Kaj je cena paritetne konverzije?
Cena paritetne konverzije se nanaša na ceno brez prekinitve za pretvorljiv vrednostni papir. To je znesek, plačan za delnico, če se uveljavi opcija na zamenljivi vrednostni papirji. Zamenjavi vrednostnih papirjev, kot so zamenljive obveznice, so tako imenovani, ker imajo lastnost, po kateri lahko vrednostni papir spremenijo v zaloge družbe, ki jih je izdala. Cena paritetne konverzije je efektivna cena, ki jo plača vlagatelj.
Ključni odvzemi
- Cena paritetne konverzije je efektivna cena, ki jo je vlagatelj plačal za možnost pretvorbe iz obveznice družbe v delnice. Ta cena je za vlagatelja pomembna, ker dokler delnice delnic ne dosežejo te cene, je pri poskusu pretvorbe zavarovanje delnic. Podjetja, ki izdajajo konvertibilne vrednostne papirje, bodo pozorna na to ceno, ker lahko sproži zahtevek za konverzijo vsakega vlagatelja, ki ima takšne vrednostne papirje.
Kako deluje cena paritetne konverzije
Cena paritetne konverzije se izračuna tako, da se trenutna vrednost konvertibilnega vrednostnega papirja deli s količnikom konverzije, kar je število delnic, v katere se lahko pretvori vrednostni papir.
Cena paritetne konverzije = vrednost konvertibilnega varovanja / razmerja pretvorbe
Recimo, na primer, da je imel vlagatelj konvertibilno obveznico s trenutno tržno ceno 1000 USD, ki jo je bilo mogoče pretvoriti v 20 delnic navadnih delnic družbe, ki jih je izdala. Cena paritetne konverzije bi znašala 50 USD (1.000 / 20 delnic). Če je trenutna vrednost delnic podjetja bistveno višja od 50 dolarjev, lahko vlagatelj koristi od uveljavljanja možnosti pretvorbe. Ta funkcija je podobna opciji klica za delnice ali druge vrednostne papirje, saj ima možnost pretvorbe določeno ceno, ki lahko deluje kot sprožitvena cena. Raven cene, pri kateri se začne smiselno pretvoriti, je enaka ali večja kot paritetna cena konverzije.
Cena paritetne konverzije se lahko obravnava kot najnižja cena, ki jo išče vlagatelj, ko razmišlja o uveljavitvi možnosti pretvorbe v zamenljivi vrednostni papirji. V bistvu, ko je cena delnic družbe izdajatelja enaka ali večja od paritetne cene konverzije, bi moral vlagatelj razmisliti o konverziji. Zamenljive vrednostne papirje je pogosto mogoče poklicati, zato lahko izdajatelj v to zadevo prisili roko vlagateljev.
Cena paritetne konverzije in obrestne obresti
Zamenljive obveznice so hibridna vrednostna papirja v smislu, da ponujajo plačila v obliki obveznic in nominalno vrednost, lahko pa tudi vlagatelji v dobiček iz delnic izdajatelja. Zaradi te dodatne priložnosti za apreciacijo lahko korporacije ponujajo nižje skupne obrestne mere za zamenljive obveznice. Tečaj paritetne zamenjave za zadevno zamenljivo obveznico je na splošno precej višji od trenutne cene delnice družbe. Torej, podjetje dobi prekinitev obresti in vlagatelj potencialno dobi večje izplačilo, če podjetje opravi dovolj dobro, da njegove delnice prenesejo ceno konverzije. Seveda pa lahko dejstvo, da se lahko zamenljive obveznice kličejo, omeji vlagatelje navzgor.
Konvertibilne obveznice imajo lahko zgornje omejitve, vendar so pri zaščiti navzdol boljše od dokončnega lastništva delnic. Če osnovne delnice konvertibilnega vrednostnega papirja nikoli ne presežejo paritetne cene konverzije, potem vlagatelj še vedno prejme plačila obresti na redno obveznico skupaj s prvotno naložbo. Poleg tega je lastnik zamenljive obveznice višji od navadnih delničarjev v končni distribucijski shemi, četudi družba dokončno ne uspe.
