Kaj so indeksi CMBX?
CMBX indeksi so skupina indeksov, ki spremljajo trg komercialnih hipotekarnih vrednostnih papirjev (CMBS). Indeksi predstavljajo 25 tranš CMBS, od katerih ima vsaka drugačno bonitetno oceno. Ti indeksi omogočajo vlagateljem, da merijo trg in zavzamejo dolge ali kratke pozicije s kreditnimi neplačilnimi zamenjavami, s katerimi so v posamezne razrede tveganja postavljeni posebni razliki obrestnih mer. Cene temeljijo na razmiku, ne pa na mehanizmu oblikovanja cen.
Uvedba indeksov, kot je CMBX, je povzročila ogromno rast strukturiranega finančnega trga, ki vključuje zamenjave kreditnih zamudnikov, komercialne hipotekarne vrednostne papirje, zavarovane dolžniške obveznosti in druge vrednostne papirje, za katere je mogoče zavarovati zavarovanje.
Razumevanje indeksov CMBX
Indeksi se obnovijo vsakih šest mesecev, da bi vložili nove vrednostne papirje in tako nenehno odražajo trenutno stanje na trgu CMBS. Dnevno trgovanje vključuje poravnavo gotovine med obema stranema v kateri koli transakciji.
Ta postopek poravnave "plačaj kot greš" šteje tri dogodke v osnovnih vrednostnih papirjih kot "kreditne dogodke": odpisa glavnice, glavnega primanjkljaja (neplačila osnovne hipoteke) in primanjkljaja obresti (kadar trenutni denarni tokovi plačajo manj kot CMBX kupon).
Posebna vprašanja
Trgovanje s tranšami CMBX poteka prek ponudbe, likvidnost pa zagotavlja sindikat velikih investicijskih bank. Medtem ko povprečni vlagatelj ne more neposredno sodelovati v indeksih CMBX, si lahko ogleda trenutne razmike za dani razred tveganja, da oceni, kako trg prebavlja trenutne tržne razmere, zaradi česar je potencialno dragoceno raziskovalno orodje.
