Ne glede na to, ali imate 1.000 dolarjev ali upravljate milijarde, je tehnika relativne moči (RS) priljubljeno in uporabno orodje za primerjavo ene naložbe s celotnim trgom. Toda le malo osebam kdaj uspe učinkovito uporabiti tehniko, saj RS ne vključi v celovito strategijo trgovanja., opredelimo relativno moč, razložimo, zakaj deluje in pokažemo, kako lahko posamezni vlagatelji uporabijo strategije RS. To vsestransko orodje je mogoče uporabiti za delnice, borzne sklade (ETF) ali vzajemne sklade.
Relativna moč
Cilj naložbe je prodati nekaj po ceni, ki je višja od tiste, ki jo je investitor plačal za nakup. Težava vlagateljev je določitev, kdaj so cene dovolj nizke, da kažejo nakup in dovolj visoke, da se odločijo, da je prodaja najboljša izbira. Relativna moč obravnava to težavo s količinsko opredelitvijo uspešnosti zalog v primerjavi z drugimi zalogami. Ideja je, da kupite najmočnejše zaloge (merjeno z uspešnostjo celotnega trga), zadržite te zaloge, medtem ko se kapitalski dobički kopičijo, in jih prodate, ko se njihova uspešnost poslabša do točke, ko so med najšibkejšimi izvajalci. (Če želite več, glejte Kaj je relativna moč? )
Relativna moč je že dolgo znana kot dragoceno naložbeno orodje. Jesse Livermore je v klasiki iz leta 1923 Edwina Lefebvreja "Spomini delničarjev" opozoril, da "nikoli niso previsoki, da bi začeli kupovati ali pa prenizki, da bi začeli prodajati." Z drugimi besedami, zaloge z visoko relativno močjo bodo cene še naprej naraščale in z vidika Livermoreja je bolje kupiti te zaloge kot pa kupiti zaloge z zniževanjem cen. Od časa, ko je napisal Lefebvre, je bilo veliko razprav o tem, kako natančno izračunati, kdaj so cene visoke, sorazmerno in kdaj nizke.
Eden prvih kvantitativnih izračunov relativne moči se pojavlja v knjigi HM Gartleyja "Relativna statistika hitrosti: njihova uporaba v analizi portfelja", ki je bila objavljena aprila 1945 v reviji Finančni analitiki . Za izračun statistike hitrosti je Gartley napisal:
Ocene hitrosti so zelo podobne tistemu, čemur pravimo zdaj beta, ideji za Nobelovo nagrado, ki jo je definiral William Sharpe. Ti koraki opredeljujejo tudi osnovno idejo glede relativne moči, in sicer matematično primerjavo uspešnosti posameznih delnic z uspehom na trgu. Obstaja več načinov za izračun relativne moči, vendar vsi na koncu izmerijo zagon in primerjajo to vrednost s celotnim trgom. (Za več vpogleda preberite Beta: Know the Tisk .)
Po Gartleyju bi minilo več kot 20 let, dokler ne bo objavljena še ena študija o relativni trdnosti. Robert Levy je leta 1967 objavil zelo podroben članek, ki je dokončno dokazal, da sorazmerna moč deluje (ali vsaj to velja v njegovem testnem obdobju 1960-1965). Preučil je relativno moč v različnih časovnih okvirih, nato pa preučil prihodnjo uspešnost zalog in ugotovil, da so tudi tisti, ki so bili uspešni v preteklih 26 tednih, tudi v naslednjih 26 tednih.
Uporaba RS
Kot primer izračuna relativne moči lahko vzamemo šestmesečno stopnjo spremembe cene delnice in jo delimo s šestmesečno stopnjo spremembe indeksa borznega trga. Če bi se IBM v zadnjih šestih mesecih povečal za 12%, medtem ko se je trg, merjen s S&P 500, povečal za 10%, bi dobili vrednost 1, 2. Primer te vrste grafikona je prikazan na sliki 1.
Slika 1: Mesečni grafikon IBM-a, katerega šestmesečna relativna moč je prikazana v spodnjem delu.
Kot je prikazano na sliki 1, bi se nakup in prodaja izključno na podlagi trendovskih prekinitev RS izkazala za dolgoročno donosno strategijo. Signali nakupa so prikazani kot puščice, prodajne pa navzdol.
Mesečni grafikon je prikazan, ker se RS najbolje uporablja v tedenskem in mesečnem časovnem okviru, da ne pride do udarcev. V tem primeru so nakupi opravljeni, ko RS prebije padajočo trendno linijo navzdol, signali o prodaji pa se pojavijo, ko je naslednja poševna trendna linija prekinjena. Ta tehnika bi v 15-letnem obdobju potrebovala le tri nakupe, vse donosno. (Za povezano branje glejte Momentum in indeks relativne jakosti .)
Pogostejša uporaba RS je razvrščanje vseh zalog v naložbenem vesolju.
Prvi korak v katerem koli postopku razvrščanja je izračun vrednosti za RS. Medtem ko preprost izračun hitrosti sprememb deluje dobro, nekateri investitorji raje uporabljajo povprečje hitrosti sprememb v več časovnih okvirih, beta ali alfa, kar je koncept, povezan z beta. Uporabljena metoda ni tako pomembna kot dosledna uporaba formule. Uvrstitve je treba izvajati tedensko, da bi povečali dobiček in, kar je še pomembneje, zmanjšali izgube.
Dobiček iz RS
Zamisel o razvrščanju zalog v RS lahko malim vlagateljem pomaga upravljati njihove pokojninske račune. Mnogi delodajalci svojim zaposlenim ponujajo pokojninski načrt kot del celotnega odškodninskega paketa. Številne samozaposlene osebe vzdržujejo pokojninske načrte tudi zaradi davčnih ugodnosti in ker so pomemben del celotnega finančnega načrtovanja posameznika. Medtem ko so tradicionalni pokojninski načrti zaposlenim izplačevali odstotek letnega zaslužka po upokojitvi, so naraščajoči stroški delodajalce prisilili, da breme financiranja upokojevanja preusmerijo na zaposlene, kar ima za posledico določene načrte prispevkov, ki jih trenutno ponuja večina podjetij.
V skladu z načrtom z določenimi prispevki zaposleni prispevajo del celotne plače v IRA. Delodajalec lahko ustreza delu prispevka. Skupni vložki se vložijo, pogosto na delniški trg, donosnost naložbe, ki je na koncu lahko dobiček ali izguba, pa se pripiše na račun posameznika. Po upokojitvi stanje na tem računu zagotavlja pokojninski dohodek. (Za boljši vpogled glejte uvodni ogled po načrtih upokojevanja .)
Večina teh samostojnih pokojninskih načrtov vključuje davčne ugodnosti. V zameno za davčne ugodnosti vlada določi stroge omejitve pri dvigu s pokojninskih računov, preden dosežete upokojitveno starost. Zaradi tega so pokojninski računi resnično dolgoročne naložbe in pomeni, da jih je treba kot take upravljati. Zaradi dolgoročnega upravljanja so ti računi odlično orodje za uporabo strategije sorazmerne moči, saj si prizadevajo za tržne dobitke, hkrati pa lahko sprejmejo tveganje.
Če predpostavimo, da delodajalec ponuja tipičen obseg naložbenih možnosti, bi bilo na voljo ducat različnih vzajemnih skladov. Za aktivno upravljanje tega računa lahko vlagatelj izračuna vsak šestmesečno enostavno stopnjo spremembe za vsako naložbeno možnost skupaj s tržnim indeksom vsak teden. Trgovec iz RS bi ves denar na račun vložil v sklad z najvišjo vrednostjo.
Odločitev o tem, kdaj prodati in kupiti kaj drugega, lahko temelji tudi na RS. Da se izognete udarcem, lahko sklad zadržite, če je uvrščen kot št. 1, 2 ali 3. Če v določenem tednu pade na no 4 ali manj, ga je treba prodati in trenutno uvrščeni sklad št. 1 kupiti izkupiček. Kadar se pri izračunu uporabi več kot 12 sredstev, je mogoče presečni razvrstitev določiti na 25-50% števila naložbenih možnosti.
Zaključek
Rezultati testov študij, kot je tista, ki jo je izvedel Robert Levy, ponazarjajo prednosti sorazmerne trdnosti in dokazujejo, da je to metodo vredno raziskati. Možnost uporabe relativne strategije moči v pokojninskem računu naredi to strategijo še bolj dostopno povprečnemu vlagatelju, uporablja pa jo lahko vsakdo, ki želi aktivno sodelovati pri upravljanju svojih naložb.
