Koeficienti plačilne sposobnosti se uporabljajo predvsem za merjenje sposobnosti podjetja za izpolnjevanje njegovih dolgoročnih obveznosti. Na splošno koeficient plačilne sposobnosti meri velikost dobičkonosnosti podjetja in ga primerja s svojimi obveznostmi. Z razlago razmerja plačilne sposobnosti analitik ali vlagatelj lahko dobi vpogled v to, kako verjetno bo podjetje še naprej izpolnjevalo svoje dolžniške obveznosti. Močnejše ali višje razmerje kaže na finančno moč. V nasprotju s tem bi lahko nižje razmerje ali slabo stanje kazalo finančne težave v prihodnosti.
Koeficient primarne plačilne sposobnosti se običajno izračuna na naslednji način in meri denarno donosnost podjetja v odstotku od njegovih skupnih dolgoročnih obveznosti:
|
Po davku čisti dobiček + amortizacija |
|
Dolgoročne obveznosti |
Koeficient plačilne sposobnosti
Pogosto uporabljeni koeficienti solventnosti
Koeficienti plačilne sposobnosti kažejo finančno zdravje podjetja v okviru njegovih dolžniških obveznosti. Kot si lahko predstavljate, obstaja več različnih načinov za merjenje finančnega zdravja.
Dolg do lastniškega kapitala je temeljni kazalnik obsega finančnega vzvoda, ki ga podjetje uporablja. Dolg se na splošno nanaša na dolgoročni dolg, čeprav bi denar, ki ni potreben za opravljanje dejavnosti podjetja, mogoče izničiti iz celotnega dolgoročnega dolga, da bi dobili neto znesek dolga. Kapital se nanaša na kapital ali knjigovodsko vrednost delničarjev, ki se nahaja v bilanci stanja. Knjigovodska vrednost je zgodovinska številka, ki bi jo bilo idealno zapisati (ali zmanjšati) na njeno pošteno tržno vrednost. Toda s pomočjo tega, kar poroča podjetje, je na voljo hitro in lahko dostopna številka za merjenje.
Dolg do sredstev je tesno povezan ukrep, ki analitiku ali vlagatelju pomaga tudi pri merjenju finančnega vzvoda v bilanci stanja. Ker so sredstva, zmanjšana za obveznosti, enaka knjigovodski vrednosti, bo uporaba dveh ali treh teh postavk zagotovila veliko raven vpogleda v finančno zdravje.
Bolj zapleteni količniki plačilne sposobnosti vključujejo čas zaslužka obresti, ki se uporablja za merjenje sposobnosti podjetja za izpolnjevanje dolžniških obveznosti. Izračuna se tako, da se dobiček podjetja pred obrestmi in davki (EBIT) odmeri na celotni strošek obresti od dolgoročnega dolga. Izrecno meri, kolikokrat lahko podjetje pokrije svoje obresti za obračunano obrestno mero. Za to razmerje se uporablja tudi kritje obresti.
Koeficienti plačilne sposobnosti in likvidnosti
Koeficient plačilne sposobnosti meri sposobnost podjetja, da izpolni svoje dolgoročne obveznosti, kot kaže zgornja formula. Likvidnostna razmerja merijo kratkoročno finančno zdravje. Trenutno razmerje in hitro razmerje merijo sposobnost podjetja za kritje kratkoročnih obveznosti z likvidnimi sredstvi (ročnost do enega leta ali manj). Sem spadajo denar in njihovi ustrezniki, tržni vrednostni papirji in terjatve. Kratkoročni podatki za dolg vključujejo obveznosti ali zaloge, ki jih je treba plačati. Koeficienti plačilne sposobnosti v glavnem obravnavajo dolgoročne dolžniške obveznosti, medtem ko koeficienti likvidnosti obravnavajo postavke obratnega kapitala v bilanci stanja podjetja. V koeficientu likvidnosti so sredstva del števca, obveznosti pa v imenovalcu.
Kaj ti količniki povedo vlagatelju?
Koeficienti plačilne sposobnosti so za različna podjetja v različnih panogah različni. Na primer, podjetja za hrano in pijače, pa tudi druge potrošniške sponke, lahko na splošno prenesejo večje obremenitve dolga, glede na to, da so njihove stopnje dobička manj podvržene ekonomskim nihanjem. Nasprotno morajo biti ciklična podjetja bolj konzervativna, saj recesija lahko ovira njihovo dobičkonosnost in pusti manj blazin za pokritje odplačevanja dolga in z njimi povezanih obrestnih stroškov v času upada. Za finančna podjetja veljajo različni državni in nacionalni predpisi, ki določajo količnik plačilne sposobnosti. Padec pod določene pragove bi lahko povzročil gnev regulatorjev in nepravočasne zahteve po zbiranju kapitala in doseganju nizkih razmerij.
Sprejemljivi koeficient plačilne sposobnosti se od industrije do industrije razlikuje, vendar je splošno plačilno razmerje več kot 20% finančno zdravo. Nižji koeficient solventnosti podjetja, večja je verjetnost, da bo družba izpolnila svoje dolžniške obveznosti. Če upoštevamo nekatera zgoraj navedena razmerja, bi lahko bilo razmerje med dolgom in sredstvom nad 50% zaskrbljujoče. Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom nad 66% je razlog za nadaljnje preiskave, zlasti za podjetje, ki deluje v ciklični panogi. Nižje razmerje je boljše, če je dolžnik v števcu, višje razmerje pa boljše, če so sredstva del števca. Na splošno je višja raven sredstev ali donosnost v primerjavi z dolgom dobra stvar.
Primeri za industrijo
Analiza evropskih zavarovalnic iz julija 2011 s strani svetovalne družbe Bain poudarja, kako razmerje med plačilno sposobnostjo vpliva na podjetja in njihovo sposobnost preživetja, kako vlagatelje in kupce olajšajo glede njihovega finančnega zdravja in kako deluje regulativno okolje. Poročilo podrobno navaja, da Evropska unija od velike recesije izvaja strožje standarde plačilne sposobnosti zavarovalnic. Pravila so znana kot Solventnost II in določajo višje standarde za zavarovalnice premoženja in nezgode ter življenjske in zdravstvene zavarovalnice. Bain je zaključil, da Solventnost II "izpostavlja občutne pomanjkljivosti v razmerjih plačilne sposobnosti in donosnosti evropskih zavarovalnic." Ključno razmerje med plačilno sposobnostjo je premoženje in kapital, ki meri, kako dobro so zavarovalčeva sredstva, vključno z denarnimi sredstvi in naložbami, pokrita s plačilno sposobnostjo. kapital, ki je specializirano merilo knjigovodske vrednosti, sestavljeno iz kapitala, ki je na voljo za uporabo v času upada. Na primer, lahko vključuje sredstva, kot so delnice in obveznice, ki jih je mogoče hitro prodati, če se finančni pogoji hitro poslabšajo, kot so se zgodili v času kreditne krize.
Kratek primer podjetja
MetLife (NYSE: MET) je ena največjih življenjskih zavarovalnic na svetu. Nedavna analiza iz oktobra 2013 podrobno prikazuje razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom družbe MetLife v višini 102% ali je v bilanci stanja poročal o dolgu, ki je nekoliko nad lastniškim kapitalom ali knjigovodsko vrednostjo. To je povprečna stopnja dolga v primerjavi z drugimi podjetji v panogi, kar pomeni, da ima približno polovica tekmecev višje razmerje, druga polovica pa nižji delež. Razmerje med celotnimi obveznostmi in celotnimi sredstvi znaša 92, 6%, kar ne ustreza niti razmerju med dolgom in lastniškim kapitalom, ker ima približno dve tretjini panoge nižji delež. Količniki likvidnosti MetLife so še slabši in na dnu panoge, če pogledamo trenutno razmerje (1, 5-krat) in hitro razmerje (1, 3-krat). Vendar to ni veliko skrbi, saj ima podjetje eno največjih bilanc stanja v zavarovalništvu in na splošno lahko financira svoje kratkoročne obveznosti. Na splošno bi bilo treba z vidika plačilne sposobnosti MetLife zlahka financirati svoje dolgoročne in kratkoročne dolgove ter plačila obresti na svoj dolg.
Prednosti in slabosti izključnega opiranja na te razmerje
Koeficienti plačilne sposobnosti so izredno koristni za analizo sposobnosti podjetja, da izpolni svoje dolgoročne obveznosti; kot večina finančnih količnikov jih je treba uporabiti v okviru celotne analize podjetja. Vlagatelji morajo preučiti splošno privlačnost naložb in se odločiti, ali je vrednostni papir podcenjen ali podcenjen. Imetniki dolgov in regulatorji bi se lahko bolj zanimali za analizo plačilne sposobnosti, vendar morajo še vedno pogledati splošni finančni profil podjetja, kako hitro raste in ali je podjetje na splošno dobro vodeno.
Spodnja črta
Kreditni analitiki in regulatorji imajo veliko zanimanja za analizo količnikov solventnosti podjetja. Drugi vlagatelji bi jih morali uporabljati kot del celotnega nabora orodij za raziskovanje podjetja in njegovih naložbenih možnosti.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Finančni količniki
Koeficient plačilne sposobnosti in likvidnosti: Kakšna je razlika?
Finančni količniki
Hitro analizirajte naložbe s količniki
Finančni količniki
Razumevanje količnikov plačilne sposobnosti in likvidnosti
Finančni količniki
6 ključnih finančnih razmerij Starbucks-a (SBUX)
Temeljna analiza
Analiza Walmartovih dolžniških razmerij v letu 2018 (WMT)
Finančni količniki
Kakšna je formula za izračun trenutnega razmerja?
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Kako uporabiti koeficient plačilne sposobnosti Koeficient plačilne sposobnosti je ključna metrika, ki se uporablja za merjenje sposobnosti podjetja za izpolnjevanje njegovih dolgov in drugih obveznosti. več Koeficient kritja sredstev Koeficient kritja sredstev določa sposobnost družbe za kritje dolžniških obveznosti s sredstvi, potem ko so izpolnjene vse obveznosti. več Opredelitev kratkoročnih obveznosti Kratkoročne obveznosti so dolgovi ali obveznosti družbe, ki jih je treba plačati upnikom v enem letu. več Razumevanje razmerja z gotovino Denarni količnik - skupni denar in njihovi ustrezniki, deljeni s tekočimi obveznostmi - meri sposobnost podjetja za poplačilo kratkoročnega dolga. več Kaj vse morajo vedeti o količniku likvidnosti Koeficienti likvidnosti so razred finančnih meril, ki se uporabljajo za določanje sposobnosti dolžnika za poplačilo tekočih dolžniških obveznosti brez zbiranja zunanjega kapitala. več Kaj nam pove koeficient kritja Koeficient kritja je skupina ukrepov, ki jih ima družba zmožnost poravnati svoj dolg in izpolnjevati svoje finančne obveznosti, kot so plačila obresti ali dividende. Večji kot je pokritost, lažje bi bilo plačati obresti na svoj dolg ali izplačati dividende. več