Kazalo
- Kaj so vedenjske finance?
- Razumevanje vedenjskih financ
- Koncepti vedenjskih financ
- Študij pristranskosti
- Borza
Kaj so vedenjske finance?
Vedenjske finance, podpodročje vedenjske ekonomije, predlagajo, da psihološki vplivi in pristranskosti vplivajo na finančno vedenje vlagateljev in finančnih izvajalcev. Poleg tega so vplivi in pristranskosti lahko vir za razlago vseh vrst tržnih anomalij in zlasti tržnih nepravilnosti na borzi, kot so močni dvigi ali padci cene delnic.
Vedenjske finance
Razumevanje vedenjskih financ
Vedenjske finance se lahko analizirajo z različnih vidikov. Donosi na delniške trge so eno področje financ, kjer se pogosto domneva, da psihološko vedenje vpliva na tržne izide in donose, obstaja pa tudi veliko različnih zornih kotov. Namen klasifikacije vedenjskih financ je pomagati razumeti, zakaj se ljudje odločajo za določene finančne odločitve in kako lahko te odločitve vplivajo na trge. Znotraj vedenjskih financ se domneva, da finančni udeleženci niso popolnoma racionalni in samokontrolirani, temveč psihološko vplivni z nekoliko normalnimi in samokontroliranimi težnjami.
Eden ključnih vidikov vedenjskih finančnih študij je vpliv pristranskosti. Predsodki se lahko pojavijo iz različnih razlogov. Biases je običajno mogoče razvrstiti v enega od petih ključnih pojmov. Razumevanje in razvrščanje različnih vrst vedenjskih finančnih pristranskosti je lahko zelo pomembno pri zmanjševanju študija ali analize rezultatov in rezultatov industrije ali sektorja.
Ključni odvzemi
- Vedenjske finance so področje študija, osredotočeno na to, kako psihološki vplivi lahko vplivajo na tržne izide. Vedenjske vede se lahko analizirajo, da se razumejo različni rezultati v različnih sektorjih in panogah. Eden ključnih vidikov študij finančnih vedenj je vpliv psiholoških pristranskosti.
Koncepti vedenjskih financ
Vedenjske finance običajno obsegajo pet glavnih pojmov:
- Duševno računovodstvo: Mentalno računovodstvo se nanaša na nagnjenost ljudi k dodeljevanju denarja za posebne namene. Ravno vedenje: Čredno vedenje navaja, da ljudje ponavadi posnemajo finančno vedenje večine črede. Herding je na borzi razvpit kot vzrok za dramatične shode in razprodaje. Čustveni prepad: Čustvena vrzel se nanaša na odločanje, ki temelji na ekstremnih čustvih ali čustvenih obremenitvah, kot so tesnoba, jeza, strah ali navdušenje. Pogosto so čustva ključni razlog, zakaj se ljudje ne odločajo racionalno. Povezovanje: Sidranje se nanaša na določitev ravni porabe na določeno referenco. Primeri lahko vključujejo porabo, ki temelji na proračunski ravni ali racionalizira porabo na podlagi različnih pripomočkov za zadovoljstvo. Samoodpisovanje: Samopodpisovanje se nanaša na težnjo po izbiri, ki temelji na zaupanju v samoosnovno znanje. Samoodpisovanje običajno izhaja iz lastne zaupnosti določenega območja. V tej kategoriji posamezniki svoje znanje uvrščajo višje od drugih.
Biases študiral vedenjske finance
Za nadaljnjo razčlenitev pristranskosti so bile za analizo vedenjskih finančnih analiz ugotovljene številne posamezne pristranskosti in težnje, vključno:
Disastična pristranskost
Prednostna dispozicija se nanaša na to, kdaj vlagatelji prodajo svoje zmagovalce in se obesijo na poražence. Razmišljanje vlagateljev je, da želijo dobičke hitro uresničiti. Ko pa naložba izgubi denar, se bodo zadržali, ker se želijo vrniti k enaki ali začetni ceni. Vlagatelji ponavadi hitro priznajo svoje pravilno glede naložbe (ko je dobiček). Vendar vlagatelji nočejo priznati, kdaj so storili naložbeno napako (ko pride do izgube). Napaka pri pristranskosti razpolaganja je, da je uspešnost naložbe pogosto vezana na vstopno ceno za vlagatelja. Z drugimi besedami, vlagatelji ocenijo uspešnost svoje naložbe na podlagi njihove posamezne vhodne cene, ne glede na osnove ali lastnosti naložbe, ki so se morda spremenile.
Potrditev pristranskosti
Potrditvena pristranskost je, ko vlagatelji naklonjeni sprejemanju informacij, ki potrjujejo njihovo že prepričanje v naložbo. Če se informacijske površine pojavijo, jih vlagatelji takoj sprejmejo in potrdijo, da so glede svoje naložbene odločitve pravilni - tudi če so informacije napačne.
Izkušnje pristranskosti
Do izkustvene pristranskosti pride, ko vlagateljev spomin na nedavne dogodke naredi pristranske ali pa jih prepriča, da se dogodek veliko pogosteje ponovi. Na primer, finančna kriza v letih 2008 in 2009 je številne vlagatelje pripeljala do izstopa iz borze. Mnogi so imeli trden pogled na trge in so verjetno pričakovali večje gospodarske stiske v naslednjih letih. Izkušnje, da so šle skozi takšen negativen dogodek, so povečale njihovo pristranskost ali verjetnost, da bi se dogodek lahko ponovil. V resnici si je gospodarstvo opomoglo, trg pa je v naslednjih letih odskočil.
Averzija izgube
Averzija do izgube se pojavi, ko vlagatelji skrbi za izgube večjo težo kot zadovoljstvo zaradi tržnih dobičkov. Z drugimi besedami, veliko večja je verjetnost, da bodo poskušali dodeliti večjo prednost preprečevanju izgub kot ustvarjanju naložb. Zato bi nekateri vlagatelji morda želeli višje izplačilo za nadomestilo izgub. Če visoko izplačilo ni verjetno, bi se lahko poskušali v celoti izogniti izgubam, tudi če je naložbeno tveganje sprejemljivo z racionalnega vidika.
Poznavanje pristranskosti
Nagnjenost k poznavanju je, ko vlagatelji običajno vlagajo v to, kar vedo, na primer v domača podjetja ali lokalne investicije. Posledično vlagatelji niso razpršeni po več sektorjih in vrstah naložb, kar lahko zmanjša tveganje. Vlagatelji ponavadi gredo z naložbami, s katerimi imajo zgodovino ali pa jih poznajo.
Vedenjske finance na borzi
Hipoteza učinkovite tržne trge (EMH) pravi, da se kadar koli na zelo likvidnem trgu cene delnic učinkovito vrednotijo tako, da odražajo vse razpoložljive informacije. Vendar pa številne študije dokumentirajo dolgoročne zgodovinske pojave na trgih vrednostnih papirjev, ki nasprotujejo hipotezi učinkovitega trga in jih ni mogoče zajeti v modele, ki temeljijo na popolni racionalnosti vlagateljev.
EMH na splošno temelji na prepričanju, da udeleženci na trgu gledajo na cene delnic racionalno na podlagi vseh sedanjih in prihodnjih notranjih in zunanjih dejavnikov. Pri preučevanju delniškega trga vedenjske finance menijo, da trgi niso v celoti učinkoviti. To omogoča opazovanje, kako lahko psihološki dejavniki vplivajo na nakup in prodajo zalog.
Razumevanje in uporaba vedenjskih finančnih pristranskosti se vsakodnevno uporablja za delnice in druga gibanja trgovskih trgov. Na splošno se teorije vedenjskega financiranja uporabljajo tudi za jasnejše razlage bistvenih tržnih anomalij, kot so mehurčki in globoke recesije. Vlagatelji in upravljavci portfeljev sicer niso del EMH, saj imajo veliko zanimanje za razumevanje trendov financiranja vedenja. Te trende je mogoče uporabiti za analizo ravni tržnih cen in nihanj za špekulacije in za odločanje.
