Kaj je križanje denarja?
Navzkrižno vračilo se nanaša na izdajo nove obveznice, kadar se izkupiček dodeli v depozit za unovčitev prej izdane obveznice z višjimi obrestmi.
Kako deluje križno križanje
Navzkrižno povračilo uporabljajo lokalne samouprave, ko izdajo nove občinske obveznice (imenovane obveznice pred povračilom), katerih izkupiček je dano v deponiranje in se uporablja za plačilo dolga na obveznice za vračilo do datuma vpoklica prvotne višje obrestne mere, občinske obveznice. V tem trenutku se obveznica za vračilo nadaljuje s križarjenjem in se uporablja za plačilo glavnice in premije za klice ter ugasne prvotno obveznico, ki se običajno imenuje povrnjena obveznica.
Ko prevladujoče obrestne mere v gospodarstvu upadajo, obstaja priložnost, da izdajatelji občinskih obveznic refinancirajo ali povrnejo svoje neporavnane obveznice po nižji stopnji. Občina se lahko tudi odloči za vračilo svojih obveznic, da bi dosegla boljše zaveze o dolgu ali da bi dobila boljši razpored odplačevanja dolga. Da bi to dosegel, bo izdajatelj unovčil obveznice pred njihovo zapadlostjo, tako da bo plačal glavno naložbo in morebitne natečene obresti imetnikom obveznic. Vendar določba o zaščiti klicev za obveznice, ki se lahko kličejo, preprečuje, da se posojilojemalci umaknejo z obveznicami z visokimi kuponi do datuma vpoklica, določenega v oddelku obveznic. V tem obdobju zapora lahko občina zadolžnica izda nove obveznice (imenovane obveznice za vračilo) po nižjih obrestnih merah.
Prihodki od obveznice se nakažejo na računu za spremljanje. Naložbene obresti, pridobljene na escrow računu, se uporabljajo za vračilo obveznice za vračilo do datuma vpoklica neporavnane obveznice. Na dan klica sredstva na križarniškem računu escrow za vračilo ali poravnavo zapadlih obveznic s plačilom obresti in glavnice na dolgu. V obdobju zaključevanja se obstoječe obveznice (ali povrnjene obveznice) še naprej oskrbujejo s prvotnim dohodkom, zavezanim za njihovo zavarovanje. Po izplačilu vrnjenih obveznic s sredstvi v escrowu postanejo obveznice za vračilo izplačane iz prvotnega zastavljenega toka prihodkov. Od tod tudi izraz „navzkrižno povračilo“.
Dejansko se križno povračilo nanaša na način vračila, pri katerem zastavno premoženje, s katerim je zavarovana neporavnana obveznica, prestopi za zavarovanje plačila dolga na vračilu obveznic, in na zajamčena sredstva, ki so bila prvotno uporabljena za kritje plačil na križanju vračilnih obveznic za izplačilo imetnikov obveznic neporavnane obveznice. Navzkrižno vračilo se od običajnega postopka vračila razlikuje po tem, da se izkupiček od izdaje obveznic za vračilo nakaže na depozitnem računu in se tam hrani do datuma vpoklica obstoječe izdaje, na katerem se vsi vrednostni papirji na računu za escrow prodajo, da unovčijo neporavnane vez.
Če ostane 90 dni ali manj pri prvotnih pogojih obveznic, se vračilo imenuje "trenutno". Ko ostane več kot 90 dni, se vračilo imenuje "predplačilo". Nadomestne možnosti za križno povračilo vključujejo neto vračilo gotovine, ki je pogostejše, in popolno gotovinsko ali bruto povračilo, ki je manj pogosto.
