Kaj je tveganje poravnave med valutami?
Tveganje valutne poravnave je vrsta poravnave, pri kateri stranka, vpletena v devizno transakcijo, nakaže valuto, ki jo je prodala, vendar ne dobi valute, ki jo je kupila. Pri tveganju poravnave med valutami je ogrožen celoten znesek kupljene valute. To tveganje obstaja od trenutka, ko je finančna institucija izdala nepreklicno plačilno navodilo za prodajno valuto, do trenutka, ko je nakupna valuta prejela na račun institucije ali njenega zastopnika.
Tveganje valutne poravnave se imenuje tudi Herstatt tveganje, potem ko je majhna nemška banka, katere neuspeh je junija 1974 izpostavila to tveganje.
Razumevanje tveganja medvalutne poravnave
Eden od razlogov, da je tveganje poravnave med valutnimi težavami preprosto posledica razlike v časovnih pasovih. Časovne razlike pri trgovanju z devizami, ki se globalno izvajajo neprekinjeno, pomenijo, da dva dela valutne transakcije na splošno ne bosta poravnana hkrati.
Kot primer tveganja valutne poravnave upoštevajte ameriško banko, ki na promptnem trgu kupi 10 milijonov evrov po menjalnem tečaju 1 EUR = 1, 12 USD. To pomeni, da bo ameriška banka ob poravnavi nakazala 11, 2 milijona ameriških dolarjev, v zameno pa bo od nasprotne stranke v tej trgovini prejela 10 milijonov evrov. Tveganje valutne poravnave bo nastalo, če bo ameriška banka nekaj ur, ko bo v celoti poravnala trgovanje, prejela nepreklicno plačilno navodilo za 11, 2 milijona ameriških dolarjev.
Finančne institucije upravljajo s tveganjem poravnave v tujih valutah z jasnimi notranjimi kontrolami za aktivno prepoznavanje izpostavljenosti. Na splošno je resnično tveganje majhno za večino valutnih transakcij. Če pa banka sodeluje z manjšo, manj stabilno stranko, se lahko odloči za varovanje izpostavljenosti v času trajanja transakcije.
Tveganje banke in medvalutne poravnave
Čeprav je neuspeh pri čezmejni transakciji majhno tveganje, se lahko zgodi. 26. junija 1974 nemška banka Herstatt ni mogla opraviti deviznih plačil bankam, ki so se tega dne ukvarjale s posli. Herstatt je prejel Deutsche Mark, vendar je banka zaradi pomanjkanja kapitala ustavila vsa plačila v ameriških dolarjih. Te banke, ki so plačale Deutsche Marku, so ostale brez zapadlih dolgov. Nemški regulatorji so hitro ukrepali in odvzeli bančno licenco tisti dan.
Kadar koli je finančna institucija ali celotno svetovno gospodarstvo pod napetostjo, se pojavljajo skrbi zaradi tveganj za poravnavo med valutami. Nedavno sta globalna finančna kriza 2007–2008 in grška dolžniška kriza vzbujala zaskrbljenost zaradi tveganja poravnave med valutami. Glede na to, kako ekonomsko škodljiva sta bila oba dogodka na druge načine, se je vsaj zaskrbljenost zaradi tveganja poravnave valut izkazala za precenjeno.
