Kaj je širjenje aligatorja?
Sprejem med aligatorji je naložbeni položaj, ki naj bi bil nerenten zaradi močnih provizij in transakcijskih stroškov, povezanih z njim. Izraz se pogosto uporablja v povezavi s trgom opcij, kjer vlagatelji včasih kombinirajo možnosti davanja in klica za oblikovanje zapletenih pozicij.
Če pristojbine iz teh transakcij postanejo prevelike, lahko vlagatelj izgubi denar za transakcijo, tudi če se trg giblje v drugače dobičkonosni smeri.
Kaj je Alligator Spread?
Ključni odvzemi
- Sprejem med aligatorji je naložbena pozicija, ki zaradi svojih provizij ne more biti dobičkonosna. Izraz se pogosto uporablja pri trgovanju z opcijami, kjer lahko zapletene strategije trgovanja vključujejo visoke stroške. Čeprav lahko brezobzirni posredniki včasih prodajo vlagatelje na pozicijah, ki se širijo v aligatorje, so te situacije več običajno nastanejo po naključju. Da bi se jim izognili, morajo vlagatelji skrbno pregledati vse pristojbine, povezane z njihovimi položaji.
Razumevanje širjenja aligatorja
Vlagatelji ponavadi uporabljajo izraz "širjenje aligatorja", kadar se sklicujejo na trg opcij, zlasti v zvezi z zapletenimi pozicijami, ki vključujejo možnosti ponudbe in klicev. Te vrste poslov so zasnovane za dobiček od gibanja osnovnega sredstva znotraj določenega obsega.
Na primer, lahko vlagatelj dobiček, če delnica ceni ali zmanjšuje do 20% v katero koli smer. V tem scenariju se investitor sooča z razmeroma ozkim oknom, v katerem dobiva na poziciji; če so različne pristojbine, povezane s tem položajem, predrage, jim morda ne bo uspelo realizirati dobička po naknadnih provizijah, čeprav se varščina giblje v ugodni smeri.
Teoretično se lahko vlagatelji tej težavi izognejo s skrbnim pregledom pristojbin, povezanih z naložbenim položajem, ki ga razmišljajo. Vendar pa je to v praksi težko storiti, saj lahko obstaja veliko različnih vrst pristojbin. Sem spadajo provizije posrednikov, menjalne provizije, klirinške pristojbine, maržne obresti in provizije, povezane z uveljavljanjem možnosti. Druga vprašanja, kot so davčne posledice in razmiki med ponudbami, lahko prav tako vplivajo na dobiček. Glede na to, da se vlagatelji na teh trgih že ukvarjajo z dokaj zapletenimi transakcijami, je razumljivo, da morda ne bodo zavedali, da so ustvarili širjenje aligatorja - dokler ne bo prepozno.
Pazite na kupca
Čeprav je konkurenca sčasoma nagnjena k znižanju provizij in drugih provizij, bi morali vlagatelji še vedno natančno pregledati razporede pristojbin svojih posrednikov, da ne bi prišlo do izgube dobička zaradi aligatorja.
Primer iz resničnega sveta, ki se širi v aligator
Charlie je trgovec z opcijami, ki razmišlja o odprtju pozicije z delnicami v korporaciji XYZ kot osnovnim sredstvom. Trenutno XYZ trguje z 20 dolarji na delnico, Charlie pa pričakuje, da bodo te delnice v naslednjih šestih mesecih doživele večjo nestanovitnost. Konkretno meni, da obstaja velika verjetnost, da se bodo delnice XYZ v tem časovnem obdobju dvignile na 30 dolarjev ali znižale na 10 dolarjev.
Da bi izkoristil to pričakovano nestanovitnost, Charlie kupi klicno opcijo, ki poteče čez šest mesecev in ima stavkovno ceno 25 dolarjev. Za pridobitev te možnosti plača premijo v višini 2 USD.
Čeprav mu ta možnost klica omogoča dobiček, če se cena delnic XYZ zviša, se Charlie želi pozicionirati tako, da dobiva na povečani nestanovitnosti, ne glede na to, ali se cena giblje navzgor ali navzdol. V ta namen kupi drugo možnost, to pa nakupno opcijo, ki poteče čez šest mesecev in ima stavčno ceno 15 dolarjev na delnico. Da bi ga pridobil, plača še dodatno nagrado 2 USD.
Charlie ob pogledu na svoj položaj meni, da je dosegel svoj cilj. Če se cena giblje do 30 dolarjev, lahko uveljavi svojo opcijo klica in ustvari čisti dobiček v višini 5 dolarjev na delnico (kupi za vadbeno ceno 25 dolarjev in nato proda za tržno ceno 30 dolarjev). Ker vsaka možnost predstavlja veliko velikost 100 delnic, to uspeva do 500 USD. Če se cene na drugi strani znižajo na 10 dolarjev, lahko izkoristi svojo optično ponudbo in ustvari tudi 5 dolarjev na delnico (kupi po tržni ceni 10 dolarjev in nato proda po izklicni ceni 15 dolarjev).
Čeprav Charliev položaj zveni na papirju, ima eno bistvenih pomanjkljivosti. Charlie ni uspel slediti svojih transakcijskih stroškov. Potem ko je obračunal plačilo premije, provizije posrednika, davčno obveznost in različne druge stroške, Charlie odkrije, da bodo ti stroški skupaj presegali 5 USD na delnico. Charlie, z drugimi besedami, se je spopadel z aligatorjem - zaradi visokih stroškov svojega položaja ni sposoben zaslužiti, čeprav je v napovedih o XYZ pravilen.
