Kot vlagatelji se pogosto srečujemo z dilemo, kako želeti visoke cene delnic pri prodaji, ne pa tudi pri nakupu. Včasih pride do te dileme, da vlagatelji počakajo na znižanje cen, kar lahko potencialno izgine pri nenehnem naraščanju. Tako se vlagatelji zvabijo s trgov in se zapletejo v drsno pobočje tržnega časovnega obdobja, kar dolgoročna naložbena strategija ni priporočljiva.
, pogledali bomo dve naložbeni praksi, ki poskušata preprečiti naš naravni nagib k časovnemu trženju z odpravo nekaterih tveganj: povprečje stroškov v dolarju (DCA) in povprečje vrednosti (VA).
Razumevanje povprečenja stroškov dolarjev
DCA je praksa, pri kateri investitor dodeli določen znesek denarja v rednih intervalih, običajno krajših od enega leta (mesečno ali četrtletno). DCA se običajno uporablja za bolj nestanovitne naložbe, kot so na primer delnice ali vzajemni skladi, ne pa na primer za obveznice ali CD-je. V širšem smislu lahko DCA vključuje samodejne odbitke s plače, ki gredo v pokojninski načrt. V tem članku pa se bomo osredotočili na prvo vrsto DCA.
DCA je dobra strategija za vlagatelje z nižjo toleranco do tveganja. Če imate enkratni znesek denarja za naložbe in ga daste na trg vse naenkrat, potem tvegate nakup na vrhuncu, kar je lahko moteče, če cene padejo. Potencial za to znižanje cen se imenuje časovno tveganje. To pavšalno vsoto je mogoče z DCA vstaviti na trg v manjši količini, kar zniža tveganje in učinke kakršnega koli premika na enotnem trgu s širjenjem naložbe skozi čas.
Recimo, da v okviru DCA načrta štiri mesece vlagate 1.000 dolarjev vsak mesec. Če bi bile cene na koncu vsakega meseca 45 USD, 35 USD, 35 USD, 40 USD, bi bili vaši povprečni stroški 38, 75 USD. Če bi vložili celoten znesek na začetku naložbe, bi bil vaš strošek 45 dolarjev na delnico. V načrtu DCA se lahko izognete temu časovnemu tveganju in uživate v nizkocenovnih prednostih te strategije, tako da razporedite svoje naložbene stroške.
Povprečje vrednosti
Ena od strategij, ki se je začela uveljavljati, je povprečenje vrednosti, katerega cilj je več vlagati, ko cena delnice pade, in manj, ko cena delnice naraste. Povprečno vrednotenje vrednosti se izračuna z vnaprej določenimi zneski za celotno vrednost naložbe v prihodnjih obdobjih in nato z naložbo, da se tem zneskom ujema z vsakim prihodnjim obdobjem.
Recimo, da določite, da se bo vrednost naložbe vsako četrtletje zvišala za 500 USD, ko boste vlagali dodatne naložbe. V prvem naložbenem obdobju bi investirali 500 dolarjev, recimo 10 dolarjev na delnico. V naslednjem obdobju določite, da se bo vrednost vaše naložbe dvignila na 1.000 USD. Če je trenutna cena 12, 50 dolarja za delnico, je vaša prvotna pozicija vredna 625 dolarjev (50 delnic krat 12, 50 dolarja), zaradi česar morate vložiti le 375 dolarjev, da vrednost naložbe postavite na 1000 dolarjev. To se izvaja, dokler ni dosežena končna vrednost portfelja. Kot lahko vidite v tem primeru spodaj, ste z višanjem cene vložili manj, prav tako pa bi bilo nasprotno, če bi cena padla.
Zato namesto da vsako obdobje naložite določen znesek, strategija VA naloži naložbe na podlagi skupne velikosti portfelja na vsaki točki. Spodaj je razširjen primer, ki primerja dve strategiji:
Zgornji grafikon kaže, da je večina delnic kupljenih po nizkih cenah. Ko cene padejo in vložite več denarja, na koncu dobite več delnic. (To se dogaja tudi z DCA, vendar v manjši meri.) Večina delnic je bila kupljena po zelo nizkih cenah, kar pomeni, da bodo vaše donosnosti, ko pride čas za prodajo, kar najbolje povečali. Če je naložba dobra, bo VA za isto časovno obdobje (in z nižjo stopnjo tveganja) povečal donos nad povprečjem stroškov v dolarju.
V določenih okoliščinah, na primer nenadnega povečanja tržne vrednosti vaše delnice ali sklada, bi lahko povprečno vrednotenje celo zahtevalo, da nekaj delnic prodate (prodajate visoke, kupite nizke). Na splošno je povprečje vrednosti preprosta, mehanska vrsta tržnega časovnega obdobja, ki pomaga zmanjšati nekaj časovnih tveganj.
Izbira med strategijami DCA in VA
Vlagatelji pri uporabi DCA vedno vlagajo iste periodične naložbe. Edini razlog, da kupijo več delnic, ko so cene nižje, je, da delnice stanejo manj. V nasprotju s tem vlagatelji VA kupijo več delnic, ker so cene nižje, strategija pa zagotavlja, da se večina naložb porabi za nakup delnic po nižjih cenah. VA zahteva vlaganje več denarja, ko so cene delnic nižje in omejuje naložbe, kadar so cene visoke, kar pomeni, da na splošno dolgoročno ustvari bistveno večje donose od naložb.
Vse strategije za zmanjšanje tveganja imajo svoje kompromise in DCA ni izjema. Najprej imate možnost, da izpustite višje donose, če naložba še naprej narašča po prvem naložbenem obdobju. Tudi, če razširjate pavšalni znesek, denar, ki čaka, da ga vložite, ne prinese veliko donosa, če samo sedite tam. Kljub temu nenadni padec cen ne bo vplival na vaš portfelj toliko, kot če bi vložili vse naenkrat.
Nekateri vlagatelji, ki sodelujejo v DCA, se bodo ustavili po močnem padcu in tako zmanjšali svoje izgube; vendar ti vlagatelji dejansko pogrešajo glavno korist DCA - nakup večjih deležev delnic (več delnic) na padajočem trgu - s čimer se povečuje njihov dobiček, ko trg raste. Pri uporabi strategije DCA je pomembno ugotoviti, ali je razlog za padec bistveno vplival na razlog za naložbo. Če ne, potem se držite pištole in pobirajte delnice po še boljši ceni.
Druga težava z DCA je določitev obdobja, v katerem naj bi se ta strategija uporabila. Če razpršite velik pavšalni znesek, ga boste morda želeli razdeliti na eno ali dve leti, vendar lahko dlje od tega pride do manjkajočega splošnega dviga na trgih, saj se inflacija odpravi po dejanski vrednosti gotovine.
Pri VA-ju je ena potencialna težava naložbene strategije ta, da vlagatelju na padcem trgu dejansko zmanjka denarja, zaradi česar so potrebne večje naložbe, preden se stvari obrnejo. Ta problem se lahko še poveča, ko se portfelj poveča, ko bi črpanje naložbenega računa lahko zahtevalo bistveno večje naložbe v skladu s strategijo VA.
Spodnja črta
Prednost DCA ponuja prednost, da je zelo enostaven za izvajanje in sledenje, kar je težko premagati. Podjetje DCA je privlačno tudi za vlagatelje, ki niso zadovoljni z višjimi naložbenimi vložki, ki so včasih potrebni za strategijo VA. Za vlagatelje, ki iščejo največje donose, je zaželena strategija VA.
Upravičenost uporabe DCA v primerjavi z VA je odvisna od vaše naložbene strategije. Če je pasivni naložbeni vidik DCA privlačen, potem poiščite portfelj, v katerem se počutite udobno, in mesečno ali četrtletno vložite enako količino denarja. Če razpršite pavšalni znesek, boste morda želeli, da svojo neaktivno gotovino vstavite na račun denarnega trga ali kakšno drugo obrestno naložbo. Če pa se počutite dovolj ambiciozni, da se vsakega četrtletja lotite malo aktivnega vlaganja, je povprečje vrednosti morda veliko boljša izbira.
V obeh teh strategijah predpostavljamo metodologijo nakupa in zadržanja - najdete zalogo ali sklad, s katerim se počutite udobno, in z leti kupite toliko, kot ga lahko, in ga prodate le, če postane previsoka cena.
Investitor legendarne vrednosti Warren Buffet je namigoval, da je najboljši rok za vedno. Če želite kupiti nizko in na kratek rok prodati visoko za vsakodnevno trgovanje in podobno, potem DCA in povprečenje vrednosti morda ni najboljša naložbena strategija. Če pa posegate po konzervativnem naložbenem pristopu, bo morda le zagotovil rob, ki ga potrebujete za dosego svojih ciljev.
