Kaj so delnice Kitajske?
Kitajske A-delnice so delnice celinskih kitajskih družb, ki trgujejo na dveh kitajskih borzah, Šanghajski borzi (SSE) in Shenzhenski borzi (SZSE). V preteklosti so delnice kupci kupili samo zaradi celinskih omejitev tujih naložb. Od leta 2003 so nekatere izbrane tuje institucije lahko kupile te delnice prek sistema kvalificiranih tujih institucionalnih vlagateljev (QFII). Program QFII, ustanovljen leta 2002, omogoča določenim mednarodnim investitorjem z licenco dovoljenje za nakup in prodajo na borzah celinske Kitajske.
A-delnice so znane tudi kot domače delnice, ker za vrednotenje uporabljajo kitajski renminbi (RMB).
Kitajske A-delnice se razlikujejo od delnic B. A-delnice kotirajo le v RMB, delnice pa se kotirajo v tujih valutah, kot je ameriški dolar, in so širše dostopne tujim vlagateljem.
Kaj so A-delnice?
Kitajske A-delnice in B-delnice
Kitajske A-delnice se razlikujejo od delnic B. A-delnice kotirajo le v RMB, delnice pa se kotirajo v tujih valutah, kot je ameriški dolar, in so širše dostopne tujim vlagateljem. Tuji vlagatelji bodo morda imeli težave pri dostopu do delnic A zaradi kitajskih vladnih predpisov, kitajski vlagatelji pa bodo imeli težave pri dostopu do delnic B, predvsem zaradi menjalnih tečajev. Nekatere družbe se odločijo, da bodo na trgu A-delnic in B-delnic kotirale delnice.
Zaradi omejenega dostopa kitajskih vlagateljev do delnic B delnice iste družbe pogosto trgujejo po veliko višjih vrednotenjih na trgu A delnic kot na trgu delnic B. Čeprav lahko tuji vlagatelji zdaj vlagajo v A-delnice, obstaja mesečna 20-odstotna omejitev pri vračilu sredstev v tuje države.
Učinkovitost kitajskih delnic
Šanghajska borza (SSE) objavlja ključni indeks uspešnosti delnic A, znan kot indeks SSE 180. Borza pri sestavljanju indeksa izbere 180 zalog, ki so navedene na SSE. Izbira je raznolika med sektorjem, velikostjo in likvidnostjo, da se zagotovi ustrezna zastopanost. Tako referenčna uspešnost indeksa odraža splošno stanje in delovanje šangajskega trga vrednostnih papirjev.
Indeks je od svojega nastanka leta 1990, vključno z veliko reformo leta 2002, močno nihal. Vendar je zrasel s kitajskim gospodarstvom. Posebno težko obdobje je bilo od leta 2015 do 2016, saj je bilo 20. julija 2016 52-tedenska uspešnost v višini -21, 55%.
Prihodnost delnic A na svetovnih trgih
Ker Kitajska raste iz razvijajočega se trga v napredno gospodarstvo, obstaja veliko povpraševanje po kitajskem lastniškem kapitalu. Borzni regulatorji si še naprej prizadevajo za širšo dostopnost delnic A do tujih vlagateljev in jih priznava svetovna investicijska skupnost.
Junija 2017 je indeks MSCI Emerging Markets objavil dvofazni načrt, v katerem bo postopoma dodal 222 zalog velikega kapitala na Kitajskem. Maja 2018 je indeks začel delno vključevati kitajske delnice A z veliko kapico A, ki predstavljajo 5% indeksa. Popolna vključitev bi pomenila 40% indeksa.
Za države, kot je Kitajska, je pomembno, da odprejo svoje trge globalnim vlagateljem, da ostanejo konkurenčni in uspevajo gospodarno. Kitajske delnice A ponujajo alternativno naložbo za tiste, ki jih zanima trgovanje s kitajskimi vrednostnimi papirji.
