OPREDELITEV Bullet Transaction
Transakcija z nabojem je posojilo, pri katerem se vsa glavnica odplača, ko posojilo zapade namesto v obrokih v celotni dobi posojila. Kadar je posojilo hipoteka, se to lahko imenuje "balona hipoteka". Transakcija z naboji z zapadlostjo 15 let bi se imenovala "15-letna krogla."
Z najemnim posojilom se plačujejo samo obresti v celotnem obdobju posojila, do končnega odplačila. Transakcija z naboji ima lahko dve ali več tranš, pri čemer imajo lahko različne tranše ročnosti in / ali različne obrestne mere, povezane z njimi. Podjetje lahko med drugim uporablja denarno posojilo za obratna sredstva, za nakup opreme ali financiranje pridobitve. Revolving posojila in vezana posojila so lahko strukturirana kot transakcije z naboji.
BREAKING DOWN Bullet Transaction
Kletno posojilo je mogoče odplačati z refinanciranjem ali z zaslužkom dovolj denarja za poplačilo posojila. Transakcija s kroglami pomeni večje tveganje za posojilodajalca, ker če podjetje deluje slabo, posojilodajalec ne more vrniti nobenega glavnega zavezanca. Transakcije z naboji se ocenjujejo kot število osnovnih točk (bps) nad referenčno vrednostjo, kot je državna blagajna. Vlagatelji lahko kupijo certifikate za vlaganje v transakcije z naboji.
Bullet obveznica je dolžniški instrument, katerega celotna vrednost glavnice se plača naenkrat na datum zapadlosti, v nasprotju z amortizacijo obveznice v njeni življenjski dobi. Izdajatelj ne more unovčiti predčasnih obveznic, kar pomeni, da jih ni mogoče preklicati. Zaradi tega lahko bullet obveznice plačujejo razmeroma nizko obrestno mero zaradi visoke stopnje izpostavljenosti izdajatelja.
Določanje transakcije z naboji poteka na naslednji način: Prvič, skupna plačila obresti za vsako obdobje morajo biti združena in diskontirana na njihovo sedanjo vrednost v skladu z enačbo spodaj.
Sedanja vrednost (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Kje:
Pmt = skupno plačilo za obdobje
r = donos obveznice
p = obdobje plačila
Na primer, predstavljajte si bulletno obveznico z nominalno vrednostjo 1000 USD. Njen donos znaša 5%, njegova kuponska stopnja je 3%, obveznica pa kupon plača dvakrat na leto v obdobju petih let. Glede na te informacije obstaja devet obdobij plačila kupona v znesku 15 USD in eno obdobje (zadnje), kjer se plača kupon v znesku 15 USD in glavnica v višini 1000 USD. Uporaba formule za popust teh plačil je:
1. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
4. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
5. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
9 obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. obdobje: PV = 1.015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Če seštejemo teh 10 sedanjih vrednosti, je enako 912, 48 USD, kar je cena obveznice. Upoštevajte, da se glavnica ne povrne v nobenem trenutku, razen v zadnjem obdobju (obdobje 10), ki je zaščitni znak transakcije z naboji.
