Kaj je pogodba za klub?
Poslovna pogodba je odkup zasebnega kapitala ali prevzem kontrolnega deleža v podjetju, ki vključuje več različnih zasebnih lastniških družb. Ta skupina podjetij svoje premoženje združuje in prevzem opravi skupaj. Praksa je v preteklosti dovolila, da bi zasebni kapital skupaj kupil veliko dražja podjetja, kot bi jih lahko sami. Tudi z vsakim podjetjem, ki ima manjši položaj, se lahko tveganje zmanjša.
Ključni odvzemi
- Pogodba o klubu se nanaša na odkup zasebnega lastniškega kapitala, kjer več zasebnih lastniških družb združi svoja sredstva za pridobitev podjetja. Klubske pogodbe omogočajo zasebnim lastniškim podjetjem, da skupaj pridobijo draga podjetja, ki si jih običajno ne morejo privoščiti, in tveganje razširijo med sodelujočimi podjetji. Kritika kluba obravnava vprašanja v zvezi z regulativnimi praksami, omejevanjem trga in navzkrižjem interesov.
Razumevanje pogodb za klube
Medtem ko so klubske pogodbe v zadnjih letih postale vse bolj priljubljene, se lahko pojavijo vprašanja, povezana z regulativnimi praksami, navzkrižjem interesov in zaviranjem trga. Na primer, obstajajo pomisleki, da klubske pogodbe zmanjšujejo znesek denarja, ki ga dobijo delničarji, saj ima skupina zasebnih delniških podjetij v postopku nakupa manj strank.
Obstaja nekaj podjetij z lastniškim kapitalom, ki se praviloma ne ukvarjajo s klubskimi posli, vendar je izbira odvisna od podjetja in želja omejenih partnerjev, ki v teh podjetjih sprejemajo večino odločitev o velikem denarju. Kot pri mnogih velikih poslih z zasebnim lastniškim kapitalom je glavni cilj določiti in nato prevzeti nakup za prihodnjo prodajo javnosti.
Odkupi klubov in odkupi zasebnega kapitala
Pogodba o klubu je vrsta strategije odkupa. Druge vrste taktike vključujejo strategijo odkupa poslovodstva ali MBO, v katerem izvršno poslovodstvo podjetja kupi sredstva in posle podjetja, ki ga trenutno vodijo. Mnogi menedžerji dajejo prednost MBO kot izhodne strategije. S pomočjo strategije MBO velike korporacije pogosto lahko prodajo oddelke, ki niso več del njihove osnovne dejavnosti.
Če se lastniki želijo upokojiti, jim MBO omogoča, da obdržijo premoženje. Tako kot pri odkupu z zadolženimi sredstvi (MBO) tudi MBO zahtevajo veliko financiranja, ki običajno prihaja v obliki dolga in lastniškega kapitala od upravljavcev in dodatnih finančnikov.
Izplačani odkupi ali LBO se izvajajo z namenom, da se javno podjetje odvzame zasebno, odstrani del obstoječega podjetja in / ali prenese zasebno lastnino (npr. Sprememba lastništva malih podjetij). LBO običajno zahteva 90-odstotni dolg do 10-odstotnega deleža kapitala. Zaradi tega velikega razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom nekateri vidijo strategijo kot neusmiljeno in plenilsko do manjših podjetij.
Primer ponudbe za klub
Leta 2015 se je zasebno lastniško podjetje Permira združilo z Kanadskim odborom za naložbene pokojninske načrte (CPPIB), da bi kupilo Informatico, kalifornijskega ponudnika programske opreme za podjetja, za 5, 3 milijarde dolarjev. Da bi omogočile posel, so banke zagotovile 2, 6 milijarde USD dolgoročnega dolga. To je bila ena najbolj odmevnih LBO v letu, zlasti v okviru programske opreme za podjetja.
Vendar pa, tako kot pri nekaterih odkupih z vzvodi, tudi pot do zaključka posla ni bila brez izzivov. Odvetniške družbe, ki zastopajo pravice delničarjev, so preučile posel in spraševale, ali je to najboljša možnost. Po pregledu drugih možnosti (vključno s poskusom prodaje podjetja prek dražbe) je poslovodstvo ugotovilo, da je ponudba zasebnega kapitala, ki jo ponuja družba Permira, CPPIB najboljša alternativa.
Na koncu so delničarji odobrili posel in za vsako delnico navadnih delnic prejeli 48, 75 dolarja gotovine. Po zaključku posla je Informatica postala zasebna in se uvrstila iz NASDAQ.
