Kaj je možnost kameleona
Možnost kameleona lahko spremeni svojo strukturo, če bodo izpolnjeni vnaprej določeni pogoji pogodbe, na primer določeno zvišanje ali znižanje cene osnovnega sredstva. Možnost kameleona daje vlagatelju večjo prožnost, saj lahko trgujejo s kameleonsko možnostjo, namesto da bi trgovali z več vanilijevimi možnostmi, da bi dosegli enak rezultat.
Razbijanje možnosti kameleona
Možnosti s kameleoni se trgujejo prek prodajnega trga (OTC) in so zato prilagodljive na podlagi tega, s čim se kupec in prodajalec dogovorita. Najpreprosteje povedano, opcija kameljona bi lahko bila tudi klic ali dajanje, odvisno od tega, na kateri strani stavke je osnovno sredstvo. Če je osnovna cena nad stavkovno ceno, bi to lahko bila klicna opcija, in če je osnovna cena nižja od stavkajoče cene, bi lahko bila to opcija. Če je trgovec pričakoval velik premik na zalogi, vendar ni bil prepričan v smer, potem bi lahko kupil in poklical, bi lahko kupil kameleonsko strukturo, kot je ta.
Prednost kameleonske možnosti je njegova prilagodljivost. Pogodbeni stranki se lahko dogovorita o lastni ceni stavke, datumu izteka roka, velikosti pogodbe, klicu ali oddaji, in v katerih intervalih se katera koli od teh spremenljivk spremeni.
Pomanjkljivosti vključujejo višjo premijo kot možnost vanilije, predvsem zato, ker kameleon ponuja večjo možnost, da se opcija dokonča v denarju (odvisno od pogojev). Prodajalec opcije zato za opcijo zahteva višje stroške. Glede na to so stroški kameleona morda bolj privlačni kot nakup več možnosti vanilije. Možnosti OTC niso tekoče, zato morda ne bo mogoče izstopiti iz možnosti pred iztekom, če je to potrebno. S temi možnostmi se trguje predvsem s prefinjenimi in visoko vrednimi posamezniki in institucijami, redki vlagatelji pa jih redko uporabljajo.
Primer možnosti kameleona
Te vrste možnosti so zelo prilagodljive, zato je naslednje le en možen način strukturiranja.
Predpostavimo, da trgovec želi kupiti možnost denarnega klica, ki poteče v enem mesecu. Z osnovnimi delnicami se trguje po 45 dolarjih, zato je stavka za ceno kameleona tudi 45 dolarjev.
Kupec opcije zaradi večjega novic, ki prihaja na zalogo, želi tudi zaščito pred padcem. Če zaloga pade pod 40 USD, želijo klic spremeniti v nakupno opcijo.
Kameleonova možnost je trgovcu dala v bistvu dve možnosti v enem. V primeru, da se cena osnovne vrednosti poveča, imajo možnost klica, če pa osnovna cena pade pod 40 dolarjev, imajo tudi opcijsko nakupno opcijo.
Ob predpostavki, da bo vanilija v stavki v višini 45 dolarjev, ki se izteče čez en mesec, trguje za 1 dolar, 40 dolarjev pa se trguje pri 0, 08 dolarju, potem bo cena kameleona verjetno približno 1, 08 dolarja in morda nekoliko nižja, saj obe strani prihranita pri transakcijskih provizijah in prodajalec bo morda želel spodbuditi kupca, da trguje s kameleonom, namesto da bi preprosto kupil klic in dal, če je to ceneje.
