Kaj je dodelitev kapitala?
Razporeditev kapitala je odvisna od tega, kje in kako se izvršni direktor korporacije odloči porabiti denar, ki ga je podjetje zaslužilo. Dodelitev kapitala pomeni razdelitev in vlaganje finančnih virov podjetja na načine, ki bodo povečali njegovo učinkovitost in povečali njen dobiček.
Vodstvo podjetja si prizadeva za razporeditev kapitala na načine, ki bodo ustvarili čim več bogastva za delničarje. Razporeditev kapitala je zapletena, uspeh ali neuspeh podjetja pa je pogosto odvisen od odločitev generalnega direktorja o dodelitvi kapitala. Poslovodstvo mora upoštevati upravičenost razpoložljivih naložbenih možnosti, oceniti morebitne učinke vsakega podjetja in dodeliti dodatna sredstva na primeren in na način, ki bo podjetju prinesel najboljše rezultate.
Razporeditev kapitala: Moj najljubši finančni izraz
Razumevanje razporeditve kapitala
Večji od pričakovanega dobička in pozitivni denarni tokovi, čeprav zaželeni, pogosto predstavljajo težavo za generalnega direktorja, saj je možno tehtanje veliko veliko naložbenih možnosti. Nekatere možnosti za dodelitev kapitala lahko vključujejo vračilo denarja delničarjem z dividendami, odkup delnic delnic, izdajo posebne dividende ali povečanje proračuna za raziskave in razvoj. Podobno se lahko podjetje odloči za vlaganje v pobude za rast, ki lahko vključujejo pridobitve in izdatke za organsko rast.
Na kakršen koli način se generalni direktor odloči za dodelitev kapitala, je splošni cilj povečati lastniški kapital (SE), izziv pa je vedno določiti, katere dodelitve bodo prinesle najpomembnejše koristi.
Primeri razporeditve kapitala
Nobelova nagrajenca Franco Modigliani in Merton Miller sta prepoznala donosnost naložbe (ROI) kot pomembnega prispevka k vrednosti delničarjev. Podjetje lahko poveča donosnost naložbe z izboljšanjem dobičkonosnosti in preudarnim vlaganjem svojih sredstev. Če želite izmeriti, kako dobro podjetje pretvori kapital v dobiček, bi morali pogledati donosnost vloženega kapitala (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) aprila 2016 je z vlagatelji opravil razpis za dobiček v prvem četrtletju, dva tedna prej pa je podjetje združilo z Jardenom pri zalogah z gotovino in gotovinsko vrednostjo v višini več kot 15 milijard dolarjev. Na razpisu je vodstvo Newell-a predstavilo prednostne naloge dodeljevanja kapitala, ki vključujejo še naprej izplačilo dividend, čemur je sledilo poplačilo dolga. Cilj uprave je bil doseči ciljni količnik finančnega vzvoda v dveh do treh letih. Ko so dosegli ta cilj, je vodstvo načrtovalo vlaganje v pobude za rast.
Decembra 2015 je Neil Williams, glavni finančni direktor podjetja Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), poudaril pomen discipliniranega pristopa za delitev kapitala za podjetje. Ta pristop je vključeval upravljanje notranje porabe, kot so raziskave in razvoj, vlaganje v prevzeme in vračilo denarja delničarjem. Williams je razkril tudi, da se Intuitova referenčna vrednost v petletnem obdobju znaša 15%.
