Kaj je ovira
Preprečna možnost je vrsta izvedenih finančnih instrumentov, pri katerih je izplačilo odvisno od tega, ali je osnovno sredstvo doseglo ali preseglo vnaprej določeno ceno. Možnost zapore je lahko izpad, kar pomeni, da poteče brez vrednosti, če osnovna vrednost preseže določeno ceno, omeji dobiček za imetnika in omeji izgube za pisatelja. Lahko je tudi napredek, kar pomeni, da nima vrednosti, dokler osnovna cena ne doseže določene cene.
Osnove ovire
Možnosti pregrade veljajo za eksotične možnosti, ker so bolj zapletene kot osnovne ameriške ali evropske možnosti. Možnosti ovir veljajo tudi za vrsto možnosti, ki je odvisna od poti, saj njihova vrednost niha, ko se osnovna vrednost spreminja v času trajanja pogodbe. Z drugimi besedami, odplačilna opcija se temelji na cenovni poti osnovnega sredstva. Možnost postane brez vrednosti ali se lahko aktivira ob prestopu cenovne ovire. Možnosti ovir so običajno razvrščene kot "knock-in" ali "knock-out".
Možnosti zapore v knock-in
Možnost knock-in je vrsta ovire, pri kateri pravice, povezane s to možnostjo, nastanejo šele, ko cena osnovne vrednostne papirje v času trajanja opcije doseže določeno oviro. Ko je ovira postavljena ali pa obstaja, možnost ostane, dokler ne poteče.
Možnosti vklopa se lahko razvrstijo med up-in-up ali down-in-in. Pri možnosti dodatne ovire se možnost pojavi le, če se cena osnovnega sredstva dvigne nad vnaprej določeno oviro, ki je postavljena nad osnovno začetno ceno. Nasprotno, možnost ovire za znižanje in zmanjšanje nastane šele, ko se osnovna cena premoženja premakne pod vnaprej določeno oviro, ki je postavljena pod osnovno osnovno ceno.
Možnosti zapore za knock-out
V nasprotju z možnostjo ovire s povečanjem, možnosti za preprečitev učinka prenehajo obstajati, če osnovno sredstvo doseže oviro med življenjsko dobo opcije. Možnosti zapore za izpadanje lahko razvrstimo med navzgor ali navzdol ali navzdol in navzgor. Možnost nadgradnje preneha obstajati, ko se osnovna zaščita premakne nad oviro, ki je nastavljena nad osnovno osnovno ceno. Možnost zmanjšanja in zmanjševanja preneha obstajati, ko se osnovno sredstvo premakne pod oviro, ki je nastavljena pod osnovno osnovno ceno. Če osnovno sredstvo kadar koli v času trajanja opcije doseže oviro, opcijo izloči ali ukine.
Druge vrste pregradnih možnosti
Možne so tudi druge različice zgoraj opisanih možnosti za zapore. Tu so trije:
- Možnosti ovir za popust: Možnosti za prekinitev in zaporne ovire lahko vsebujejo določbo za zagotavljanje rabatov imetnikom, če možnost ne dosega ovire in postane brez vrednosti. Takšne možnosti so znane kot možnosti ovir za popust. V takšnih primerih so popusti v obliki odstotka premije, ki jo imetnik plača za opcijo. Možnosti Turbo Warrant Barrier: V glavnem trguje v Evropi in Hong Kongu, Turbo nalogovnik je vrsta možnosti za zmanjševanje in zmanjševanje, ki so zelo finančne in imajo nizko volatilnost. V Nemčiji so priljubljeni in se uporabljajo za špekulacije. Pariška možnost: V pariški možnosti doseganje ovirne cene ne sproži pogodbe. Namesto tega mora cena osnovnega sredstva porabiti vnaprej določen čas, ki presega sprožilno oviro, da se pogodba začne izvajati. Čas, ki ga cena osnovnega sredstva preživi zunaj in znotraj omejitvenega cenovnega razreda, se meri v tej vrsti možnost.
Vzroki za trgovinske možnosti
Ker imajo možnosti za zapore vgrajene dodatne pogoje, imajo ponavadi cenejše premije kot primerljive možnosti brez ovir. Če torej trgovec verjame, da ovire verjetno ne bo dosegel, se lahko odloči, da bo na primer kupil opcijo, ker ima nižjo premijo in stanje ovire verjetno ne bo vplivalo nanje.
Nekdo, ki želi zaščititi pozicijo, vendar le, če cena osnovne doseže določeno raven, se lahko odloči za uporabo knock-in možnosti. Nižja premija možnosti ovire lahko to naredi bolj privlačno kot uporaba ameriških ali evropskih možnosti, ki niso ovirane.
Ključni odvzemi
- Možnosti ovir so vrsta možnosti, pri kateri je izplačilo odvisno od tega, ali je opcija dosegla ali presegla vnaprej določeno oviro. Možnosti prepisov ponujajo cenejše premije v primerjavi s standardnimi opcijami in se uporabljajo tudi za varovanje pozicij. V glavnem sta dve vrsti Možnosti zapore: Možnosti zapore in knock-in.
Primeri pregradnih možnosti
Tukaj sta opisana dva primera ovirnih možnosti.
Možnost zapore z vtiranjem
Predpostavimo, da vlagatelj kupi opcijo za vpoklic s povratno ceno 60 dolarjev in oviro v višini 65 dolarjev, ko osnovna delnica trguje pri 55 dolarjih. Možnost ne bi začela veljati, dokler se osnovna cena delnice ni presegla 65 USD. Medtem ko vlagatelj plača za opcijo in možnost, da bi lahko postala dragocena, možnost postane uporabna le, če osnovna vrednost doseže 65 dolarjev. Če tega ne stori, se možnost nikoli ne sproži in kupec opcije izgubi tisto, kar je za opcijo plačal.
Možnost zapore za izpadanje
Predpostavimo, da je trgovec kupil opcijo za prodajo z omejitvijo v višini 25 dolarjev in stavno ceno 20 dolarjev, ko je osnovna vrednostna papirja trgovala pri 18 dolarjih. Osnovna vrednost vrednostnega papirja se v času trajanja opcije dvigne nad 25 dolarjev, zato možnost preneha obstajati. Možnost je zdaj brez vrednosti, četudi se je le na kratko dotaknila 25 dolarjev in nato spustila nazaj spodaj.
