Negacije za velike tehnološke zaloge naraščajo, vključno s trgovinskimi vojnami, kršitvami zasebnosti, grožnjami regulativnega ukrepanja na področjih, kot sta protimonopolna politika in upočasnjeno gospodarstvo, vendar te zaloge še naprej ostajajo vodilne na trgu, deloma tudi zato, ker so veliki vlagatelji še vedno veliki kupci. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) in Facebook Inc. (FB) so skupaj prispevali 19% celotnega donosa za indeks S&P 500 (SPX) v letu. - do 18. julija 2019, glede na izračune družbe S&P Dow Jones Indeks, poročene v The Wall Street Journal.
"Mnogi si jih želijo, ali se obrestne mere zvišujejo, znižujejo ali ostanejo tam, kjer so, " je za Journal dejal Jamie Cox, poslovodni partner Harris Financial Group, ki deluje s sedežem v Virginiji. Njegovo podjetje ima v lasti delnice Microsofta in Amazona in je še dodalo svoj položaj v Microsoftu. Mona Mahajan, ameriška investicijska strategija pri Allianz Global Investors, je dejala: "Če nimate osrednjega deleža v nekaterih voditeljih, boste morda izpustili. Teh nekaj imen verjetno koristi nesorazmerno, ker imajo za seboj resnične zgodbe o rasti."
Pomen za vlagatelje
Kot odstotek skupne donosnosti za S&P 500 je delež teh štirih zalog do leta 2019 približno enak njihovemu prispevku v letu 2017 in v prvih treh četrtletjih leta 2018, dodaja S&P Dow Jones Indeks. Medtem so vodilni upravljavci premoženja, vključno z Vanguard Group, State Street Corp. in T. Rowe Price, na splošno povečali lastništvo teh zalog, pa tudi Google nadrejenih Alphabet Inc. (GOOGL) in Netflix Inc. (NFLX), v prvem četrtletju leta 2019 na podatke iz raziskovalnega sistema FactSet, ki jih navaja časopis.
Številni vlagatelji verjamejo, da so te zaloge pripravljene za visoke stopnje rasti, ne glede na to, kam gre splošno gospodarstvo. Ta občutek temelji na njihovi povezanosti z vročimi trendi, kot sta računalništvo v oblaku in umetna inteligenca (AI).
Med tveganji zalog FAANG in FAAMG je, da so v prvih 10% najbolj gnečih zalog S&P 500, po Ann Larson, direktorici globalne kvantitativne raziskave AllianceBernstein, poroča časopis. Njena skupina je preučila različne ukrepe za to oceno, na primer o največjih deležih aktivnih upravljavcev naložb in o tem, kako hitro so se v zadnjih četrtletjih pridružili tem položajem. Med tržnimi sektorji je bila tehnologija najbolj gneča po njihovih analizah.
Poleg tega imajo na splošno tehnološke zaloge in zlasti te zaloge visoko vrednost v primerjavi s S&P 500 kot celoto. Te ocene delno temeljijo na pričakovanjih o znižanju obrestnih mer, ki jih predloži Federal Reserve, kar zniža diskontno stopnjo, ki se uporablja za predvidevanje prihodnjih dobičkov.
Pogled naprej
Delnice Abecede in Facebooka so se junija zgodile, ko so se pojavila poročila, da so bile predmet protitrustovskih preiskav zvezne vlade ZDA. Zvezna trgovinska komisija (FTC) izvaja sonde na Amazon.com in Facebook, medtem ko ministrstvo za pravosodje (DOJ) preiskuje Apple in Alphabet, poroča Barron.
Spekter regulativnih ukrepov, ki bi omejili te tehnološke velikane, ki bi jih morda prisilili, da zapustijo določene trge ali prodajo določene poslovne enote, bi bil za vlagatelje sčasoma bolj zaskrbljujoč. Dejansko je Googlov oddelek Alphabet že od leta 2017 udaril s tremi velikimi globami evropskih regulatorjev za protikonkurenčne ali varljive prakse, katerih skupna vrednost je bila doslej 9 milijard dolarjev.
