Deflacija kratkoročno vpliva na potrošnike, dolgoročno pa negativno. Kratkoročno deflacija bistveno poveča kupno moč potrošnikov, ko cene padajo. Potrošniki lahko prihranijo več denarja, saj se njihov dohodek povečuje glede na njihove stroške. To tudi zmanjšuje bremena dolga, saj lahko potrošniki razbremenijo.
Čeprav se znižanje cen sliši kot dober dogovor za potrošnike, so dejavniki, ki prispevajo k deflaciji, dolgoročno katastrofalni za potrošnike in celotno gospodarstvo. Obstaja začasno zatišje, ko dohodek potrošnikov ostane enakomeren, medtem ko cene padajo. Sčasoma padajoče cene začnejo vplivati na podjetja, ki so prisiljena znižati plače in zaposlenost kot odgovor na upad prihodkov. Posledica tega je zmanjševanje dohodka in zaupanje potrošnikov.
To vodi do zmanjšane porabe, kar podjetja še bolj spodbudi k znižanju cen za prodajo svojih izdelkov. Poleg tega deflacijsko okolje ustvarja spodbude za potrošnike in podjetja, da odložijo porabo denarja v pričakovanju padca cen. Takšno racionalno vedenje se na posamezni ravni napaja z ekonomsko šibkostjo, saj je potrošnja glavno gonilo gospodarske dejavnosti.
V teh okoljih dolžniške obremenitve in plačila obresti ostajajo stalne. Kljub zmanjšanju dohodka ne upadajo. Sorazmerno se ti povečujejo in porabljajo večje dele proračunov gospodinjstev. Številni potrošniki so v teh okoljih prisiljeni v stečaj in izgubijo vsa sredstva, ki jih kupijo na kredit, na primer zaloge, domove ali avtomobile.
Potrošniki s fiksnimi dohodki ali tisti, ki imajo toliko sreče, da ne bi mogli izgubiti zaposlitve ali znižati plače, se morda ne bodo soočali s temi težavami. Kljub temu bodo del okolja, v katerem bodo trpeli njihovi sosedje, podjetja pa se bodo ustavila. Velika depresija je zadnjič, ko se je svet spopadel z utečeno deflacijo, ki je trajala dolga leta. Te izkušnje so centralne banke naučile nujnost boja proti deflaciji za vsako ceno.
