Razmerje kapitala je omejevanje količine novih naložb ali projektov podjetja. To se doseže z uvedbo višjih stroškov kapitala za plačilo naložb ali z določitvijo zgornje meje za določene dele proračuna. Podjetja bodo morda želela izvajati razmerje kapitala v okoliščinah, ko so bili pretekli donosi naložbe nižji od pričakovanih.
Razčlenitev hitrosti kapitala
Porazdelitev kapitala je v bistvu upravljavski pristop k dodeljevanju razpoložljivih sredstev v več priložnosti za naložbe, s čimer se poveča spodnja osnova podjetja. Podjetje sprejema kombinacijo projektov z najvišjo skupno sedanjo vrednostjo (NPV). Cilj številnega enačenja kapitala je zagotoviti, da podjetje ne bo pretirano vlagalo v sredstva. Brez ustreznega razmerja lahko podjetje začne uresničevati vse manjše donose naložb in se lahko celo sooči s finančno insolventnostjo.
Dve vrsti kapitalskega ocenjevanja
Prva vrsta kapitala, ki se nanaša na delnice, se imenuje "trdo razmerje kapitala". To se zgodi, ko ima podjetje težave z zbiranjem dodatnih sredstev, bodisi prek kapitala ali dolga. Razmerje izhaja iz zunanje potrebe po zmanjšanju porabe in lahko privede do pomanjkanja kapitala za financiranje prihodnjih projektov.
Druga vrsta obrokov se imenuje "mehki kapitalski obroki" ali interni obrok. Tovrstno obrezovanje nastane zaradi notranjih politik podjetja. Na primer fiskalno konzervativno podjetje ima lahko visoko potrebno donosnost kapitala, da sprejme projekt in samo naloži lastno razmerje kapitala.
Primeri ocenjevanja kapitala
Recimo, da ima ABC Corp. 10-odstotni kapitalski kapital, vendar je podjetje izvedlo preveč projektov, med katerimi je veliko nepopolnih. Zaradi tega dejanski donos naložbe družbe pade precej pod raven 10%. Posledično se poslovodstvo odloči, da bo postavilo zgornjo mejo števila novih projektov, tako da bo strošek kapitala za te nove projekte zvišal na 15%. Zagon manj novih projektov bi družbi dal več časa in sredstev za dokončanje obstoječih projektov.
Razmerje kapitala vpliva na osnovno vrednost podjetja in narekuje znesek, ki ga lahko izplača v obliki dividend in nagraditi delničarje. Z uporabo primera iz resničnega sveta mora podjetje Cummins, Inc., javno trgovano podjetje, ki zagotavlja motorje na zemeljski plin in s tem povezane tehnologije, zelo dobro poznati svoj delež kapitala in vpliv na njegovo ceno delnic. Od marca 2016 se je upravni odbor družbe odločil, da bo svoj kapital razdelil tako, da vlagateljem zagotavlja dividendni donos v višini skoraj 4%.
Družba je svoj kapital razdelila tako, da mu obstoječe naložbe dolgoročno izplačujejo vse večje dividende delničarjem. Vendar pa delničarji pričakujejo povečanje izplačil dividend in vsako zmanjšanje dividend lahko škodi njeni ceni delnic. Zato mora podjetje svoj delež naložiti v kapital in vlagati v projekte, tako da poveča njegovo spodnjo vrstico, kar mu omogoča bodisi povečanje dividendnega donosa bodisi povečanje dejanske dividende na delnico.
