Kaj je ponudba za vse gotovine in vse zaloge?
Ponudba za celotno gotovino in vso delnico je predlog enega podjetja, da od svojih delničarjev odkupi vse neporavnane delnice drugega podjetja za gotovino. Ponudba za celotno gotovino in vso delnico je ena od metod, s katero je mogoče zaključiti nakup. Pri tej vrsti ponudbe je eden od načinov, da prevzemno podjetje posladka posel in poskuša negotove delničarje spraviti v prodajo, in sicer tako, da ponudi premijo nad ceno, s katero delnice trenutno trgujejo.
Ključni odvzemi
- Celotna gotovina in vsa ponudba delnic je predlog enega podjetja, da odplačuje delnice drugih delničarjev od svojih delničarjev za denar. Prevzemnik lahko posladka posel, da bi privabil delničarje ciljne družbe, tako da ponudi premijo nad njegovo trenutno ceno delnic. Pridobljeno podjetje delničarji lahko zaslužijo kapitalski dobiček, če združeni subjekt doseže prihranke pri stroških ali je močno izboljšano podjetje.
Kako deluje vsa gotovina, vsa ponudba zalog
Tisti delničarji družbe, ki se pridobijo, lahko vidijo, da se cene njihovih delnic zvišajo, zlasti če je bila družba kupljena po premiji. Celo pri gotovinskih transakcijah se za ciljno podjetje dogovori cena delnice in ta cena bi lahko bila precej višja od tam, kjer se trenutno trguje. Posledično lahko delničarji prevzete družbe dosežejo velik kapitalski dobiček, še posebej, če se šteje, da je kombinirani subjekt precej izboljšano podjetje kot pred nakupom.
Na primer lahko kupec objavi prihranke pri stroških, kar običajno pomeni zmanjšanje osebja ali odvečno tehnologijo in sisteme. Čeprav so odpuščanja za zaposlene slaba, to za kombinirano podjetje pomeni povečano stopnjo dobička z nižjimi stroški. Pomeni lahko tudi višjo delnico za delničarje prevzete družbe in morda tudi za prevzemnika.
Tudi, če je prihodnost družbe pod vprašajem ali če se je borzna cena kupljene družbe spopadala, imajo delničarji morda možnost, da prodajo delnice za premijo, če delnice prevzete družbe narastejo ob novici o nakupu.
Od kod prihaja gotovina?
Družba prevzemnica morda nima vsega denarja na svoji bilanci stanja, da opravi vso gotovino in celoten nakup delnic. V takšnih razmerah lahko podjetje izkoristi kapitalske trge ali upnike, da zbere potrebna sredstva.
Ponudba obveznic ali lastniškega kapitala
Prevzemna družba bi lahko izdala nove obveznice, ki so dolžniški instrumenti, ki običajno plačujejo fiksno obrestno mero v času trajanja obveznice. Vlagatelji, ki kupujejo obveznice, družbi izdajateljici zagotovijo gotovino, v zameno pa vlagatelju na datum zapadlosti obveznice vrnejo glavnino - ali prvotno - in obresti.
Če prevzemna družba že ni bila javno trgovana družba, bi lahko izdala IPO ali prvo javno ponudbo, s katero bi vlagateljem izdala delnice delnic in v zameno prejela denar. Obstoječa javna podjetja bi lahko izdala tudi dodatne delnice za zbiranje gotovine za nakup.
Posojilo
Podjetje se lahko zadolži s posojilom banke ali finančne družbe. Če pa so obrestne mere visoke, lahko stroški servisiranja dolga pri prevzemu stroškovno ne bodo ovirali stroškov. Nakupi se lahko izvajajo v milijardah dolarjev, pri posojilu za tako velik znesek pa bi najbrž prišlo do več bank, kar bi povečalo zapletenost transakcije. Tudi dodajanje, da bi velik dolg v bilanci stanja podjetja lahko preprečil, da bi novokombinirano podjetje v prihodnosti dobilo dovoljenje za nova posojila. Prekomerni dolg in posledična plačila obresti lahko prav tako škodijo denarnemu toku novega podjetja in preprečijo, da bi uprava vlagala nove podvige in tehnologije, ki bi lahko povečale dobiček.
Omejitve za vso gotovino, vse ponudbe zalog
Čeprav se zdi, da so gotovinske transakcije lahek in preprost način za pridobitev drugega podjetja, to ni vedno tako. Če ima podjetje, ki je pridobljeno, subjekte ali se nahaja v tujini, menjalni tečaji različnih vpletenih držav lahko povečajo zapletenost in stroške transakcije. Na primer, če se prevzem zaključi na določen datum in ta datum zamuja - menjalni tečaji se spreminjajo dnevno - bi bil konverzijski strošek drugačen znesek na nov datum zaključka. Posledično lahko valutno tveganje močno poveča ceno transakcije.
Slaba stran celotne denarne ponudbe za delničarje je, da je njihova prodaja delnic obdavčljiv dogodek. Tudi če prodajo svoje delnice kupcu s premijo, lahko davki vzamejo velik del svojega zaslužka, če je prodajna cena višja od cene, ki so jo plačali vlagatelji, ko so prvotno kupili svoje delnice. Vendar pa vse delnice delnic, ki so narejene po ceni, višji od stroškovne osnove, predstavljajo obdavčljiv dogodek, tako da ta prodaja ni tako različna z davčnega vidika kot običajna prodaja na sekundarnem trgu.
Drug možen način pridobitve bi bil, da prevzemna družba delničarjem ponudi izmenjavo vseh delnic, ki jih ima v ciljni družbi, za deleže v prevzemni družbi. Te transakcije z zalogami niso obdavčljive. Prevzemno podjetje bi lahko ponudilo tudi kombinacijo denarja in delnic.
