Kazalo
- Kaj je valuta?
- Osnove valutnih nagrad
- Primer valute za naprej
- Napadi in varovanje pred valutami
Kaj je valuta?
Valutni terminski termin je zavezujoča pogodba na deviznem trgu, ki zaklene tečaj za nakup ali prodajo valute na prihodnji datum. Valutna termina je v bistvu prilagodljivo orodje varovanja pred tveganjem, ki ne vključuje vnaprejšnjega plačila marže. Druga glavna prednost valutne terminske pogodbe je, da njeni pogoji niso standardizirani in jih je mogoče prilagoditi določenemu znesku in za katero koli zapadlost ali dobavno obdobje, za razliko od valutnih terminskih pogodb, s katerimi se trguje na borzi.
Ključni odvzemi
- Valutni terminski termini so pogodbe OTC, s katerimi se trguje na deviznih trgih, ki zaklepajo menjalni tečaj za valutni par. Na splošno se uporabljajo za varovanje pred tveganjem in imajo lahko prilagojene pogoje, na primer določen nominalni znesek ali dobavni rok., valutne terminske pogodbe ne zahtevajo predhodnih plačil, kadar jih uporabljajo velike korporacije in banke. Določitev valutne terminske stopnje je odvisna od razlike obrestnih mer za zadevni valutni par.
Kako delujejo terminske pogodbe za valuto
Osnove valutnih nagrad
Za razliko od drugih mehanizmov za varovanje pred tveganjem, kot so valutne terminske pogodbe in opcijske pogodbe, ki zahtevajo vnaprejšnje plačilo za zahteve po kritju in plačilo premij, za valuto za naprej ne potrebujejo vnaprejšnjega plačila, kadar ga uporabljajo velike korporacije in banke.
Vendar pa valutna ročnost ima malo prožnosti in predstavlja zavezujočo obveznost, kar pomeni, da pogodbeni kupec ali prodajalec ne more oditi, če se "zaklenjen" tečaj na koncu izkaže za neugodnega. Zato lahko finančne institucije, ki poslujejo v valuti za naprej, kompenzirajo tveganje neplačila ali neizravnave, zahtevajo polog od malih vlagateljev ali manjših podjetij, s katerimi nimajo poslovnega odnosa.
Poravnava valut lahko plača v gotovini ali po povzetju, pod pogojem, da je možnost vzajemno sprejemljiva in je predhodno določena v pogodbi. Valutni terminski termini so instrumenti na prostem trgu (OTC), saj ne trgujejo na centralizirani borzi, znani pa so tudi kot „neposredni naprej“.
Uvozniki in izvozniki navadno uporabljajo valutne valute za varovanje pred nihanji tečajev.
Primer valute za naprej
Mehanizem za izračun valutne terminske stope je preprost in je odvisen od obrestnih razlik za valutni par (ob predpostavki, da se z obema valutama prosto trguje na forex trgu).
Na primer, predpostavimo, da je trenutna promptna obrestna mera za kanadski dolar 1 USD = 1.0500 C, enoletna obrestna mera za kanadski dolar 3 odstotke in enoletna obrestna mera za ameriške dolarje 1, 5 odstotka.
Po enem letu bi glede na paritetno obrestno mero 1 ameriški dolar in obresti v višini 1, 5 odstotka enakovredni 1, 0500 C + plus obresti v višini 3 odstotkov, kar pomeni:
- 1 USD (1 + 0, 015) = CAD 1, 0500 x (1 + 0, 03) 1, 015 USD = 1, 0815 C ali 1, 015 USD C = 1, 0655
Enoletna terminska stopnja v tem primeru znaša 1, 0655 USD. Upoštevajte, da ker ima kanadski dolar višjo obrestno mero od ameriškega dolarja, trguje s terminskim popustom na povrat. Prav tako dejanski tečaj kanadskega dolarja, ki traja eno leto od zdaj, trenutno nima povezave z enoletno terminsko tečajnico.
Valutni terminski tečaj temelji le na razlikah obrestnih mer in ne vključuje pričakovanj vlagateljev o tem, kje bo v prihodnosti dejanski menjalni tečaj.
Napadi in varovanje pred valutami
Kako valuta deluje kot mehanizem varovanja? Predpostavimo, da kanadsko izvozno podjetje ameriškemu podjetju prodaja blago v vrednosti 1 milijon dolarjev in pričakuje, da bo od tega zdaj dobilo prihodke od izvoza na leto. Izvoznik je zaskrbljen, ker se je kanadski dolar od leta na leto morda okrepil s sedanjo stopnjo (1.0500), kar pomeni, da bi prejel manj kanadskih dolarjev za ameriški dolar. Kanadski izvoznik torej sklene terminsko pogodbo o prodaji milijona dolarjev na leto od zdaj po terminskem tečaju 1 USD = 1, 0655 C.
Če bo leto dni od tega zdaj spot znašal 1 USD = 1, 0300 C dolarjev - kar pomeni, da je C $ cenil tako, kot je izvoznik pričakoval, - je z vpisom terminske tečaja izvoznik izkoristil mejo 35.500 C (s prodajo 1 milijon ameriških dolarjev pri 1.0655 C, ne pa po tečaju 1.0300 C). Po drugi strani pa, če znaša promptna obrestna mera za leto 1.0800 C (tj. Je kanadski dolar oslabel v nasprotju s pričakovanji izvoznika), ima izvoznik namerno izgubo v višini 14.500 USD.
