Bonitetne agencije so podjetja, ki ocenjujejo kreditno sposobnost dolžniških vrednostnih papirjev in njihovih izdajateljev. Bonitetne agencije objavijo ocene in jih investicijski strokovnjaki uporabljajo za oceno verjetnosti poplačila dolga.
Razčlenitve agencij za ocenjevanje obveznic
V Združenih državah Amerike so tri glavne bonitetne agencije Standard in Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service in Fitch Ratings. Vsak uporablja edinstven sistem na podlagi dopisov, da vlagateljem hitro sporoči, ali ima obveznica nizko ali visoko tveganje neplačila in ali je izdajatelj finančno stabilen. Na primer, Standard in Poor's najvišja ocena je AAA - ko obveznica pade na BB + status, se ne šteje več za naložbeni razred. Najnižja ocena D kaže, da je obveznica privzeta, torej da je izdajatelj zamudnik pri plačevanju obresti in glavnici odplačal svojim imetnikom obveznic. Moody's na splošno dodeli bonitetne ocene obveznic Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, WR in NR kot umaknjene in ne ocenjene. Standard & Poor's in Fitch dodelijo bonitetne ocene za AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C in D, pri čemer slednji označuje izdajatelja obveznic kot privzeto.
Obveznice se ocenjujejo ob izdaji, tako obveznice kot tudi njihovi izdajatelji pa se občasno prevrednotijo, da ugotovijo, ali je sprememba bonitetnih ocen upravičena. Bonitetne ocene so pomembne ne le zaradi njihove vloge pri obveščanju vlagateljev, ampak tudi zato, ker vplivajo na obrestno mero, ki jo družbe in vladne agencije plačujejo za izdane obveznice.
Od finančne krize leta 2008 so bile bonitetne agencije kritizirane, da niso identificirale vseh tveganj, ki bi lahko vplivale na kreditno sposobnost vrednostnega papirja, zlasti v zvezi s hipotekarnimi vrednostnimi papirji (MBS), ki so prejele visoke bonitetne ocene, vendar so se izkazale za visoko tvegane naložbe. Vlagatelji so zaskrbljeni tudi zaradi morebitnega navzkrižja interesov med bonitetnimi agencijami in izdajatelji obveznic, saj izdajatelji agenciji plačajo storitev zagotavljanja bonitetnih ocen. Zaradi teh in drugih pomanjkljivosti bonitetne ocene ne bi smele biti edini dejavnik, na katerega se investitorji zanašajo pri oceni tveganja za določeno naložbo v obveznice.
Najboljše tri agencije za ocenjevanje obveznic so zasebna podjetja, ki ocenjujejo obveznice podjetij in občin glede na stopnjo tveganja ter bonitetne ocene prodajo za objavo v finančnem tisku in dnevnih časopisih. Druge bonitetne agencije v Združenih državah Amerike vključujejo bonitetno agencijo Kroll Bond (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation in Egan-Jones Ratings (EJR).
