Kaj pomeni trenutni obraz?
Trenutni obraz je trenutna nominalna vrednost zavarovanja s hipoteko (MBS). Razkriva preostalo mesečno glavnico o skupini hipotekarnih hipotek, ki vlagateljem v bistvu zagotavlja posnetek, kako MBS, vozilo, ki zbira ta posojila, zdaj počne v primerjavi s trenutkom, ko se je začel.
Trenutni obraz se imenuje tudi trenutna nominalna vrednost.
Ključni odvzemi
- Trenutni obraz je skupno neporavnano stanje hipotekarnega jamstva (MBS). Ko pridejo plačila in se glavnica osnovnih hipotek v zbirki izplača, trenutni obraz upada v primerjavi s prvotnim obrazcem. MBS-ji z istim datumom izdaje, kuponom in izvirno nominalno vrednostjo imajo lahko zelo različne trenutne obraze, ker se izplačujejo po različnih cenah.
Razumevanje trenutnega obraza
Hipotekarni vrednostni papirji (MBS) so stanovanjska posojila, ki jih prodajo banke, ki so jih izdale podjetju, ki ga financira vlada (GSE) ali finančni družbi. Kupci nato združijo te hipoteke v eno naložbeno varščino, izplačajo glavnico in obresti, ki jih ustvarijo imetniku, običajno mesečno.
Ko je MBS na začetku strukturiran, se parna vrednost, dodeljena področju, imenuje originalni obraz. Poenostavljeno povedano, prvotni obraz je skupno neporavnano glavno stanje, medtem ko je trenutni obrazec skupna neporavnana glavnica v katerem koli nadaljnjem trenutku. Seveda, ko se plačila vrnejo in se glavnica osnovnih hipotek v zbirki izplača, trenutni obraz upada v primerjavi s prvotnim obrazcem.
MBS-ji z istim datumom izdaje, kuponom in izvirno nominalno vrednostjo imajo lahko precej drugačne trenutne obraze, ker plačujejo po različnih stopnjah glede na značilnosti osnovnih posojil.
Na primer, sklad lahko sestavljajo posojilojemalci z visoko kreditno sposobnostjo, ki se lahko enostavno refinancirajo, če obrestne mere padejo. Tudi če so posojilojemalci glede na bonitetno oceno približno enakovredni, so verjetno razlike v dejanski hitrosti predplačila osnovnih hipotek, ko se ljudje premikajo, odidejo ali kako drugače vidijo, da se njihove okoliščine spremenijo.
Izračun trenutnega obraza
Trenutni obraz se izračuna tako, da se množi trenutni faktor združevanja, merilo, koliko preostale glavnice posojila ostane, na prvotno nominalno vrednost MBS. Na novo izdani MBS bo imel faktor na začetku enoto. To se bo sčasoma spremenilo in se premikalo navzdol, saj se hipoteke stalno izplačujejo.
Posebna vprašanja
Imetniki MBS želijo, da se osnovne hipoteke povrnejo, saj tam dobijo glavnico in obresti za naložbo. Obenem pa je, da MBS izkoristi svoj potencial, pomembno, da trenutni obraz ne pade hitreje od načrtovanega.
Ko faktor združevanja pade hitreje od pričakovanega, lahko vlagatelji ustvarijo nižji skupni donos kot so se prej nadejali. To je zato, ker je del dohodka da MBS ustvarjajo izplačila obresti za osnovne hipoteke. Skratka, bolj ko dolžniki lastnikov stanovanj še vedno dolgujejo, večje zanimanje morajo dati posojilodajalcu - v tem primeru imetniku MBS.
Če se predplačilo poveča, kot je bilo predvideno, trenutni obraz hitro upade, kar kaže, da vlagatelji ne bodo dobili donosnosti, kot so jo sprva pričakovali.
Predplačilo je eno največjih tveganj, s katerimi se soočajo imetniki MBS. Posojilojemalci se ponavadi refinancirajo, ko obrestne mere padejo in so stroški izposoje denarja cenejši. To je nočna mora za vlagatelje. Poleg tega, da ne bodo pobrali vseh dohodkov, ki naj bi jih prejeli, to pomeni tudi, da se jim kapital vrne v okolju z nizkimi obrestmi, kjer je donos težko doseči.
Prednosti trenutnega obraza
Vlagatelj lahko s pogledom na trenutni obraz preveri predpostavke o vrednotenju, ki so bile podane ob izdelavi MBS. To vodi do vprašanj, na primer, ali je bila predpostavljena stopnja predplačila natančna ali ne in ali je vrednotenje višje ali nižje, kot bi moralo biti glede na dejansko tveganje predplačila do zdaj.
