Benjamin Graham in Warren Buffet sta slavo in bogastvo pridobila iz strogega upoštevanja naložbe v vrednost. Tako profesionalni kot začetni vlagatelji že več generacij sledijo njihovim korakom. Zdaj nekateri izkušeni vlagatelji dvomijo v to strategijo in mnogi začetni vlagatelji so jo popolnoma opustili v prid strategiji rasti delnic. ( Več o tem glej: Vlaganje v vrednost: znani vlagatelji vrednosti .)
Kaj je povzročilo prehod iz vrednosti v rast?
Vrednostno vlaganje je trdno zakoreninjeno v teoriji, da je nakup nizkega in visoka prodaja način zaslužka na borzi. S finančnega vidika je smiselno: psihološko je to zadovoljujoče. Kdo ne ljubi kupčije? Po nekajletnih desetletjih dosegljivih predvidljivih rezultatov se je vrednost zalog v zadnjih nekaj letih zmanjšala. Indeks rasti Russell 1000 in indeks vrednosti Russell 1000 se lahko uporabljata kot pooblaščenca za razvrščanje in sledenje uspešnosti 1.000 največjih podjetij na ameriškem delniškem trgu. Rezultati so jasni: Strategija za rast rast presega strategijo vlaganja v vrednost. Trend rasti nad vrednostjo se je v zadnjem času celo pospešil, s čimer se je povečal vrzel v uspešnosti. Posledično so vlagatelji naredili, kar vedno počnejo: prodali poražence in lovili zmagovalce. ( Če želite več, glejte: Vlaganje v vrednost: Kaj je vrednostno vlaganje? )
Rast premaga vrednost
Kaj vodi trend rasti?
Kaj vodi k uspešnosti rasti zalog? Večji del vrzeli v uspešnosti je mogoče pripisati tehnološkim podjetjem. Vlagatelji so se zaljubili v Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) in Google (GOOG). Kolektivno imenovane FAANG zaloge, so ta podjetja zaradi svoje priljubljene tehnologije in zgodovine inovacij postale divja. Trenutno so odgovorni tudi za levji delež zadnjih donosov na borzi. Zaradi tega so postali divje dragi, saj so trgovali po razmerjih med ceno in zaslužkom, ki so ravno nasprotno tistemu, kar bi naložbeni investitor ocenil kot dober posel. Posledično so se vlagatelji profesionalne vrednosti na splošno izognili tem imenom, pa tudi drugim priljubljenim, a neprofitabilnim ali minimalno donosnim podjetjem, kot sta Tesla (TSLA) in Snap (SNAP).
Rastni vlagatelji po drugi strani kupujejo delnice v teh podjetjih ne glede na ceno ali dobiček. Ta podjetja imajo z vidika dobre ideje in obetavne prihodnosti. Če bodo še naprej uspešni (in po njihovem mnenju ni razloga, da bi verjeli, da jih ne bo), se bodo cene le od tu dvignile. Nakup danes, za vsako ceno, bo čez nekaj let na videz kot kupčija. Njihove vedno višje cene delnic so do zdaj podpirale to miselnost.
Ali je vrednost vlaganja v vrednost mrtva?
Ko se dolgoročni trend obrne, ljudje poskušajo doseči zaključek, ki dokazuje, da se je spremenilo nekaj temeljnega in da so "tokrat stvari drugačne." Ko gre za rast v primerjavi z naložbami v vrednosti, zagovorniki rasti trdijo, da je korporativna donosnost. se je dvignil nad svoj dolgoročni trend in bo tam ostal zaradi kombinacije tehnoloških inovacij in znižanja davkov.
Vlagatelji vrednosti trdijo, da je močna uspešnost rastnih zalog značilna na koncu trga bikov. Trdijo, da je tokrat edino drugače to, da je bikov trg vodil opazno dolgo obdobje, zato so podkrepili umetno nizke obrestne mere.
Pregled dolgoročne zgodovinske uspešnosti kaže, da je morda prezgodaj za dokončno presojo o investiranju v vrednost. Če pogledamo indekse rasti in vrednosti Russell 1000 od njihovega začetka leta 2002, kaže, da je vrednost dejansko presegla rast na večini točk v zgodovini teh indeksov.
Vrednost premaga rast
Kako naj komunicirate s strankami?
Ob številnih novicah, ki kažejo na velike vsote denarja v tehnoloških zalogah, bodo nekateri vlagatelji želeli skočiti na vagon. Nekateri vlagatelji so morda celo pripravljeni zanemariti dobro sestavljene naložbene načrte za dosego teh kratkoročnih dobičkov. Če to opisuje ena od vaših strank, jih morate spomniti na prednosti diverzifikacije kot na logičen potek delovanja. Vsi vlagatelji želijo zaslužiti, toda pravilne strategije diverzifikacije so pokazale, kako pomembno je, da vseh svojih pregovornih jajc ne boste dali v en koš.
Na tej stopnji se priporoča močan poudarek na izobraževanju strank, da bi pomagali postaviti trenutno situacijo. To lahko vključuje razpravo o trenutnih tržnih pogojih s poudarkom na dejstvu, da nič ne traja večno - dobri tržni pogoji ali slabi tržni pogoji. Vaš pogovor bi lahko vključeval tudi sklice na tanke možnosti, da bi se odlično uvrstili na vrh naraščajočega trga, nevarnosti časovnega trženja in predstavil preudarno načrtovanje kot zanesljivo strategijo za vlaganje, ne glede na tržne pogoje.
Spodnja črta
Kot stranka v razmerju med stranko in svetovalcem to včasih pomeni, da prepoznate modrost izkušenih strokovnjakov in nanjo ravnate, tudi če bi raje začeli drug postopek. Če vse drugo odpove, so izkušnje, ki ste se jih naučili iz prejšnjih padcev trga, odličen način ponazoritve, da dobri tržni pogoji nikoli ne trajajo večno. Ne glede na to, kako se bodo vaše stranke odzvale na vaš nasvet, ste tu, da pomagate in svojim strankam lahko zagotovite, da boste še naprej in v prihodnosti zagotavljali zdrave nasvete, tudi če ne bodo vedno ravnali v skladu z njimi.
