Kakšna je realna stopnja donosa po obdavčitvi?
Realna stopnja donosa po obdavčitvi je dejanska finančna korist naložbe po obračunu učinkov inflacije in davkov. Gre za natančnejši ukrep neto zaslužka vlagatelja po plačilu davka od dohodka in prilagajanju stopnje inflacije. Oba dejavnika bosta vplivala na dobiček vlagatelja, zato ga je treba upoštevati. To je lahko v nasprotju z bruto donosom naložbe.
Pojasnjena dejanska stopnja donosa po obdavčitvi
Čez leto dni lahko investitor zasluži 12-odstotni donos od svoje naložbe v delnice, toda njegov dejanski donos, denar, ki ga dobi konec dni v žepu, bo manjši od 12%. Inflacija bi lahko bila za leto 3%, kar je znižalo njegovo realno donosnost na 9%. In ker je prodajal svoje zaloge z dobičkom, bo moral plačati davek na ta dobiček in z vrnitvijo odvzel še en, recimo 2%.
Provizija, ki jo je plačal za nakup in prodajo zalog, tudi zmanjšuje njegovo donosnost. Tako se morajo vlagatelji za resnično gojenje gnezdilnih jajc sčasoma osredotočiti na realno donosnost po obdavčitvi, ne na nominalno donosnost.
Realna stopnja donosa po obdavčitvi je natančnejše merilo dobička od naložbe in se običajno bistveno razlikuje od nominalne (bruto) stopnje donosnosti naložbe ali njene donosnosti pred pristojbinami, inflacijo in davki. Vendar pa bodo naložbe v vrednostne papirje z nižjo stopnjo davka (kot so občinske obveznice) in vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (na primer zavarovani zaščiteni vrednostni papirji z vrednostnimi papirji ali TIPS), kot tudi naložbe v račune z davčno ugodnostjo, kot so Roth IRA, pokazale manjše neskladje med nominalnimi donosnosti in realne stopnje donosa po obdavčenju.
Primer realne stopnje donosa po obdavčitvi
Bodimo natančnejši glede tega, kako je določena realna stopnja donosa po obdavčitvi. Donos se izračuna tako, da se najprej določi obračun po davku pred inflacijo, ki se izračuna kot nominalna donosnost x (1 - davčna stopnja). Na primer, razmislite o vlagatelju, katerega nominalna donosnost njegove kapitalske naložbe je 17% in njegova veljavna davčna stopnja 15%. Zato je njegov obračun po davku: 0, 17 × (1–0, 15) = 0, 1445 = 14, 45%
Predpostavimo, da je stopnja inflacije v tem obdobju 2, 5%. Če želite izračunati realno stopnjo donosa po obdavčitvi, razdelite 1 plus obračun po davku na 1 plus stopnjo inflacije. Delitev na inflacijo odraža dejstvo, da je dolar v roki danes vreden več kot dolar v roki jutri. Z drugimi besedami, prihodnji dolarji imajo manjšo kupno moč kot današnji.
Po našem primeru je realna stopnja donosa po obdavčitvi:
Сігналы абмеркавання (1 + 0, 025) (1 + 0, 1445) −1 = 1, 11666−1 = 0, 1166 = 11, 66%
Dokler bo realna stopnja donosa po davkih pozitivna, bo investitor pred inflacijo. Če je negativen, donosnost ne bo zadoščala za ohranjanje življenjskega standarda vlagatelja. Ta številka je precej nižja od 17-odstotne bruto donosnosti naložbe.
