapadlosti do enega leta.
Pojasnjene opombe o popustu
Popustki so vrednostni papirji s fiksnim dohodkom, ki ne plačujejo obresti v času trajanja menice. Ker vlagatelji ne dobijo dodatne prednosti občasnih obrestnih prihodkov, se opombe ponujajo s popustom v višini. Na datum zapadlosti zapadle obveznosti zapišejo po nominalni vrednosti nad nakupno ceno, za izračun donosa naložbe pa se uporablja apreciacija cene. Na primer, investitor, ki kupi opombo o popustu za 9.400 dolarjev, bo prejel nominalno vrednost 10.000 USD, ko bo zorel 90 dni. Njegov donos na naložbo je mogoče izračunati kot razliko med nakupno ceno in nominalno vrednostjo, to je 10.000 do 9.400 $ = 600 USD.
Cenovni popust, ki ga je prejel imetnik obveznice ob zapadlosti, se lahko sprejme tudi kot pripisane obresti, pridobljene na obveznici. Za izračun efektivne obrestne mere, pridobljene na obveznici, se lahko zaslužene obresti delijo s produktom nakupne vrednosti in časom do zapadlosti.
Efektivna stopnja = 600 USD /
Efektivna stopnja = 25, 53%
Večina institucionalnih kupcev s fiksnim dohodkom bo primerjala donos do zapadlosti (YTM) različnih ponudb dolga z ničelnimi kuponi s standardnimi kuponskimi obveznicami, da bi ugotovila pobiranje donosa v diskontnih obveznicah.
Največji izdajatelji zapiskov o popustih so agencije, ki jih sponzorirajo vlade, na primer zvezna korporacija hipotekarnih hipotekarnih kreditov (Freddie Mac) in zvezna banka stanovanjskih posojil (FHLB). Te agencije vlagateljem izdajajo opombe kot način zbiranja kratkoročnega kapitala za različne projekte. Na primer listine o popustih, ki jih je izdal Freddie Mac, imajo zapadlost od noči do enega leta. Bankovci se izdajajo in hranijo v knjižni obliki preko zvezne banke zveznih rezerv v New Yorku, vlagatelji pa lahko pridobijo zapiske v aponih v višini le 1.000 dolarjev.
Ena od prednosti diskontnih zapisov je, da niso tako nestanovitni kot drugi dolžniški instrumenti. Zato se jih smatra za varno naložbo za vlagatelje, ki želijo ohraniti svoj kapital v naložbenem varstvu z majhnim tveganjem. Poleg tega se ti dolžniški instrumenti štejejo za varne naložbe, ker jih podpira popolna vera in kreditna sposobnost vlade ZDA. Tveganje neplačila je torej minimalno. Nakup diskontov se lahko izkaže tudi kot ugoden za vlagatelje, ki bi po kratkem času potrebovali dostop do sredstev.
Za davčne namene se vsak dobiček, pridobljen s prodajo ali odkupom diskontne obveznice, obravnava kot navadni dohodek do višine delnega deleža obveznice.
